ราคาทองคำดีดตัวขึ้นอย่างแข็งแกร่งสู่ระดับ 4,700 ดอลลาร์ ทว่าเดือนมีนาคมยังคงบันทึกการปรับตัวลดลงอย่างมีนัยสำคัญ

TradingKey - ในช่วงการซื้อขายในเอเชียเมื่อวันพุธ ราคาทองคำระหว่างประเทศพุ่งสูงขึ้น โดยพุ่งทะลุระดับ 4,700 ดอลลาร์ในช่วงสั้นๆ และแตะระดับสูงสุดใหม่ในช่วงการดีดตัวรอบนี้ ซึ่งเกิดขึ้นหลังจากที่มีสัญญาณจากทั้งสหรัฐฯ และอิหร่านที่แสดงความเต็มใจที่จะยุติความขัดแย้ง ส่งผลให้เม็ดเงินไหลกลับเข้าสู่สินทรัพย์เสี่ยง ขณะที่ราคาทองคำซึ่งร่วงลงอย่างหนักในเดือนมีนาคมก็ได้รับอานิสงส์เช่นกัน

เมื่อพิจารณาจากผลการดำเนินงานรายเดือน ราคาทองคำยังคงอยู่ในวงจรการปรับฐานโดยรวม แม้ว่าจะมีการดีดตัวขึ้นเมื่อเร็วๆ นี้ แต่การร่วงลงสะสมในเดือนมีนาคมยังคงเกินกว่า 11% ซึ่งทำให้ทองคำเป็นหนึ่งในสินทรัพย์ที่มีผลการดำเนินงานอ่อนแอที่สุดในช่วงที่ผ่านมา ก่อนหน้านี้ ภายใต้สภาวะที่ดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้นและอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ปรับตัวสูงขึ้น ราคาทองคำเผชิญกับแรงกดดันอย่างหนักเนื่องจากเม็ดเงินไหลไปยังสินทรัพย์ประเภทที่ให้ผลตอบแทนจูงใจมากกว่า ส่งผลให้ราคาทองคำมีแนวโน้มลดลงตลอดทั้งเดือน

ตลาดทองคำในปัจจุบันกำลังเผชิญกับสภาวะยื้อยุดระหว่างปัจจัยหลายด้าน ในด้านหนึ่ง ความไม่แน่นอนจากความขัดแย้งในตะวันออกกลางยังไม่จางหายไปทั้งหมด ทำให้ตลาดมีความอ่อนไหวสูงต่อเหตุการณ์ความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้น ในอีกด้านหนึ่ง ทิศทางนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ยังไม่แสดงสัญญาณการเปลี่ยนทิศทางนโยบายที่ชัดเจน โดยอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงยังคงอยู่ในระดับสูง ส่งผลให้ทองคำซึ่งเป็นสินทรัพย์ที่ไม่มีผลตอบแทนในรูปดอกเบี้ยยังคงเผชิญกับแรงกดดันขาลงอย่างต่อเนื่อง

นอกจากนี้ การเคลื่อนไหวของดอลลาร์สหรัฐได้กลายเป็นตัวแปรสำคัญ หลังจากที่ดอลลาร์แข็งค่าขึ้นอย่างต่อเนื่อง สภาพคล่องทั่วโลกก็ตึงตัวขึ้น ซึ่งสร้างแรงกดดันต่อทองคำที่กำหนดราคาเป็นดอลลาร์ เมื่อดัชนีดอลลาร์สหรัฐย่อตัวลงเมื่อวานนี้ขานรับสัญญาณการพักรบที่อาจเกิดขึ้น ราคาทองคำจึงเริ่มมีจังหวะหายใจและเสริมความแข็งแกร่งให้กับแรงขับเคลื่อนการดีดตัวในระยะสั้น อย่างไรก็ดี หากพิจารณาจากแนวโน้มโดยรวม ทองคำอาจยังต้องเผชิญกับแรงกดดันจากความผันผวนอีกครั้ง หากดอลลาร์กลับมาแข็งค่าหรืออัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ปรับตัวสูงขึ้นอีก

บทวิเคราะห์ตลาดระบุว่า ความผันผวนอย่างรุนแรงของราคาทองคำในปัจจุบันสะท้อนถึงมุมมองที่แตกต่างกันมากขึ้นในกลุ่มนักลงทุนเกี่ยวกับแนวโน้มเศรษฐกิจมหภาค โดยเม็ดเงินส่วนหนึ่งเดิมพันกับความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์ที่ยืดเยื้อ โดยมองว่าทองคำเป็นเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงที่สำคัญ ขณะที่เม็ดเงินอีกส่วนหนึ่งให้ความสำคัญกับสภาพแวดล้อมด้านอัตราดอกเบี้ยและสภาพคล่องมากกว่า จึงยังคงท่าทีระมัดระวังต่อแนวโน้มระยะกลางของทองคำ

แม้ว่าสถาบันส่วนใหญ่จะยังคงมีมุมมองเชิงบวกต่อราคาทองคำ แต่การดีดตัวในระยะสั้นนี้ดูเหมือนจะเป็นการฟื้นตัวทางเทคนิคที่ขับเคลื่อนด้วยความเชื่อมั่น มากกว่าจะเป็นการกลับตัวของแนวโน้มเชิงโครงสร้าง ท่ามกลางภาวะความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจมหภาคที่อยู่ในระดับสูงและทิศทางนโยบายที่ยังไม่ชัดเจน ราคาทองคำจึงมีแนวโน้มที่จะเคลื่อนไหวอยู่ในกรอบที่ผันผวน โดยความเคลื่อนไหวในอนาคตจำเป็นต้องจับตาดูสถานการณ์ในตะวันออกกลาง สัญญาณนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ ตลอดจนทิศทางของดอลลาร์สหรัฐและอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงอย่างใกล้ชิด