DigitalOcean ไตรมาส 2 ปีงบ 2026: รายได้โต 29% เพิ่มแนวโน้มทั้งปี

DigitalOcean (NYSE: DOCN) รายงานรายได้ไตรมาส 2 ปีงบการเงิน 2026 ที่ 281 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้น 29% จากปีก่อน ขณะที่กำไรต่อหุ้นปรับลดตาม GAAP อยู่ที่ 0.29 ดอลลาร์สหรัฐ สำหรับไตรมาสสิ้นสุดวันที่ 30 มิถุนายน ARR จากลูกค้า AI เพิ่มขึ้น 212% เป็น 234 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และภาระผูกพันด้านผลงานคงเหลือ (RPO) เพิ่มเป็น 894 ล้านดอลลาร์สหรัฐ แม้กำไรจากการดำเนินงานตาม GAAP ลดลงและอัตรากำไรของกระแสเงินสดแคบลง นอกจากนี้ DigitalOcean ยังปรับเพิ่มแนวโน้มรายได้ทั้งปี

ข้อมูลผลประกอบการหลัก

การเติบโตของรายได้ไม่ได้ส่งผลให้กำไรจากการดำเนินงานตาม GAAP เพิ่มขึ้น โดยกำไรจากการดำเนินงานลดลง 18% เหลือ 29 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และกำไรสุทธิส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นสามัญลดลง 4% เหลือ 35 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ขณะที่กำไรจากการดำเนินงานที่ปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้น 9% เป็น 67 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และ EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้น 27% เป็น 114 ล้านดอลลาร์สหรัฐ

การสร้างกระแสเงินสดเพิ่มขึ้นในแง่จำนวนเงิน แต่เติบโตช้ากว่ารายได้ กระแสเงินสดจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้นประมาณ 20% ขณะที่กระแสเงินสดอิสระที่ปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้นราว 7% โดยอัตรากำไรของทั้งสองรายการลดลง 3 และ 4 จุดเปอร์เซ็นต์ตามลำดับ

ข่าวประชาสัมพันธ์ที่ให้มาไม่ได้ระบุรายละเอียดของรายการแต่ละรายการที่ใช้กระทบยอดระหว่างผลประกอบการตาม GAAP และผลประกอบการที่ปรับปรุงแล้ว จึงไม่สามารถแยกแหล่งที่มาที่แน่ชัดของความแตกต่างได้ โดยทั่วไป ตัวชี้วัดที่ปรับปรุงแล้วของ DigitalOcean จะไม่รวมรายการต่าง ๆ เช่น ค่าตอบแทนในรูปหุ้น ค่าตัดจำหน่ายสินทรัพย์ไม่มีตัวตนที่ได้มาจากการซื้อกิจการ ต้นทุนการซื้อกิจการ และค่าใช้จ่ายปรับโครงสร้างบางรายการ

ลูกค้า AI และบัญชีลูกค้ารายใหญ่ขับเคลื่อนการเติบโต

รายได้ตามอัตรารายปี หรือ ARR อยู่ที่ 1.125 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้น 29% โดย DigitalOcean เพิ่ม ARR ในไตรมาสนี้เป็นประวัติการณ์ 93 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งเพิ่มขึ้น 191% จากปีก่อน

ARR จากลูกค้า AI เพิ่มขึ้น 212% เป็น 234 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ตัวชี้วัดนี้มีขอบเขตกว้างกว่ารายได้โดยตรงจากผลิตภัณฑ์ AI เนื่องจาก DigitalOcean รวมรายได้ทั้งหมดจากโครงสร้างพื้นฐานและแพลตฟอร์มจากลูกค้าที่ใช้บริการ AI หรือแมชชีนเลิร์นนิงอย่างน้อยหนึ่งรายการของบริษัท

การเติบโตกระจุกตัวในกลุ่มลูกค้ารายใหญ่มากขึ้น:

• จำนวนลูกค้าที่ใช้จ่ายในอัตรารายปีเกิน 100,000 ดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้น 9% ขณะที่รายได้จากกลุ่มนี้เพิ่มขึ้น 98% และคิดเป็น 35% ของรายได้รวม
• จำนวนลูกค้าที่ใช้จ่ายตั้งแต่ 500,000 ดอลลาร์สหรัฐขึ้นไปเพิ่มขึ้น 35% และรายได้จากกลุ่มดังกล่าวเพิ่มขึ้น 160% คิดเป็น 26% ของรายได้รวม
• จำนวนลูกค้าที่ใช้จ่ายตั้งแต่ 1 ล้านดอลลาร์สหรัฐขึ้นไปเพิ่มขึ้น 73% รายได้จากกลุ่มนี้เพิ่มขึ้น 214% และคิดเป็น 23% ของรายได้รวม หรือเทียบเท่า ARR 259 ล้านดอลลาร์สหรัฐ

กลุ่มลูกค้าเหล่านี้มีความทับซ้อนกัน ดังนั้นจึงไม่ควรนำสัดส่วนรายได้มาบวกกัน ช่องว่างระหว่างการเติบโตของจำนวนลูกค้ากับการเติบโตของรายได้บ่งชี้ว่า การใช้จ่ายต่อลูกค้ารายใหญ่เป็นส่วนสำคัญของการเร่งตัวในไตรมาสนี้

ความสามารถในการทำกำไร กระแสเงินสด และงบดุล

EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วทรงตัวที่อัตรากำไร 40% แต่ อัตรากำไรจากการดำเนินงานตาม GAAP อยู่ที่ 10% และกำไรจากการดำเนินงานลดลง แม้รายได้เพิ่มขึ้น 29% ความแตกต่างนี้ทำให้องค์ประกอบของรายการปรับปรุงแบบ non-GAAP เป็นประเด็นสำคัญในการประเมินความสามารถในการทำกำไรพื้นฐาน

กระแสเงินสดจากการดำเนินงานและกระแสเงินสดอิสระที่ปรับปรุงแล้วยังคงเป็นบวก แต่ทั้งสองรายการเติบโตไม่ทันรายได้ อัตรากำไรของกระแสเงินสดอิสระที่ปรับปรุงแล้วลดลงเหลือ 22% จาก 26% ขณะที่แนวโน้มทั้งปีของบริษัทระบุอัตรากำไรไว้ที่ 11%-13% DigitalOcean ยังระบุด้วยว่า มาตรวัดกระแสเงินสดอิสระที่ปรับปรุงแล้วไม่รวมอุปกรณ์ที่ได้มาผ่านข้อตกลงทางการเงิน สัญญาเช่าทางการเงิน และภาระผูกพันตามสัญญาในอนาคต

เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดอยู่ที่ 767 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ณ วันที่ 30 มิถุนายน เพิ่มขึ้นจาก 254.5 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ณ สิ้นปี 2025 ในช่วงหกเดือนเดียวกัน หนี้ระยะสั้นและระยะยาวลดลงประมาณ 375 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เหลือ 921 ล้านดอลลาร์สหรัฐ แต่หนี้สินตามสัญญาเช่าทางการเงินและภาระผูกพันด้านการจัดหาเงินทุนสำหรับอุปกรณ์เพิ่มขึ้นจากราว 131 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เป็น 578 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์สุทธิเพิ่มขึ้นจาก 589 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เป็น 1.049 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ สะท้อนฐานสินทรัพย์โครงสร้างพื้นฐานที่ใหญ่ขึ้นอย่างมาก

DigitalOcean เปิดเผยแยกต่างหากว่า บริษัทซื้อคืนหุ้นกู้อาวุโสแปลงสภาพอัตราดอกเบี้ย 0% ที่ครบกำหนดในปี 2030 มูลค่าประมาณ 472 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ธุรกรรมดังกล่าวได้รับเงินทุนผ่านการเสนอขายหลักทรัพย์โดยตรงแบบจดทะเบียนที่ดำเนินการพร้อมกัน ซึ่งบริษัทระบุว่าช่วยจำกัดการใช้เงินสดและการเจือจาง

สัญญาที่ยาวขึ้นเพิ่มความชัดเจน แต่ทำให้การส่งมอบกำลังการผลิตมีความสำคัญยิ่งขึ้น

ภาระผูกพันด้านผลงานคงเหลือ หรือบริการตามสัญญาที่ยังไม่รับรู้เป็นรายได้ เพิ่มขึ้นจาก 71 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เป็น 894 ล้านดอลลาร์สหรัฐ DigitalOcean คาดว่าจะรับรู้รายได้จากจำนวนดังกล่าว 366 ล้านดอลลาร์สหรัฐในช่วง 12 เดือนข้างหน้า บริษัทยังได้ลงนามข้อผูกพันรายปีจากลูกค้าระดับเก้าหลักเป็นครั้งแรก ส่งผลให้อายุสัญญาถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักเพิ่มขึ้นจาก 1.6 ปีเป็นมากกว่า 3 ปี

ข้อผูกพันเหล่านี้ช่วยเพิ่มความชัดเจน แต่ไม่ได้รับประกันว่าอัตราการเติบโตของรายได้จะอยู่ในระดับเดิม DigitalOcean เตือนว่า RPO ขึ้นอยู่กับช่วงเวลาการใช้บริการ การต่ออายุสัญญา และการที่ลูกค้าเปลี่ยนจากข้อตกลงตามการใช้งานไปสู่สัญญาที่มีข้อผูกพัน ตัวเลข RPO ของงวดก่อนหน้าได้รับการปรับปรุงใหม่ตามนิยามปัจจุบันของบริษัท

การรองรับข้อผูกพันขนาดใหญ่ขึ้นยังขึ้นอยู่กับการส่งมอบโครงสร้างพื้นฐาน DigitalOcean ได้จัดหากำลังการผลิตศูนย์ข้อมูลเพิ่มอีก 20 เมกะวัตต์ ซึ่งคาดว่าจะพร้อมใช้งานในปี 2027 และ 2028 ส่งผลให้กำลังการผลิตที่มีข้อผูกพันรวมอยู่ที่ประมาณ 155 เมกะวัตต์ ช่วงเวลาของกำลังการผลิตดังกล่าวทำให้การดำเนินงานตามแผนและการจัดหาเงินทุนมีความสำคัญ ขณะที่ภาระงาน AI ขยายตัว

แนวโน้มผลประกอบการ

DigitalOcean เริ่มให้แนวโน้มสำหรับไตรมาส 3 และปรับเพิ่มแนวโน้มรายได้ทั้งปี แม้ช่วงคาดการณ์รายได้ทั้งปีก่อนหน้านี้ไม่ได้รวมอยู่ในข่าวประชาสัมพันธ์ที่ให้มา ประมาณการล่าสุดบ่งชี้ว่ารายได้ปี 2026 จะเติบโต 30%-31%

ความเห็นของผู้บริหาร

Paddy Srinivasan ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร ระบุว่าการเร่งตัวดังกล่าวมาจากลูกค้าที่ใช้จ่ายสูงสุดของ DigitalOcean และบริษัทที่มี AI เป็นแกนหลักซึ่งมีความซับซ้อน เขากล่าวว่าลูกค้ากลุ่มแรกของ Inference Engine เพิ่มการใช้โทเคนรวมราว 30 เท่าในช่วง 60 วันที่ผ่านมา นอกจากนี้ 85% ของ ARR จากลูกค้า AI มาจากบริการ inference และบริการคลาวด์หลัก มากกว่าโครงสร้างพื้นฐาน bare-metal

นอกเหนือจากแนวโน้มอย่างเป็นทางการ ผู้บริหารคาดว่าการเติบโตของรายได้จะเพิ่มขึ้นสู่ระดับอย่างน้อย 35% ภายในไตรมาส 4 ปีงบการเงิน 2026 และแสดงความมั่นใจว่าอัตราการเติบโตจะเกิน 50% ในปี 2027 เป้าหมายระยะยาวเหล่านี้ขึ้นอยู่กับการนำ AI ไปใช้ต่อเนื่อง การใช้บริการของลูกค้า และการส่งมอบกำลังการผลิตเพิ่มเติมได้ทันเวลา

ความเสี่ยงที่นักลงทุนควรติดตาม

• ความสามารถในการทำกำไรตาม GAAP ยังตามหลังรายได้: กำไรจากการดำเนินงานลดลง 18% แม้รายได้เพิ่มขึ้น 29% ขณะที่ตัวชี้วัดที่ปรับปรุงแล้วเคลื่อนไหวในทิศทางตรงกันข้าม
• อัตรากำไรจากกระแสเงินสดกำลังลดลง: อัตรากำไรของกระแสเงินสดจากการดำเนินงานลดลงเหลือ 39% และอัตรากำไรของกระแสเงินสดอิสระที่ปรับปรุงแล้วลดลงเหลือ 22% โดยแนวโน้มอัตรากำไรของกระแสเงินสดอิสระทั้งปีต่ำกว่าระดับไตรมาส 2
• RPO อาจไม่รับรู้เป็นรายได้อย่างสม่ำเสมอ: การรับรู้รายได้ขึ้นอยู่กับการใช้บริการจริงของลูกค้า ช่วงเวลาการต่ออายุ และโครงสร้างของสัญญาที่มีข้อผูกพัน
• การเติบโตพึ่งพาลูกค้า AI รายใหญ่มากขึ้น: การขยายตัวที่เร็วที่สุดมาจากบัญชีลูกค้าที่ใช้จ่ายสูงและมี AI เป็นแกนหลัก ทำให้รูปแบบการใช้บริการของลูกค้ากลุ่มนี้มีความสำคัญต่อผลประกอบการของบริษัทมากขึ้น
• การขยายกำลังการผลิตต้องอาศัยการดำเนินงานและเงินทุน: กำลังการผลิตศูนย์ข้อมูลเพิ่มเติมจะยังไม่พร้อมใช้งานจนถึงปี 2027 และ 2028 ขณะที่ภาระผูกพันด้านการจัดหาเงินทุนสำหรับอุปกรณ์และสัญญาเช่าเพิ่มขึ้นอย่างมากแล้ว

สรุป

ผลประกอบการไตรมาส 2 ปีงบการเงิน 2026 ของ DigitalOcean แสดงให้เห็นการเติบโตของรายได้และ ARR ที่เร่งตัวขึ้น โดยขับเคลื่อนจากลูกค้า AI และบัญชีลูกค้ารายใหญ่ และได้รับการสนับสนุนจากสัญญาที่ยาวขึ้นกับยอด RPO ที่เพิ่มขึ้นอย่างมาก ขณะเดียวกัน กำไรจากการดำเนินงานตาม GAAP ที่ลดลงและอัตรากำไรของกระแสเงินสดที่ต่ำลงแสดงให้เห็นว่า การเติบโตไม่ได้สะท้อนผ่านตัวชี้วัดความสามารถในการทำกำไรทุกประเภทอย่างเท่าเทียมกัน ประเด็นสำคัญต่อไปคืออุปสงค์ AI ที่มีข้อผูกพันจะเปลี่ยนเป็นการใช้งานที่ต่อเนื่องหรือไม่ โครงสร้างพื้นฐานใหม่จะพร้อมตามกำหนดหรือไม่ และ DigitalOcean จะสามารถบรรลุแนวโน้มรายได้ที่ปรับเพิ่มขึ้นพร้อมรักษาการสร้างกระแสเงินสดได้หรือไม่