ดอยช์แบงก์ระบุ 5 ประเด็นสำคัญจากกฎหมาย GENIUS Act

Investing.com — วุฒิสภาสหรัฐฯ ลงมติ 66-32 เมื่อวันจันทร์เพื่อผลักดันกฎหมาย GENIUS Act ซึ่งเป็นร่างกฎหมายสําคัญเกี่ยวกับการกํากับดูแล Stablecoin ที่ได้รับการสนับสนุนจากทั้งสองพรรคอย่างรวดเร็ว การลงมติครั้งนี้จะนําไปสู่การลงคะแนนเสียงครั้งสุดท้ายในสัปดาห์หน้า จากนั้นคาดว่าร่างกฎหมายจะถูกส่งต่อไปยังสภาผู้แทนราษฎร

GENIUS Act กําหนดมาตรฐานการกํากับดูแลสําหรับ Stablecoin โดยกําหนดให้ผู้ออกต้องมีสินทรัพย์สํารองเช่นดอลลาร์สหรัฐหรือพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ เพื่อลดความผันผวนและปกป้องผู้บริโภค

นอกจากนี้ยังกําหนดให้มีการชําระเงินคืนให้ผู้ถือเหรียญเป็นอันดับแรกในกรณีล้มละลาย และบังคับใช้การปฏิบัติตามมาตรการต่อต้านการฟอกเงินและการต่อต้านการก่อการร้าย

แม้ว่าการลงนามของประธานาธิบดียังคงต้องใช้เวลาอีกหลายสัปดาห์ ดอยช์แบงก์ได้เผยแพร่การประเมินผลกระทบของร่างกฎหมายนี้ต่อตลาด เทคโนโลยี และดอลลาร์สหรัฐ

1) ’กฎหมาย Stablecoin ตอกย้ําความเป็นเจ้าของดอลลาร์สหรัฐ:’ GENIUS Act กําหนดให้ Stablecoin ทั้งหมดต้องมีการค้ําประกันอย่างเต็มรูปแบบด้วยสินทรัพย์สภาพคล่องที่มีความเสี่ยงต่ํา เช่น พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ระยะสั้น เงินฝากธนาคารที่มีประกัน หรือเงินดอลลาร์ที่เป็นกายภาพ การเปิดเผยข้อมูลเงินสํารองรายเดือนจะเป็นข้อบังคับ

กรอบการทํางานนี้รับรองแนวปฏิบัติที่ผู้เล่นรายใหญ่อย่าง Tether ได้นํามาใช้แล้ว ซึ่งเหรียญที่ผูกกับดอลลาร์สหรัฐของพวกเขาคิดเป็นกว่า 61% ของมูลค่าตลาด Stablecoin

ตามนักวิเคราะห์ของดอยช์แบงก์ การกํากับดูแลนี้ "ทําให้บทบาทของผู้ออก Stablecoin เป็นกองทุนตลาดเงินกึ่งทางการ" ซึ่งเพิ่มการบูรณาการเข้ากับระบบการเงินของสหรัฐฯ

2) ’ความทะเยอทะยานด้าน Stablecoin ของบริษัทเทคโนโลยีขนาดใหญ่ถูกจํากัด:’ การแก้ไขร่างกฎหมายนี้ห้ามบริษัทเทคโนโลยียักษ์ใหญ่อย่าง Meta (แนสแด็ก:META), Apple (แนสแด็ก:NASDAQ:AAPL) และ Amazon (แนสแด็ก:AMZN) ออก Stablecoin เว้นแต่จะเป็นไปตามเกณฑ์ที่เข้มงวดเกี่ยวกับความเสี่ยงทางการเงิน ความเป็นส่วนตัวของข้อมูล และการดําเนินการที่เป็นธรรม

นักกฎหมายได้แสดงความกังวลว่าการผูกขาดทางเทคโนโลยีอาจใช้ระบบนิเวศอันกว้างใหญ่ของพวกเขาเพื่อครอบงําโครงสร้างพื้นฐานทางการเงิน ซึ่งสะท้อนถึงปฏิกิริยาต่อต้านที่ทําให้ Libra ของ Meta ล้มเหลวในปี 2019

"มันเน้นย้ําถึงความชอบของรัฐสภาที่มีต่อ fintech ที่เน้นการชําระเงินมากกว่าแพลตฟอร์มยักษ์ใหญ่เมื่อพูดถึงนวัตกรรมทางการเงิน" นักวิเคราะห์ Marion Laboure และ Camilla Siazon อธิบาย

"รัฐบาลดูเหมือนจะกระตือรือร้นที่จะรักษาความเป็นเจ้าของดอลลาร์สหรัฐ—โดยเฉพาะอย่างยิ่งในฐานะเครื่องมือเพื่อเสริมสร้างหนี้สหรัฐ—ในขณะที่จํากัดภัยคุกคามต่อความเป็นเจ้าจากการผูกขาดของเทคโนโลยีเอกชน" พวกเขากล่าวเสริม

3) ’ความทะเยอทะยานของ Tether ก็ถูกตรวจสอบเช่นกัน:’ ผู้ออกต่างประเทศ โดยเฉพาะ Tether จะเผชิญกับการกํากับดูแลที่เข้มงวดมากขึ้น

"คณะกรรมการตรวจสอบการรับรอง Stablecoin" ใหม่พร้อมกับรัฐมนตรีกระทรวงการคลังจะมีอํานาจในการกํากับดูแลผู้ให้บริการนอกประเทศ

ตามทีมงานของดอยช์แบงก์ สิ่งนี้แก้ไขช่องโหว่ก่อนหน้านี้ที่อนุญาตให้ผู้ออกต่างประเทศดําเนินการด้วยข้อจํากัดที่น้อยกว่า หากพวกเขาสามารถจํากัดการโอนเมื่อได้รับการร้องขอจากหน่วยงานบังคับใช้กฎหมาย

"Tether และผู้ออกนอกชายฝั่งอื่นๆ จะอยู่ภายใต้กรอบการกํากับดูแลเดียวกันกับผู้ให้บริการ Stablecoin ในสหรัฐฯ" ธนาคารระบุ

4) ’ไม่มี Stablecoin ที่ให้ผลตอบแทน – แต่ตลาดกําลังเติบโต:’ GENIUS Act ห้ามการจ่ายดอกเบี้ยหรือผลตอบแทนบน Stablecoin ที่มีการกํากับดูแล

ข้อจํากัดนั้นอาจนํานักลงทุนไปสู่กองทุนตลาดเงินแบบโทเคน อย่างไรก็ตาม เหรียญที่ให้ดอกเบี้ยกําลังได้รับความนิยมมากขึ้น โดยดอยช์แบงก์ระบุว่าพวกเขาคิดเป็น 2.8% ของพื้นที่ Stablecoin มูลค่า 247 พันล้านดอลลาร์

5) ’ความขัดแย้งทางการเมืองบดบังการผลักดันทางกฎหมาย:’ ร่างกฎหมายนี้ไม่ได้หลีกเลี่ยงความขัดแย้ง ความเชื่อมโยงของประธานาธิบดีทรัมป์กับคริปโต รวมถึง Stablecoin USD1 ที่เติบโตอย่างรวดเร็ว ได้รับการวิพากษ์วิจารณ์

วุฒิสมาชิก Elizabeth Warren กล่าวว่าร่างกฎหมายนี้ "จะเร่งการทุจริตของทรัมป์" โดยเตือนว่าอาจทําให้ "ตัวกลางต่างประเทศที่ไม่ระบุชื่อ" สามารถส่งเงินไปยังเครือข่ายของเขาได้ ตั้งแต่ปลายเดือนเมษายน USD1 เพิ่มขึ้นจาก 128 ล้านดอลลาร์เป็นกว่า 2 พันล้านดอลลาร์ในมูลค่าตลาด

บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน