Figma ไตรมาส 2 ปีงบการเงิน 2026: รายได้เพิ่ม 48% ปรับเพิ่มแนวโน้มทั้งปี

Figma (NYSE: FIG) รายงานรายได้ในไตรมาส 2 ปีงบการเงิน 2026 ที่ 370.1 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้น 48% เมื่อเทียบกับปีก่อน ขณะที่กำไรต่อหุ้นปรับลดตาม GAAP ขาดทุน 0.21 ดอลลาร์สหรัฐ เทียบกับระดับใกล้จุดคุ้มทุนในปีก่อน การขยายจำนวนที่นั่งใช้งานของลูกค้าและรายได้จาก AI credits ในไตรมาสเต็มแรกช่วยสนับสนุนการเติบโต แต่ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานและค่าตอบแทนในรูปหุ้นที่เพิ่มขึ้นส่งผลให้เกิดขาดทุนสุทธิตาม GAAP แม้มีกระแสเงินสดอิสระเป็นบวก

ผลประกอบการทางการเงินที่สำคัญ

การเติบโตของรายได้เร่งขึ้นเป็นไตรมาสที่สามติดต่อกัน และกำไรขั้นต้นตาม GAAP เพิ่มขึ้น 40% อย่างไรก็ตาม ต้นทุนรายได้เพิ่มขึ้นเร็วกว่ายอดขาย ส่งผลให้อัตรากำไรขั้นต้นทั้งตาม GAAP และ non-GAAP ลดลง 5 จุดเปอร์เซ็นต์

ผลการดำเนินงานแตกต่างกันอย่างมากตามหลักบัญชี Figma บันทึกผลขาดทุนจากการดำเนินงานตาม GAAP 117.3 ล้านดอลลาร์สหรัฐ แต่มีรายได้จากการดำเนินงานแบบ non-GAAP 36.1 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งสะท้อนค่าตอบแทนในรูปหุ้นและรายการที่เกี่ยวข้องจำนวนมากที่ไม่รวมอยู่ในการคำนวณ

ตัวชี้วัดแบบ non-GAAP ไม่รวมค่าตอบแทนในรูปหุ้น ภาษีเงินเดือนของนายจ้างจากธุรกรรมหุ้นของพนักงาน ค่าตัดจำหน่ายสินทรัพย์ไม่มีตัวตนที่ได้มาจากการซื้อกิจการ และรายการอื่นบางส่วน

การขยายฐานลูกค้าและการนำ AI มาใช้

ฝ่ายบริหารระบุว่าการเติบโตในไตรมาสนี้มาจากจำนวนที่นั่งใช้งานเพิ่มเติมและส่วนเสริม AI credits จำนวนลูกค้ารายใหญ่เพิ่มขึ้นเร็วกว่ากลุ่มลูกค้าโดยรวมที่สร้างรายได้ประจำปีแบบเกิดซ้ำมากกว่า 10,000 ดอลลาร์สหรัฐ ขณะที่การใช้ AI แพร่หลายอยู่แล้วในกลุ่มลูกค้าดังกล่าว

ไตรมาส 2 เป็นไตรมาสเต็มแรกของ Figma สำหรับการสร้างรายได้จาก AI credits บริษัทยังเปิดตัว Code Layers ความสามารถด้านการสร้างสรรค์เพิ่มเติม และ Figma agent ที่บริษัทพัฒนาเอง ซึ่งขยายจำนวนกิจกรรมที่ได้รับการสนับสนุนด้วย AI บนพื้นที่ทำงานออกแบบของบริษัท

ค่าตอบแทนในรูปหุ้นทำให้เกิดขาดทุนตาม GAAP ขณะที่กระแสเงินสดเป็นบวก

ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานทั้งหมดตาม GAAP เพิ่มขึ้นประมาณ 94% เป็น 426.9 ล้านดอลลาร์สหรัฐ Figma ระบุว่าการใช้จ่ายด้านการขายและการตลาดเพิ่มเติมที่เกี่ยวข้องกับงานประชุม Config ประจำปี ส่งผลต่อรายได้จากการดำเนินงานทั้งตาม GAAP และ non-GAAP ขณะที่บริษัทยังคงลงทุนในผลิตภัณฑ์ที่เพิ่งเปิดตัว

ปัจจัยสำคัญกว่าที่ทำให้ผลลัพธ์ทางบัญชีแตกต่างกันคือค่าตอบแทนในรูปหุ้น ซึ่งเพิ่มขึ้นเป็น 147.6 ล้านดอลลาร์สหรัฐ จาก 7.3 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ค่าใช้จ่ายดังกล่าวคิดเป็นส่วนใหญ่ของส่วนต่างระหว่างผลขาดทุนจากการดำเนินงานตาม GAAP 117.3 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และรายได้จากการดำเนินงานแบบ non-GAAP 36.1 ล้านดอลลาร์สหรัฐ

ค่าตอบแทนในรูปหุ้นไม่ใช่รายการเงินสดในงวดปัจจุบัน และช่วยกระทบยอดจากผลขาดทุนสุทธิไปสู่กระแสเงินสดจากการดำเนินงาน 60.9 ล้านดอลลาร์สหรัฐ อย่างไรก็ตาม กระแสเงินสดจากการดำเนินงานต่ำกว่าช่วงเดียวกันของปีก่อนเล็กน้อย แม้รายได้เพิ่มขึ้น 48% และอัตรากำไรลดลงเหลือ 16% Figma สิ้นสุดไตรมาสด้วยเงินสด รายการเทียบเท่าเงินสด และหลักทรัพย์ในความต้องการของตลาดรวมประมาณ 1.7 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ

แนวโน้มทั้งปี

Figma ปรับเพิ่มแนวโน้มรายได้ทั้งปี 40 ล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยอ้างถึงการขยายจำนวนที่นั่งใช้งานอย่างต่อเนื่องและการนำ AI มาใช้ ขณะเดียวกัน ค่ากลางของแนวโน้มไตรมาส 3 บ่งชี้การเติบโต 36% เมื่อเทียบกับปีก่อน ซึ่งต่ำกว่า 48% ที่รายงานในไตรมาส 2

แนวโน้มดังกล่าวไม่มีการกระทบยอดรายได้จากการดำเนินงานแบบ non-GAAP กับรายได้จากการดำเนินงานตาม GAAP เนื่องจาก Figma ระบุว่ารายการบางส่วนที่ไม่รวมในการคำนวณไม่สามารถคาดการณ์ได้อย่างสมเหตุสมผล

ธุรกรรมของบุคคลภายในล่าสุด

ข้อมูล Yahoo Finance ที่ได้รับระบุว่ามีธุรกรรมซื้อโดยบุคคลภายใน 16 รายการ ครอบคลุม 9,284,900 หุ้น และธุรกรรมขาย 31 รายการ ครอบคลุม 2,478,450 หุ้น ในช่วงหกเดือนที่ผ่านมา ส่งผลให้มีการซื้อสุทธิที่รายงาน 6,806,450 หุ้น ข้อมูลชุดเดียวกันระบุว่าบุคคลภายในถือครองหุ้นรวม 9.32 ล้านหุ้น และมีตัวชี้วัดการซื้อสุทธิ 270.70% อย่างไรก็ตาม รายการยื่นรายบุคคลล่าสุดส่วนใหญ่เป็นการขาย และควรพิจารณาแยกจากข้อมูลรวมระยะหกเดือน

ต่อไปนี้คือ 10 ธุรกรรมล่าสุดจากข้อมูลที่ได้รับ โดยแสดงมูลค่าที่รายงานตามเดิม โดยไม่มีการอนุมานมุมมองของบุคคลภายในต่อแนวโน้มของ Figma

ความเสี่ยงที่ผู้ลงทุนควรติดตาม

• แรงกดดันต่ออัตรากำไรขั้นต้น: อัตรากำไรขั้นต้นตาม GAAP ลดลงเหลือ 84% จาก 89% ขณะที่อัตรากำไรขั้นต้นแบบ non-GAAP ลดลงเหลือ 85% จาก 90% ต้นทุนรายได้เพิ่มขึ้นมากกว่าสองเท่า ซึ่งสูงกว่าการเติบโตของรายได้
• ช่องว่างระหว่างผลประกอบการตาม GAAP และ non-GAAP: ค่าตอบแทนในรูปหุ้นอยู่ที่ 147.6 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ทำให้เกิดความแตกต่างอย่างมีนัยสำคัญระหว่างผลขาดทุนจากการดำเนินงานตาม GAAP และกำไรจากการดำเนินงานแบบ non-GAAP
• การเติบโตของไตรมาส 3 ที่ชะลอลงตามนัย: แนวโน้มไตรมาส 3 บ่งชี้การเติบโต 36% เมื่อเทียบกับปีก่อนที่ค่ากลาง ซึ่งบ่งชี้การชะลอตัวจากอัตรา 48% ในไตรมาส 2
• การแปลงเป็นกระแสเงินสด: กระแสเงินสดจากการดำเนินงานแทบไม่เปลี่ยนแปลงเมื่อเทียบกับปีก่อน และอัตรากำไรหดตัวแม้รายได้ขยายตัว ทำให้การแปลงเป็นกระแสเงินสดในอนาคตเป็นตัววัดสำคัญของอำนาจการทำกำไรจากการดำเนินงาน
• การดำเนินงานด้านการสร้างรายได้จาก AI: การใช้ AI credits แพร่หลายในกลุ่มลูกค้ารายใหญ่ แต่ไตรมาส 2 เป็นเพียงไตรมาสเต็มแรกของการสร้างรายได้ การขยายตัวอย่างต่อเนื่องจะขึ้นอยู่กับการเปลี่ยนการนำผลิตภัณฑ์ไปใช้เป็นการใช้จ่ายด้านที่นั่งและเครดิตที่ยั่งยืน

บทสรุป

ผลประกอบการไตรมาส 2 ปีงบการเงิน 2026 ของ Figma ผสานการเร่งตัวของรายได้ การรักษาฐานลูกค้าในระดับสูง และการนำ AI มาใช้ในวงกว้างระยะแรก เข้ากับอัตรากำไรตาม GAAP ที่อ่อนแอลงและภาระค่าตอบแทนในรูปหุ้นจำนวนมาก การปรับเพิ่มแนวโน้มรายได้ทั้งปีบ่งชี้ความเชื่อมั่นต่อการขยายจำนวนที่นั่งและ AI credits แต่ผู้ลงทุนควรติดตามการเติบโตในไตรมาส 3 แนวโน้มอัตรากำไรขั้นต้น การแปลงเป็นกระแสเงินสด และความสามารถของบริษัทในการลดช่องว่างระหว่างผลขาดทุนตาม GAAP กับความสามารถในการทำกำไรแบบ non-GAAP