Chevron ไตรมาส 2 ปี 2026: รายได้เพิ่มราว 51% กำไรต่อหุ้นพุ่ง

Chevron (NYSE: CVX) รายงานยอดขายและรายได้จากการดำเนินงานอื่นในไตรมาส 2 ปี 2026 ที่ 67.2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้นราว 51% จาก 44.4 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในปีก่อน ขณะที่กำไรต่อหุ้นปรับลดเพิ่มเป็น 6.11 ดอลลาร์สหรัฐ จาก 1.45 ดอลลาร์สหรัฐ กำไรสุทธิส่วนที่เป็นของ Chevron อยู่ที่ 12.1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยได้แรงหนุนจากราคาสินค้าโภคภัณฑ์ที่สูงขึ้น ปริมาณการผลิตจากสินทรัพย์ Hess เดิม อัตรากำไรของผลิตภัณฑ์กลั่นที่ดีขึ้น และผลกระทบด้านจังหวะเวลาที่เป็นบวก 1.4 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ กระแสเงินสดจากการดำเนินงานเพิ่มเป็น 22.6 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ขณะที่การผลิตทำสถิติสูงสุดของบริษัท

ผลประกอบการทางการเงินหลัก

Chevron ได้ประโยชน์จากการผสมผสานของราคาและปริมาณที่สูงขึ้น ราคา Brent เฉลี่ยในตลาดสปอตเพิ่มเป็น 104 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรล จาก 68 ดอลลาร์สหรัฐ ขณะที่การผลิตเทียบเท่าน้ำมันทั่วโลกเพิ่มขึ้น 20% อัตรากำไรของผลิตภัณฑ์กลั่นที่สูงขึ้นยังช่วยเพิ่มกำไรจากธุรกิจปลายน้ำอย่างมีนัยสำคัญ

ผลประกอบการตามเกณฑ์รายงานและผลประกอบการที่ปรับปรุงแล้วมีความใกล้เคียงกันพอสมควร ไตรมาสนี้รวมกำไรจากการขายสินทรัพย์ 230 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ต้นทุนการชำระภาระกองทุนบำนาญ 86 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และผลกระทบเชิงลบจากอัตราแลกเปลี่ยน 49 ล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยกำไรที่ปรับปรุงแล้วอยู่ที่ 12.0 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เทียบกับกำไรตามเกณฑ์รายงาน 12.1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ

ผลการดำเนินงานของธุรกิจและกลุ่มธุรกิจ

กำไรจากธุรกิจต้นน้ำเพิ่มขึ้นสามเท่าเป็น 8.18 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เนื่องจากราคาขายจริงของของเหลวที่สูงขึ้น ประกอบกับการเติบโตของการผลิตจากสินทรัพย์ Hess เดิม แอ่งเพอร์เมียน และอ่าวอเมริกา การผลิตธุรกิจต้นน้ำในสหรัฐฯ ทำสถิติรายไตรมาส แม้ว่าราคาขายจริงของก๊าซธรรมชาติในประเทศที่ลดลง และค่าเสื่อมราคา การลดลงของมูลค่า และค่าตัดจำหน่ายที่สูงขึ้น จะหักล้างผลประโยชน์ดังกล่าวบางส่วน

กำไรจากธุรกิจปลายน้ำเพิ่มเป็น 4.87 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ จาก 737 ล้านดอลลาร์สหรัฐ โรงกลั่นในสหรัฐฯ มีปริมาณการกลั่นน้ำมันดิบผ่านหน่วยกลั่นทำสถิติสูงสุด และดำเนินงานด้วยอัตราการใช้กำลังการผลิตมากกว่า 97% ขณะที่อัตรากำไรของผลิตภัณฑ์กลั่นที่สูงขึ้นสนับสนุนกำไรทั้งในสหรัฐฯ และต่างประเทศ ผลประกอบการปลายน้ำระหว่างประเทศยังรวมผลกระทบด้านจังหวะเวลาที่เป็นบวก กำไรจากการขายสินทรัพย์ และการเปลี่ยนแปลงอัตราแลกเปลี่ยนที่เป็นบวก

การดำเนินงานระหว่างประเทศแสดงให้เห็นความแตกต่างที่ชัดเจนที่สุด การผลิตธุรกิจต้นน้ำเพิ่มขึ้นแม้มีการลดการผลิตในเขตแบ่งปันระหว่างซาอุดีอาระเบียและคูเวต แต่การหยุดชะงักของอุปทานในตะวันออกกลางทำให้ปริมาณน้ำมันดิบป้อนโรงกลั่นและยอดขายผลิตภัณฑ์ระหว่างประเทศลดลง ความต้องการน้ำมันเบนซินและดีเซลที่ลดลงยังเพิ่มแรงกดดันต่อปริมาณธุรกิจปลายน้ำ

ความสามารถในการทำกำไร กระแสเงินสด และงบดุล

กระแสเงินสดจากการดำเนินงานไม่รวมเงินทุนหมุนเวียนอยู่ที่ 19.7 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้นจาก 8.3 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งบ่งชี้ว่าการเพิ่มขึ้นของกระแสเงินสดไม่ได้เกิดจากการเปลี่ยนแปลงของเงินทุนหมุนเวียนที่เป็นบวกเพียงอย่างเดียว แม้การเปลี่ยนแปลงดังกล่าวมีส่วนต่อกระแสเงินสดจากการดำเนินงานตามเกณฑ์รายงาน

รายจ่ายลงทุนเพิ่มเป็น 4.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ จาก 3.7 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ส่วนใหญ่เป็นผลจากการใช้จ่ายในสินทรัพย์ Hess เดิม ซึ่งถูกหักล้างบางส่วนด้วยการใช้จ่ายในแอ่งเพอร์เมียนที่ลดลง หลังหักรายจ่ายลงทุน กระแสเงินสดอิสระอยู่ที่ 18.1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ขณะที่กระแสเงินสดอิสระที่ปรับปรุงแล้ว ซึ่งไม่รวมผลกระทบด้านจังหวะเวลาของเงินทุนหมุนเวียน และรวมรายการขายสินทรัพย์กับการจัดหาเงินทุนแก่กิจการที่เกี่ยวข้องตามที่ระบุ อยู่ที่ 15.4 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ

Chevron ลดหนี้สินรวมลง 8.4 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในระหว่างไตรมาส อัตราส่วนหนี้สินต่อกระแสเงินสดจากการดำเนินงานลดลงเป็น 0.8 เท่า จาก 0.9 เท่าในปีก่อน ขณะที่อัตราส่วนหนี้สินสุทธิต่อกระแสเงินสดจากการดำเนินงานลดลงเป็น 0.6 เท่า จาก 0.8 เท่า คณะกรรมการบริษัทยังประกาศจ่ายเงินปันผลรายไตรมาส 1.78 ดอลลาร์สหรัฐต่อหุ้น โดยจะจ่ายในวันที่ 10 กันยายน 2026 แก่ผู้ถือหุ้นที่มีรายชื่อ ณ วันที่ 19 สิงหาคม

สินทรัพย์ Hess เพิ่มการผลิต ขณะที่ซินเนอร์ยีแตะ 1.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ

สินทรัพย์ Hess เดิมมีส่วนสำคัญต่อการเพิ่มขึ้น 20% ของการผลิตทั่วโลก และสนับสนุนการเติบโตของการผลิตธุรกิจต้นน้ำทั้งในสหรัฐฯ และต่างประเทศ การเข้าซื้อกิจการยังเพิ่มค่าเสื่อมราคา การลดลงของมูลค่า และค่าตัดจำหน่ายของ Chevron รวมทั้งมีส่วนให้รายจ่ายลงทุนสูงขึ้น ซึ่งแสดงให้เห็นว่าการผลิตที่เพิ่มขึ้นมาพร้อมฐานการลงทุนและต้นทุนที่ใหญ่ขึ้น

Chevron รายงานซินเนอร์ยีจาก Hess ในอัตรารันเรตรายปี 1.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ภายในหนึ่งปีหลังปิดการเข้าซื้อกิจการ ซึ่งสูงกว่าเป้าหมายเริ่มต้น 50% และบรรลุได้ก่อนกำหนด นอกจากนี้ บริษัทบรรลุการลดต้นทุนเชิงโครงสร้างในอัตรารันเรตรายปี 3 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เทียบกับระดับปี 2024 โดยบรรลุเป้าหมายนี้เร็วกว่ากำหนดหกเดือน ภายใต้โครงการที่กว้างขึ้นซึ่งตั้งเป้าลดต้นทุน 3 พันล้านถึง 4 พันล้านดอลลาร์สหรัฐภายในสิ้นปี 2026

มุมมองของฝ่ายบริหาร

Mike Wirth ประธานกรรมการและประธานเจ้าหน้าที่บริหาร ระบุว่าผลการดำเนินงานในไตรมาสนี้มาจากการลงทุนอย่างมีวินัย ความน่าเชื่อถือของสินทรัพย์ และการดำเนินงานในธุรกิจต้นน้ำและการกลั่น ฝ่ายบริหารเน้นย้ำการควบคุมต้นทุน พร้อมยอมรับความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์และความผันผวนของตลาด

Chevron ยังได้ลงนามในสัญญาซื้อขายไฟฟ้าระยะเวลา 20 ปี เพื่อจัดหาไฟฟ้าแบบหลังมิเตอร์ราว 2.67 กิกะวัตต์ให้แก่ศูนย์ข้อมูลของ Microsoft ในเวสต์เทกซัส บริษัทระบุว่าข้อตกลงนี้เป็นส่วนหนึ่งของความพยายามสร้างกระแสเงินสดที่มีความยืดหยุ่นจากความต้องการไฟฟ้าที่เติบโตขึ้น แต่ไม่ได้เปิดเผยผลประโยชน์ทางการเงินที่คาดว่าจะได้รับจากโครงการ

ธุรกรรมของบุคคลภายในล่าสุด

ข้อมูลธุรกรรมของบุคคลภายในที่ให้มาระบุการขายหุ้นล่าสุดสองรายการโดยกรรมการ John B. Hess Jr. ซึ่งมีมูลค่ารายงานรวมประมาณ 109.4 ล้านดอลลาร์สหรัฐ รายการดังกล่าวไม่ได้ระบุเหตุผลของการทำธุรกรรม จึงไม่สามารถบ่งชี้มุมมองของบุคคลภายในรายนี้ต่อแนวโน้มของ Chevron ได้

ความเสี่ยงที่นักลงทุนควรติดตาม

• ความเสี่ยงจากราคาสินค้าโภคภัณฑ์: การเพิ่มขึ้นของราคา Brent เฉลี่ยจาก 68 ดอลลาร์สหรัฐเป็น 104 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรล เป็นปัจจัยสำคัญที่หนุนกำไร การเปลี่ยนแปลงของราคาขายจริงของน้ำมันดิบหรือก๊าซธรรมชาติอาจส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อกำไรและกระแสเงินสดของธุรกิจต้นน้ำ
• ความเสี่ยงจากภูมิรัฐศาสตร์และการหยุดชะงักของอุปทาน: ความขัดแย้งในตะวันออกกลางทำให้เกิดการลดการผลิตในเขตแบ่งปัน และทำให้ปริมาณการกลั่นกับยอดขายผลิตภัณฑ์ระหว่างประเทศลดลง
• แรงกดดันจากความต้องการเชื้อเพลิง: ยอดขายผลิตภัณฑ์กลั่นในสหรัฐฯ ลดลง 4% เนื่องจากความต้องการน้ำมันเบนซินที่ลดลง ขณะที่ยอดขายระหว่างประเทศลดลง 13% จากการหยุดชะงักและความต้องการน้ำมันเบนซินกับดีเซลที่ลดลง
• ผลประโยชน์ด้านจังหวะเวลาและรายการที่ไม่ใช่การดำเนินงาน: ผลประกอบการรวมผลกระทบด้านจังหวะเวลาที่เป็นบวก 1.4 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และกำไรจากการขายสินทรัพย์ 230 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งควรแยกออกจากผลการดำเนินงานประจำเมื่อเปรียบเทียบแต่ละงวด
• การบูรณาการและการดำเนินงาน: สินทรัพย์ Hess เพิ่มการผลิต แต่ยังทำให้ค่าเสื่อมราคาและรายจ่ายลงทุนสูงขึ้น การรักษาผลประโยชน์จากการเข้าซื้อกิจการขึ้นอยู่กับผลการดำเนินงานอย่างต่อเนื่องและการบรรลุประสิทธิภาพตามคาด

สรุป

ผลประกอบการไตรมาส 2 ปี 2026 ของ Chevron สะท้อนราคาสินค้าโภคภัณฑ์ที่สูงขึ้น การผลิตทำสถิติสูงสุด ปริมาณจากการเข้าซื้อ Hess และอัตรากำไรจากการกลั่นที่ดีขึ้น ปัจจัยเหล่านี้ช่วยเพิ่มกำไรและกระแสเงินสด พร้อมเปิดทางให้บริษัทลดหนี้สิน แม้ผลกระทบด้านจังหวะเวลาที่เป็นบวกก็มีส่วนเช่นกัน การเปรียบเทียบในอนาคตจะขึ้นอยู่กับราคาสินค้าโภคภัณฑ์ อัตรากำไรจากการกลั่น ความต้องการเชื้อเพลิง การหยุดชะงักทางภูมิรัฐศาสตร์ และความสามารถของ Chevron ในการรักษาการผลิตและการประหยัดต้นทุนจากการบูรณาการ Hess