Albemarle ไตรมาส 2 ปี 2026: รายได้เพิ่ม 31.1% อัตรากำไรฟื้นตัว

Albemarle (NYSE: ALB) รายงานรายได้ไตรมาส 2 ปี 2026 ที่ 1.74 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้น 31.1% เมื่อเทียบกับปีก่อน ขณะที่กำไรต่อหุ้นปรับลดดีขึ้นเป็น 3.52 ดอลลาร์สหรัฐ จากขาดทุน 0.16 ดอลลาร์สหรัฐ ราคาลิเทียมที่สูงขึ้นช่วยให้ความสามารถทำกำไรของธุรกิจ Energy Storage ฟื้นตัวอย่างมาก และกระแสเงินสดจากการดำเนินงานรายไตรมาสอยู่ที่ 710 ล้านดอลลาร์สหรัฐ แม้ว่าจังหวะเวลาของเงินปันผลและประโยชน์จากเงินทุนหมุนเวียนที่ไม่เกิดขึ้นเป็นประจำจะมีส่วนช่วยด้วย

ข้อมูลผลประกอบการหลัก

สำหรับไตรมาสสิ้นสุดวันที่ 30 มิถุนายน EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วเติบโตเร็วกว่ารายได้อย่างมาก เนื่องจากราคาที่สูงขึ้นและมาตรการเพิ่มผลิตภาพด้านต้นทุนช่วยหนุนอัตรากำไร อัตรากำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้นเป็นประมาณ 33.9% จาก 14.8% ขณะที่อัตรากำไร EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วขยายตัวเป็น 49.2% จาก 25.3%

การเปรียบเทียบกับปีก่อนรวมผลประกอบการของธุรกิจโซลูชันตัวเร่งปฏิกิริยาสำหรับการกลั่นของ Ketjen ในงวดก่อนหน้า แม้ Albemarle จะขายหุ้นสัดส่วน 51% เมื่อวันที่ 2 มีนาคม 2026

EPS ที่ปรับปรุงแล้วและ EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วเป็นตัวชี้วัดแบบ non-GAAP Albemarle บันทึกอัตราภาษีที่แท้จริงสำหรับไตรมาสนี้ที่ 21.3% หรือ 19.1% บนเกณฑ์ที่ปรับปรุงแล้ว

ผลการดำเนินงานของธุรกิจและกลุ่มงาน

Energy Storage คิดเป็นส่วนใหญ่ของการปรับดีขึ้นของกำไร โดยได้รับแรงหนุนจากราคาลิเทียมที่รับรู้เฉลี่ยเพิ่มขึ้น 60.5% และปริมาณขายเพิ่มขึ้น 11% ส่วน Specialties มีรายได้สูงขึ้นและ EBITDA เติบโตเร็วกว่า จากการปรับดีขึ้นของราคา ปริมาณขาย และผลิตภาพ

ราคาลิเทียมที่สูงขึ้นเป็นปัจจัยหลักของ Energy Storage แม้ค่าคอมมิชชัน CORFO ที่สูงขึ้นจะหักล้างประโยชน์ดังกล่าวบางส่วน สำหรับ Specialties ปริมาณขายเพิ่มขึ้น 8% และราคาเพิ่มขึ้น 11% โดยโบรมีนและอนุพันธ์ มาตรการเพิ่มผลิตภาพ และการบริหารต้นทุน ช่วยหนุนความสามารถทำกำไรท่ามกลางแรงกดดันด้านต้นทุนที่เกี่ยวข้องกับตะวันออกกลาง

รายได้จากส่วนองค์กรและอื่น ๆ ลดลงสู่ 43.1 ล้านดอลลาร์สหรัฐ จาก 260.8 ล้านดอลลาร์สหรัฐ การเปรียบเทียบนี้สะท้อนการเปลี่ยนแปลงพอร์ตธุรกิจของ Albemarle หลังธุรกรรม Ketjen ซึ่งหลังจากนั้นกำไรจากธุรกิจตัวเร่งปฏิกิริยาสำหรับการกลั่นถูกจัดประเภทเป็นส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุน

ราคาลิเทียมช่วยฟื้นอัตรากำไร ขณะที่กระแสเงินสดได้แรงหนุนจากจังหวะเวลา

รายได้ของ Energy Storage ที่เติบโต 78% ส่งผลให้ EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้น 229% ซึ่งแสดงให้เห็นผลของราคาลิเทียมที่รับรู้สูงขึ้นต่อความสามารถทำกำไร Albemarle ยังสร้างการปรับปรุงด้านต้นทุนและผลิตภาพตามอัตรา run-rate สะสมตั้งแต่ต้นปีได้ 100 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และระบุว่ากำลังดำเนินไปสู่ระดับบนของเป้าหมายทั้งปีที่ 100 ล้านถึง 150 ล้านดอลลาร์สหรัฐ

กระแสเงินสดจากการดำเนินงานรายไตรมาสอยู่ที่ 710.0 ล้านดอลลาร์สหรัฐ กระแสเงินสดอิสระอยู่ที่ 638.3 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และอัตราการแปลงเป็นกระแสเงินสดจากการดำเนินงานอยู่ที่ 83% ฝ่ายบริหารระบุว่าส่วนหนึ่งของผลลัพธ์นี้มาจากจังหวะเวลาของเงินปันผลจำนวนมากขึ้นจากกิจการร่วมทุน Talison และประโยชน์จากเงินทุนหมุนเวียนที่ไม่เกิดขึ้นเป็นประจำ ซึ่งบ่งชี้ว่าการสร้างเงินสดในไตรมาสนี้ไม่ได้เกิดขึ้นเป็นประจำทั้งหมด

สำหรับหกเดือนแรกของปี 2026 กระแสเงินสดจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้นเป็น 1.06 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ จาก 538.2 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ขณะที่รายจ่ายฝ่ายทุนลดลงเป็น 170.4 ล้านดอลลาร์สหรัฐ จาก 302.3 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ตัวเลขเหล่านี้เป็นข้อมูลครึ่งปีแรก และไม่ควรนำไปเปรียบเทียบโดยตรงกับตัวชี้วัดผลประกอบการรายไตรมาส

ณ วันที่ 30 มิถุนายน Albemarle มีเงินสด 1.63 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และมีสภาพคล่องรวมประมาณ 3.2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ หนี้สินรวมอยู่ที่ประมาณ 1.9 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ลดลงจากประมาณ 3.2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ณ สิ้นปี 2025 หลังการดำเนินการลดหนี้ในไตรมาสแรก และอัตราส่วนหนี้สุทธิต่อ EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วอยู่ที่ประมาณ 0.5

แนวโน้มปี 2026

Albemarle กำหนดแนวโน้มปี 2026 ในระดับรวมโดยอิง 3 สถานการณ์ราคาตลาดลิเทียม แทนที่จะเป็นประมาณการเดียว ช่วงกว้างของผลลัพธ์ที่เป็นไปได้แสดงให้เห็นถึงความอ่อนไหวต่อราคาลิเทียมที่ยังคงอยู่ของบริษัท

สถานการณ์เหล่านี้ตั้งอยู่บนสมมติฐานว่าราคาตลาดทรงตัวและส่งผ่านไปยังสัญญาที่มีอยู่ ประมาณ 40% ของปริมาณขายผลิตภัณฑ์เกลือ ซึ่งเทียบเท่ากับราวหนึ่งในสามของปริมาณขายทั้งหมด อยู่ภายใต้ข้อตกลงระยะยาว แต่ละกรณียังสมมติว่าราคา spodumene เฉลี่ยอยู่ที่ 10% ของราคา LCE และต้นทุนอื่น ๆ คงที่

การปรับปรุงแนวโน้มเพิ่มเติม ได้แก่:

• แนวโน้มรายได้ของ Specialties ถูกปรับเพิ่มเป็น 1.4-1.6 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ พร้อม EBITDA ที่ปรับปรุงแล้ว 275-325 ล้านดอลลาร์สหรัฐ สะท้อนราคาและปริมาณขายสะสมตั้งแต่ต้นปีที่แข็งแกร่งขึ้น
• ปริมาณขายของ Energy Storage คาดว่าจะอยู่ที่ 225-235 kT LCE ผลผลิตจาก Wodgina ที่ดีกว่าแผนคาดว่าจะชดเชยบางส่วนต่อการเลื่อนการเพิ่มกำลังการผลิตของ Talison CGP3 หลังเหตุเพลิงไหม้เมื่อวันที่ 9 มิถุนายน ส่งผลให้คาดว่าผลกระทบต่อปริมาณขายจะมีน้อยมาก
• ประมาณการรายจ่ายฝ่ายทุนปี 2026 ลดลงเป็นประมาณ 500 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งต่ำกว่าปี 2025 อยู่ 15% เนื่องจากการปรับปรุงประสิทธิภาพการใช้เงินทุน
• คาดว่าดอกเบี้ยและค่าใช้จ่ายทางการเงินจะอยู่ที่ 120-140 ล้านดอลลาร์สหรัฐ หลังการลดหนี้ในไตรมาสแรก

ธุรกรรมของบุคคลภายในล่าสุด

ข้อมูลธุรกรรมของบุคคลภายในช่วงหกเดือนที่มีอยู่แสดงการซื้อหุ้น 99,732 หุ้นจาก 30 ธุรกรรม และการขายหุ้น 42,322 หุ้นจาก 4 ธุรกรรม ทำให้มีการซื้อสุทธิ 57,410 หุ้น ยอดการถือครองหุ้นของบุคคลภายในรวมระบุไว้ที่ 225.25 พันหุ้น โดยการซื้อสุทธิคิดเป็น 34.1%

ในบันทึกรายการที่รายงานล่าสุด 10 รายการ มี 8 รายการเป็นรางวัลหุ้นสำหรับกรรมการที่มีมูลค่าเป็นศูนย์ อีก 2 รายการเกี่ยวข้องกับ CEO Jerry Kent Masters Jr. ซึ่งรวมถึงการขายหุ้นและการให้หุ้นเป็นของขวัญ การเปิดเผยข้อมูลเหล่านี้เพียงอย่างเดียวไม่ได้บ่งชี้มุมมองของบุคคลภายในต่อแนวโน้มของบริษัท

ความเสี่ยงที่นักลงทุนควรติดตาม

• ความอ่อนไหวต่อราคาลิเทียม: สถานการณ์ EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วของ Albemarle อยู่ในช่วง 0.9-1.0 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ถึง 4.2-4.4 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ขึ้นอยู่กับราคาลิเทียมที่สมมติไว้ ปัจจัยนี้ยังคงเป็นตัวแปรสำคัญที่สุดต่อกำไรและอัตรากำไร
• การหยุดชะงักในการดำเนินงานของ Talison: เหตุเพลิงไหม้ CGP3 ทำให้การเพิ่มกำลังการผลิตของโรงงานล่าช้า Albemarle คาดว่า Wodgina จะชดเชยผลกระทบได้เป็นส่วนใหญ่ แต่ผลลัพธ์ขึ้นอยู่กับการดำเนินการผลิตได้อย่างต่อเนื่อง
• การกลับสู่ระดับปกติของกระแสเงินสด: กระแสเงินสดจากการดำเนินงานในไตรมาส 2 ได้แรงหนุนจากจังหวะเวลาของเงินปันผล Talison และรายการเงินทุนหมุนเวียนที่ไม่เกิดขึ้นเป็นประจำ ดังนั้นอัตราการแปลงที่รายงานจึงไม่ได้สะท้อนเฉพาะการปรับดีขึ้นของการดำเนินงานพื้นฐาน
• ความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์ของ Specialties: แนวโน้มตั้งอยู่บนสมมติฐานว่าตลาดโบรมีนมีเสถียรภาพ ขณะที่ความตึงเครียดในตะวันออกกลางยังคงสร้างความไม่แน่นอนต่อต้นทุนและกิจการร่วมทุน Jordan Bromine Company

สรุป

การฟื้นตัวของผลประกอบการ Albemarle ในไตรมาส 2 ปี 2026 เกิดจากราคาลิเทียมที่สูงขึ้นเป็นหลัก โดยการเติบโตของ Specialties และมาตรการเพิ่มผลิตภาพด้านต้นทุนช่วยหนุนเพิ่มเติม การขยายตัวของอัตรากำไร การสร้างเงินสดที่ดีขึ้น หนี้ที่ลดลง และรายจ่ายฝ่ายทุนที่ลดลง ส่งผลให้สถานะทางการเงินดีขึ้น แต่ช่วงสถานการณ์สำหรับทั้งปีแสดงให้เห็นว่าราคาลิเทียมยังคงเป็นปัจจัยกำหนดผลลัพธ์หลัก ความยั่งยืนของกระแสเงินสด การฟื้นตัวของ Talison และการดำเนินงานตามแนวโน้ม Specialties ที่ปรับเพิ่มขึ้นเป็นประเด็นหลักที่ต้องติดตาม