ราคาทองคำร่วงลงกว่า 300 ดอลลาร์อีกครั้ง จะปรับตัวลดลงต่อเนื่องหรือไม่?

TradingKey - ผลักดันโดยท่าทีสายเหยี่ยวของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) การแข็งค่าของดอลลาร์สหรัฐ และความคาดหวังด้านเงินเฟ้อที่ฟื้นตัวขึ้นจากความตึงเครียดในตะวันออกกลาง ส่งผลให้ราคาทองคำดิ่งลงอย่างรุนแรงติดต่อกัน 2 วันทำการ โดยปรับตัวลดลงรวมกว่า 500 ดอลลาร์ ในระหว่างการซื้อขายเมื่อวานนี้ (19 มีนาคม) ราคาทองคำลดลงแตะระดับ 4,502.69 ดอลลาร์ เกือบจะทดสอบแนวรับสำคัญทางจิตวิทยาที่ 4,500 ดอลลาร์ แม้ว่าราคาจะเริ่มทรงตัวในภายหลัง แต่ตลาดยังคงอยู่ในช่วงการปรับฐานที่ชัดเจน

ที่มา: TradingView

ในเชิงเทคนิค ลักษณะนี้คล้ายกับการขายทำกำไรอย่างหนาแน่นหลังจากที่ราคาปรับตัวขึ้นอย่างแข็งแกร่ง มากกว่าที่จะเป็นการทรุดตัวลงอย่างรวดเร็ว (flash crash) จากเหตุการณ์ใดเหตุการณ์หนึ่งเพียงอย่างเดียว โดยก่อนหน้านี้ราคาทองคำได้ทำสถิติสูงสุดใหม่ต่อเนื่อง ก่อนที่จะร่วงหลุดแนวรับสำคัญหลายระดับจากการประเมินคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยใหม่ การฟื้นตัวของดอลลาร์ และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลที่ปรับตัวสูงขึ้น

ตรรกะการกำหนดราคาในตลาดทองคำกำลังเปลี่ยนแปลงไป โดยยังคงสถานะเป็นสินทรัพย์ปลอดภัยแต่ในขณะเดียวกันก็มีความอ่อนไหวต่ออัตราดอกเบี้ยสูงขึ้นเรื่อย ๆ ตราบใดที่เฟดยังไม่ส่งสัญญาณการผ่อนคลายนโยบายที่ชัดเจน และความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ยังคงดันราคาพลังงานให้สูงขึ้น ราคาทองคำมีแนวโน้มที่จะเผชิญกับสภาวะชักเย่อระหว่าง "แรงซื้อสินทรัพย์ปลอดภัย" และ "แรงกดดันจากอัตราดอกเบี้ยสูง" ซึ่งจะทำให้ความผันผวนระยะสั้นยังคงอยู่ในระดับสูง

ประเด็นสำคัญในขณะนี้คือระดับ 4,500 ดอลลาร์จะสามารถรับอยู่หรือไม่ หากระดับดังกล่าวถูกทำลายลงซ้ำ ๆ การปรับฐานอาจดำเนินต่อไปและอาจลงไปทดสอบแนวรับสำคัญที่ 4,400 ดอลลาร์ แต่หากมีแรงซื้อคืนเมื่อราคาอ่อนตัวกลับเข้ามา ราคาทองคำอาจเปลี่ยนจากการฟื้นตัวหลังการร่วงลงไปสู่การเคลื่อนไหวแบบแกว่งตัวในกรอบ (range-bound consolidation) อย่างค่อยเป็นค่อยไป