เฟดตัดสินใจที่จะลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคมต่อไป แต่ก็ไม่ใช่ข่าวดีจริงๆ

ธนาคารกลางสหรัฐจะลดอัตราดอกเบี้ยในการประชุมเดือนธันวาคมเกือบจะแน่นอน รายงานการจ้างงานเมื่อวันศุกร์ปิดข้อตกลงดังกล่าว โดยเสนอให้เฟดมีพื้นที่ว่างเพียงพอสำหรับดำเนินการโดยไม่ประมาท

การจ้างงานนอกภาคเกษตรเพิ่มขึ้น 227,000 ในเดือนพฤศจิกายน ซึ่งเกินคาด ในขณะที่อัตราการว่างงานเพิ่มขึ้นเป็น 4.2% ตลาดแทบไม่กระพริบตา โดย ขณะนี้ CME Group คาดการณ์ว่ามีโอกาส 90% ที่จะถูกปรับราคาลง แต่ประเด็นสำคัญคือ นี่ไม่ใช่ข่าวดีอย่างที่คิด

บรรดานักวิจารณ์ต่างพากันกล่าวหาว่า Fed เป็นคนปูทางสำหรับการเก็งกำไรที่มีความเสี่ยง อัตราเงินเฟ้อยังคงมีอยู่และกำลังถดถอย ค่าจ้างกำลังไต่ขึ้น และบางคนบอกว่าภาวะทางการเงินหลวมเกินไป ในขณะเดียวกัน ธนาคารกลางเผชิญกับคำถามที่ยากลำบากว่าจะสามารถผลักดันไปได้ไกลแค่ไหนโดยไม่ทำให้เศรษฐกิจเสียสมดุล

เหตุใดเวลาจึงดูสั่นคลอน.

นักเศรษฐศาสตร์แตกแยก และผู้ขี้สงสัยก็ส่งเสียงดัง Chris Rupkey นักเศรษฐศาสตร์แย้งว่า Fed ไม่จำเป็นต้องเข้าไปยุ่ง โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อมีงานมากมาย เขาเรียกกลยุทธ์ของธนาคารกลางว่า “ไม่ฉลาดมากขึ้นเรื่อยๆ” และเตือนว่าอัตราเงินเฟ้อไม่ได้ถูกควบคุม ตัวเลขสนับสนุนเขา

อัตราเงินเฟ้อ พื้นฐาน ซึ่งวัดโดยมาตรฐานที่ชื่นชอบของเฟด เพิ่มขึ้นเป็น 2.8% ในเดือนตุลาคม ซึ่งสูงกว่าเป้าหมาย 2% ของ Fed มาก การเติบโตของค่าจ้างก็ไม่ได้ช่วยอะไรเช่นกัน ที่ 4% ซึ่งสูงกว่าเกณฑ์ปกติก่อนเกิดโรคระบาดอย่างมาก

เจสัน เฟอร์แมน อดีตนักเศรษฐศาสตร์ฝ่ายบริหารของโอบามา ก็ไม่ได้ซื้อการมองโลกในแง่ดีของเฟดเช่นกัน เขาชี้ให้เห็นว่าการเติบโตของค่าจ้างนั้นสอดคล้องกับอัตราเงินเฟ้อ 3.5% ไม่ใช่ 2% ที่เฟดต้องการ “นี่เป็นอีกจุดข้อมูลในสถานการณ์ที่ไม่มีการลงจอด” เฟอร์แมนกล่าว

เขาคาดการณ์ว่าจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมตามมา แต่หลังจากที่อัตราการว่างงานพุ่งสูงขึ้นเท่านั้น

ภาวะทางการเงินหลวมกว่าที่เห็น

เจ้าหน้าที่ของ Fed ต้องการเรียกอัตราดอกเบี้ย 4.5%-4.75% ว่า “มีข้อจำกัด” แต่เงื่อนไขทางการเงินบอกเล่าเรื่องราวที่แตกต่างออกไป หุ้นขึ้น อัตราผลตอบแทนพันธบัตรลดลง และอัตราการจำนองลดลง

จากตัวชี้วัดของ Fed เอง ภาวะทางการเงินตอนนี้อยู่ในภาวะหลวมที่สุดนับตั้งแต่เดือนมกราคม สิ่งนี้ทำให้เกิดคำถามสำคัญ: Fed ปรับลดอัตราดอกเบี้ยในสภาพแวดล้อมที่หลวมอยู่แล้วหรือไม่ และหากเป็นเช่นนั้น จะเกิดอะไรขึ้นต่อไป

เจอโรม พาวเวลล์ ประธานเฟด มีความมั่นใจต่อเศรษฐกิจสหรัฐฯ เมื่อเร็วๆ นี้เขาเรียกสิ่งนี้ว่า “ความอิจฉาของโลกที่พัฒนาแล้ว” ซึ่งบ่งบอกว่ายังมีเบาะแสเพียงพอที่จะปรับนโยบายใหม่อย่างช้าๆ แต่ไม่ใช่ทุกคนใน Federal Open Market Committee (FOMC) จะแบ่งปันความกระตือรือร้นของเขา

Cleveland Fed Presi dent Beth Hammack ต้องการปั๊มเบรก เมื่อพูดในวันศุกร์ เธอกล่าวว่าเธอต้องการหลักฐานเพิ่มเติมว่าอัตราเงินเฟ้อกำลังมุ่งหน้าสู่เป้าหมาย 2% ของเฟด Hammack เป็นแกนนำเกี่ยวกับการชะลอการลดอัตราดอกเบี้ย และความคิดเห็นของเธอแนะนำว่าเฟดอาจหยุดชั่วคราวหลังจากเดือนธันวาคม

หากการปรับลดเดือนธันวาคมผ่านไป จะทำเครื่องหมายว่าจุดเปอร์เซ็นต์ลดลงเต็มตั้งแต่เดือนกันยายน นั่นเป็นการผ่อนคลายอย่างมากในระยะเวลาอันสั้น Hammack เชื่อว่าเฟดกำลังเข้าใกล้สิ่งที่เรียกว่าอัตราเป็นกลาง ซึ่งเป็นระดับที่ไม่สามารถกระตุ้นหรือจำกัดการเติบโตทางเศรษฐกิจ ได้ เธอคิดว่าถึงเวลาที่ต้องประเมินใหม่ “มันสมเหตุสมผลแล้วที่จะชะลอการลดอัตราลง” เธอกล่าว

นาฬิกากำลังฟ้อง เมื่อตัวเลขเหล่านี้เข้ามา เฟดจะเข้าสู่ช่วงเงียบ ซึ่งหมายความว่าจะไม่มีนโยบายใด ๆ จนกว่าการประชุมจะสิ้นสุดลง

ระบบทีละขั้นตอน ในการเริ่มต้นอาชีพ Web3 ของคุณและเริ่มต้นงาน Crypto ที่มีรายได้สูงใน 90 วัน