IMF เตือนนโยบายของทรัมป์อาจกระตุ้นอัตราเงินเฟ้อและขัดขวางการปรับลดอัตราดอกเบี้ย

IMF เตือนว่าแผนการของทรัมป์ที่จะกำหนดอัตราภาษีแบบครอบคลุมที่สูงขึ้นถึง 20% ลดภาษี และการจำกัดการเข้าเมือง อาจนำไปสู่อัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้น และขัดขวางการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของเฟด กองทุนได้เพิ่มการคาดการณ์การเติบโตของสหรัฐฯ ในปี 2568 อย่างมีนัยสำคัญ แต่ปรับลดการคาดการณ์ของยูโรโซนลง

Financial Times รายงาน ว่า IMF เพิ่มการคาดการณ์การเติบโตของเศรษฐกิจสหรัฐฯ ในปี 2568 เป็น 2.7% เพิ่มขึ้นจากประมาณการครั้งก่อนที่ 2.2% และต่ำกว่าการคาดการณ์ของปีที่แล้ว 0.1% การคาดการณ์การเติบโตทางเศรษฐกิจทำให้สหรัฐฯ นำหน้าประเทศ G7 อื่นๆ ทั้งหมด

ปิแอร์-โอลิวิเยร์ กูรินชาส หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของ IMF เปิดเผยการคาดการณ์ที่คาดการณ์ว่าเศรษฐกิจสหรัฐฯ จะเติบโตเร็วกว่าที่คาดไว้ เขาเสริมว่านโยบายของทรัมป์อาจนำไปสู่การผสมผสานระหว่างอุปสงค์ที่เพิ่มขึ้นและอุปทานที่ลดลง ซึ่งอาจก่อให้เกิดแรงกดดันในการซื้อของสหรัฐฯ

IMF เตือนถึงความเสี่ยงด้านนโยบายของทรัมป์และคาดการณ์การเติบโตอย่างต่อเนื่องของสหรัฐฯ

IMF อัปเดตแนวโน้มเศรษฐกิจโลกและการคาดการณ์ในเดือนตุลาคม โดยคาดการณ์ว่าเศรษฐกิจสหรัฐจะขยายตัว 2.1% ในปี 2569 ตัวเลขประมาณการการเติบโตที่เปิดเผยเมื่อ 3 วันก่อนการเข้ารับตำแหน่งของทรัมป์ไม่รวมข้อเสนอนโยบายจากฝ่ายบริหารชุดใหม่ ซึ่งกองทุนยังไม่สามารถรวมเข้ากับการคาดการณ์ได้ 

แผนการเชิงรุกของทรัมป์ทำให้เกิดความกระวนกระวายใจในตลาดตราสารหนี้ที่ต้องระมัดระวังเกี่ยวกับ defi ที่มากเกินไปและความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อ การคาดการณ์ส่วนกลางของ IMF สันนิษฐานว่าอัตราเงินเฟ้อทั่วโลกจะผ่อนคลายลงอย่างต่อเนื่อง ซึ่งอาจทำให้มีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมในประเทศขนาดใหญ่ การวิเคราะห์ของ FT ส่งสัญญาณว่าวาระบางส่วนของทรัมป์อาจบ่อนทำลายความพยายามในการควบคุมอัตราเงินเฟ้อ 

จากข้อมูลของ IMF นโยบายของสหรัฐฯ ที่เสนอ เช่น นโยบายการคลังที่ผ่อนคลายลง และการลดกฎระเบียบ จะกระตุ้นอุปสงค์และเพิ่มอัตราเงินเฟ้อในระยะเวลาอันใกล้ กองทุนดังกล่าวกล่าวว่า แม้ว่าการผ่อนคลายกฎระเบียบจะกระตุ้นเศรษฐกิจสหรัฐฯ ในช่วงห้าปีด้วยการกระตุ้นนวัตกรรมและขจัดกฎเกณฑ์เดิมๆ ออกไป แต่อันตรายของการไปไกลเกินไปยังคงมีอยู่

“อัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้นจะทำให้ธนาคารกลางสหรัฐไม่สามารถลดอัตราดอกเบี้ยได้ และอาจถึงขั้นต้องมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยซึ่งจะทำให้ค่าเงินดอลลาร์แข็งค่าขึ้น และทำให้ defi ภายนอกของสหรัฐฯ กว้างขึ้น”

- ปิแอร์-โอลิเวียร์ กูรินชา หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของ IMF

การคาดการณ์ของ IMF ยังเน้นย้ำถึง 'ความแตกต่างข้ามมหาสมุทรแอตแลนติก' ระหว่างสหรัฐฯ และประเทศเศรษฐกิจขนาดใหญ่ในยูโรโซน เช่น เยอรมนี ซึ่งคาดว่าจะเติบโตเพียง 0.3% ในปีนี้ ยูโรโซนที่กว้างขึ้นจะเติบโต 1% ซึ่งช้ากว่าการคาดการณ์ของสหราชอาณาจักรที่ 1.6% อย่างมาก

IMF คาดเศรษฐกิจจีนฟื้นตัว ความเสี่ยงกับดักหนี้ยังมีสูง

Gourinchas เน้นย้ำว่าเศรษฐกิจจีนกำลังเผชิญกับกับดัก "หนี้-ภาวะเงินฝืด-ซบเซา" หากมาตรการทางการคลังของปักกิ่งล้มเหลวในการกระตุ้นอุปสงค์ เขาชี้ให้เห็นสถานการณ์ที่ราคาที่ลดลงจะช่วยเพิ่มมูลค่าที่แท้จริงของหนี้และบ่อนทำลายกิจกรรม เศรษฐกิจจีนคาดว่าจะขยายตัว 4.6% ในปี 2568 เร็วกว่าการคาดการณ์ครั้งก่อนของ IMF 

IMF กล่าวว่าขณะนี้เศรษฐกิจโลกคาดว่าจะขยายตัว 3.3% ในปี 2568 และ 2569 ซึ่งสูงกว่าประมาณการของเดือนตุลาคมเล็กน้อย แต่ต่ำกว่าการเติบโตในอดีตที่ 3.7% มาก อัตราเงินเฟ้อทั่วไปก็คาดว่าจะลดลงจาก 4.2% ในปี 2568 เหลือ 3.5% ในปี 2569 อย่างไรก็ตาม กองทุนตั้งข้อสังเกตว่าอัตราเงินเฟ้อที่ควบคุมได้อาจถูกขัดขวางโดยความเสี่ยงในการสร้างนโยบาย 

จากข้อมูลของ IMF ความเสี่ยงของแรงกดดันด้านเงินเฟ้อที่เกิดขึ้นใหม่อาจกระตุ้นให้เกิดการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบาย และทำให้นโยบายการเงินของธนาคารกลางมีความรุนแรงมากขึ้น ความเสี่ยงด้านการคลัง การเงิน และภายนอกอาจแย่ลงหากอัตราดอกเบี้ยยังคงอยู่ในระดับสูงเกินกว่าที่คาดการณ์ไว้

Kristalina Georgieva กรรมการผู้จัดการของ IMF เน้นย้ำถึงผลกระทบ ripple จากนโยบายการค้าที่ไม่แน่นอนของ Trump เธอกล่าวว่าความไม่แน่นอนเกี่ยวกับนโยบายการค้าของฝ่ายบริหารที่เข้ามาใหม่ได้เพิ่มปัญหาเศรษฐกิจทั่วโลก และแสดงออกมาทั่วโลกผ่านทางอัตราดอกเบี้ยระยะยาวที่สูงขึ้น

Georgieva ตั้งข้อสังเกตว่าแม้อัตราดอกเบี้ยระยะสั้นจะลดลง แต่การเพิ่มขึ้นของอัตราดอกเบี้ยระยะยาวถือเป็นปรากฏการณ์ทางเศรษฐกิจที่ผิดปกติอย่างมาก อย่างไรก็ตาม สถานการณ์ปัจจุบันได้วาดภาพความวิตกกังวลทางเศรษฐกิจ ซึ่งตลาดและนักลงทุนเตรียมพร้อมรับมือกับอุปสรรคทางการค้าใหม่ที่อาจเกิดขึ้น

ได้งาน Web3 ที่จ่ายสูงใน 90 วัน: สุดยอดโรดแมป