Enact ไตรมาส 2 ปี 2026: รายได้เพิ่ม 4.1% และ EPS แตะ 1.25 ดอลลาร์

ผลประกอบการหลัก

Enact Holdings (Nasdaq: ACT) รายงานรายได้รวมในไตรมาส 2 ปี 2026 ที่ 317.3 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้น 4.1% จาก 304.9 ล้านดอลลาร์สหรัฐในปีก่อน ขณะที่กำไรต่อหุ้นปรับลดเพิ่มเป็น 1.25 ดอลลาร์สหรัฐ จาก 1.11 ดอลลาร์สหรัฐ กำไรสุทธิเพิ่มขึ้น 4.2% เป็น 174.8 ล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยรายได้จากการลงทุนที่สูงขึ้นและขาดทุนจากการลงทุนสุทธิที่ลดลง ชดเชยผลกระทบจากค่าสินไหมที่เกิดขึ้นสูงขึ้นและการปล่อยสำรองที่ลดลง

รายได้จากเบี้ยประกันแทบไม่เปลี่ยนแปลงจากปีก่อน ดังนั้น การเพิ่มขึ้นของรายได้รวมจึงมาจากการลงทุนเป็นหลัก รายได้จากการลงทุนสุทธิเพิ่มขึ้น 11.1% เนื่องจากอัตราผลตอบแทนตามมูลค่าทางบัญชีของพอร์ตลงทุนที่สูงขึ้น และสินทรัพย์ลงทุนเฉลี่ยที่เพิ่มขึ้นช่วยสนับสนุนผลตอบแทน

รายได้จากการดำเนินงานที่ปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้นช้ากว่ากำไรต่อหุ้นตามเกณฑ์รายงาน ส่วนต่างดังกล่าวสะท้อนบางส่วนจากจำนวนหุ้นถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักปรับลดที่ลดลง 6.9% จาก 150.7 ล้านหุ้นเหลือ 140.3 ล้านหุ้น

ผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้นจากการดำเนินงานที่ปรับปรุงแล้วอยู่ที่ 13.2% เทียบกับ 13.4% ในไตรมาสเดียวกันของปีก่อน

พอร์ตประกันภัยและธุรกิจใหม่

มูลค่าประกันใหม่ที่รับประกันอยู่ที่ 15 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้น 15% จาก 13 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในปีก่อน กรมธรรม์แบบชำระเบี้ยรายเดือนคิดเป็น 96% ของธุรกิจใหม่ ขณะที่การก่อสินเชื่อเพื่อซื้อบ้านคิดเป็น 87%

ประกันภัยหลักที่มีผลบังคับใช้เพิ่มขึ้น 2% เป็น 274 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ จาก 270 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ อัตราการคงอยู่ของกรมธรรม์ยังอยู่ในระดับสูงที่ 80% แม้ลดลงจาก 82% ในปีก่อน แม้พอร์ตประกันภัยที่มีผลบังคับใช้มีขนาดใหญ่ขึ้นและปริมาณธุรกิจใหม่แข็งแกร่งขึ้น แต่เบี้ยประกันสุทธิที่รับรู้ยังคงทรงตัวโดยประมาณ

ความสามารถในการทำกำไรและฐานะเงินทุน

ต้นทุนด้านเครดิตเพิ่มขึ้นจากปีก่อน ค่าสินไหมที่เกิดขึ้นเพิ่มเป็น 33.3 ล้านดอลลาร์สหรัฐ จาก 25.3 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ขณะที่อัตราส่วนค่าสินไหมทดแทนเพิ่มเป็น 14% จาก 10% ไตรมาสนี้มีการปล่อยสำรอง 37 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ลดลงจาก 48 ล้านดอลลาร์สหรัฐในไตรมาส 2 ปี 2025 ซึ่งทำให้ผลประโยชน์ต่อกำไรจากเงินสำรองของงวดก่อนลดลง

ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานอยู่ที่ 52 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ลดลงจาก 53 ล้านดอลลาร์สหรัฐในปีก่อน และอัตราส่วนค่าใช้จ่ายดีขึ้นเป็น 21% จาก 22% ไตรมาสปัจจุบันรวมต้นทุนการปรับโครงสร้างแบบครั้งเดียวประมาณ 1 ล้านดอลลาร์สหรัฐ

ณ วันที่ 30 มิถุนายน 2026 บริษัทโฮลดิ้งมีเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด 236 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และสินทรัพย์ลงทุน 425 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ความเพียงพอของ PMIERs อยู่ที่ 161% หรือสูงกว่าข้อกำหนดประมาณ 1.9 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เทียบกับ 165% และสูงกว่าข้อกำหนดประมาณ 2.0 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในปีก่อน มูลค่าตามบัญชีต่อหุ้นเพิ่มเป็น 39.06 ดอลลาร์สหรัฐ จาก 35.20 ดอลลาร์สหรัฐ ขณะที่มูลค่าตามบัญชีไม่รวมรายได้เบ็ดเสร็จอื่นสะสมเพิ่มเป็น 39.66 ดอลลาร์สหรัฐ จาก 35.90 ดอลลาร์สหรัฐ

รายได้จากการลงทุนและการซื้อหุ้นคืนหนุนการเติบโตมากกว่าเบี้ยประกัน

องค์ประกอบของกำไรในไตรมาสนี้มีความสำคัญมากกว่าการเพิ่มขึ้นของรายได้ตามตัวเลขพาดหัว รายได้รวมเพิ่มขึ้นประมาณ 12.4 ล้านดอลลาร์สหรัฐ แม้เบี้ยประกันลดลงเล็กน้อย การเพิ่มขึ้น 7.3 ล้านดอลลาร์สหรัฐของรายได้จากการลงทุนสุทธิ และการลดลง 5.1 ล้านดอลลาร์สหรัฐของขาดทุนจากการลงทุนสุทธิ เป็นปัจจัยหลักของการปรับตัวดีขึ้นของรายได้

ประโยชน์ดังกล่าวถูกหักลบบางส่วนจากค่าสินไหมที่เกิดขึ้นเพิ่มขึ้นประมาณ 8.0 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ส่งผลให้กำไรสุทธิเพิ่มขึ้น 4.2% ขณะที่กำไรต่อหุ้นปรับลดเพิ่มขึ้น 12.6% เนื่องจากจำนวนหุ้นปรับลดลดลง สิ่งนี้บ่งชี้ว่าผลตอบแทนจากการลงทุนและการจัดสรรเงินทุนมีส่วนต่อการเติบโตต่อหุ้นในไตรมาสนี้มากกว่าการขยายตัวของเบี้ยประกัน

แนวโน้มการคืนทุน

Enact ปรับเพิ่มแนวโน้มการคืนทุนตลอดปี 2026 เป็นระหว่าง 550 ล้านดอลลาร์สหรัฐถึง 600 ล้านดอลลาร์สหรัฐ จำนวนและรูปแบบสุดท้ายยังขึ้นอยู่กับผลการดำเนินงาน สภาวะตลาด และการอนุมัติจากหน่วยงานกำกับดูแล

ระหว่างไตรมาส 2 Enact ซื้อหุ้นคืนประมาณ 2.2 ล้านหุ้น ที่ราคาเฉลี่ย 42.58 ดอลลาร์สหรัฐต่อหุ้น ใช้เงินราว 93 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และจ่ายเงินปันผลประมาณ 34 ล้านดอลลาร์สหรัฐ จนถึงวันที่ 31 กรกฎาคม บริษัทซื้อหุ้นคืนเพิ่มอีก 0.7 ล้านหุ้นเป็นมูลค่า 30 ล้านดอลลาร์สหรัฐ วงเงินคงเหลือภายใต้โครงการอนุมัติซื้อหุ้นคืนเดิมมูลค่า 500 ล้านดอลลาร์สหรัฐอยู่ที่ประมาณ 345 ล้านดอลลาร์สหรัฐ

คณะกรรมการยังประกาศจ่ายเงินปันผลรายไตรมาส 0.24 ดอลลาร์สหรัฐต่อหุ้นสามัญ กำหนดจ่ายวันที่ 17 กันยายน 2026 ให้แก่ผู้ถือหุ้นที่มีรายชื่อ ณ วันที่ 20 สิงหาคม 2026

ธุรกรรมของบุคคลภายในล่าสุด

ข้อมูลสรุปธุรกรรมของบุคคลภายในย้อนหลังหกเดือนที่ให้มาแสดงหุ้นที่ได้มา 391,917 หุ้นจาก 22 ธุรกรรม และหุ้นที่ขาย 3,026,758 หุ้นจาก 9 ธุรกรรม ส่งผลให้มียอดขายสุทธิ 2,634,841 หุ้น การขายล่าสุดส่วนใหญ่ที่ระบุรายละเอียดครบถ้วนดำเนินการโดย Genworth Holdings ซึ่งเป็นผู้ถือผลประโยชน์จากหุ้นของ Enact มากกว่า 10% โดยข้อมูลไม่ได้ระบุเหตุผลของธุรกรรมเหล่านี้

ความเสี่ยงที่นักลงทุนควรติดตาม

• ต้นทุนด้านเครดิตที่สูงขึ้น: อัตราส่วนค่าสินไหมทดแทนเพิ่มเป็น 14% จาก 10% ขณะที่ค่าสินไหมที่เกิดขึ้นเพิ่มขึ้นและการปล่อยสำรองลดลง หากแนวโน้มนี้ดำเนินต่อไป จะกดดันความสามารถในการทำกำไรจากการรับประกันภัย
• การเติบโตของเบี้ยประกันที่จำกัด: เบี้ยประกันทรงตัวโดยประมาณ แม้ประกันภัยที่มีผลบังคับใช้เพิ่มขึ้น 2% และมูลค่าประกันใหม่ที่รับประกันเพิ่มขึ้น 15% อัตราการคงอยู่ของกรมธรรม์ยังลดลง 2 จุดเปอร์เซ็นต์จากปีก่อน
• ส่วนเผื่อเงินทุนสัมพัทธ์ที่ลดลง: Enact ยังคงมีเงินทุนสูงกว่าข้อกำหนด PMIERs ประมาณ 1.9 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ แต่อัตราความเพียงพอลดลงเป็น 161% จาก 165% ระดับการคืนทุนที่วางแผนไว้ยังขึ้นอยู่กับผลการดำเนินงาน สภาวะตลาด และการอนุมัติจากหน่วยงานกำกับดูแล
• ความผันผวนของตลาดสินเชื่อที่อยู่อาศัย: ฝ่ายบริหารระบุว่าสภาพแวดล้อมการดำเนินงานมีความผันผวน การเปลี่ยนแปลงของกิจกรรมสินเชื่อที่อยู่อาศัยอาจส่งผลต่อปริมาณประกันใหม่และอัตราการคงอยู่ของกรมธรรม์

สรุป

ผลประกอบการไตรมาส 2 ปี 2026 ของ Enact ปรับตัวดีขึ้น แต่แรงสนับสนุนหลักมาจากรายได้จากการลงทุน ขาดทุนจากการลงทุนที่ลดลง และจำนวนหุ้นที่ลดลง มากกว่าการเติบโตของเบี้ยประกัน มูลค่าประกันใหม่ที่รับประกันและประกันภัยที่มีผลบังคับใช้เพิ่มขึ้น ขณะที่การขาดทุนด้านเครดิตที่สูงขึ้นและการปล่อยสำรองที่ลดลงจำกัดการเติบโตของกำไรจากการดำเนินงาน ประเด็นถัดไปที่ควรติดตามคืออัตราส่วนค่าสินไหมทดแทน การเปลี่ยนการเติบโตของพอร์ตเป็นเบี้ยประกัน ความเพียงพอของเงินทุน PMIERs และการดำเนินการตามแผนคืนทุนปี 2026 ที่เพิ่มขึ้น