คาดการณ์ราคาหุ้น SpaceX: ความคาดหวังการควบรวมกิจการกับ Tesla ที่ชะลอตัวลงช่วยคลายความกังวลเรื่องการเข้าซื้อกิจการด้วยราคาพรีเมียม, อาจหนุนการฟื้นตัวเหนือ $140

TradingKey - หลังจากพรรคเดโมแครตคว้าชัยชนะในทั้งสองสภาของสภาคองเกรสสหรัฐฯ GLJ Research มองว่าการควบรวมกิจการที่อาจเกิดขึ้นระหว่างสเปซเอ็กซ์ (SPCX) และเทสลา (TSLA) จะล่าช้าลง มีค่าใช้จ่ายสูงขึ้น และมีความเป็นไปได้น้อยลง

สำหรับผู้ถือหุ้นเดิมของสเปซเอ็กซ์ หากแต่เดิมธุรกรรมดังกล่าวจำเป็นต้องจ่ายค่าพรีเมียมในระดับสูง ความคืบหน้าที่ชะลอตัวลงก็อาจช่วยบรรเทาความกังวลเกี่ยวกับการสละสัดส่วนการถือหุ้นมากเกินไป และช่วยหนุนการประเมินมูลค่าของบริษัทได้ในระดับหนึ่ง

ราคาเข้าซื้อกิจการถือเป็นกุญแจสำคัญในการทำความเข้าใจเหตุผลนี้ โดย Reuters รายงานว่า RBC Capital Markets และเจพีมอร์แกนเคยประเมินไว้ก่อนหน้านี้ว่า ผู้ถือหุ้นของเทสลาอาจเรียกร้องค่าพรีเมียมในการเข้าซื้อกิจการที่ 20% ถึง 35% ขณะที่ รอสส์ เกอร์เบอร์ ซีอีโอของ Gerber Kawasaki ซึ่งถือหุ้นในทั้งสองบริษัท ระบุว่า เมื่อค่าใช้จ่ายของสเปซเอ็กซ์ยังคงเพิ่มสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง การจ่ายค่าพรีเมียมในการเข้าซื้อกิจการจะทำให้ส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษัทถูกเจือจางลง

ในธุรกรรมการแลกหุ้นทั้งหมด หากปัจจัยอื่น ๆ คงที่ ยิ่งค่าพรีเมียมสูงขึ้นเท่าใด สเปซเอ็กซ์ก็ยิ่งจำเป็นต้องออกหุ้นใหม่ให้แก่ผู้ถือหุ้นของเทสลามากขึ้นเท่านั้น ทั้งนี้ การที่ผู้ถือหุ้นเดิมจะได้รับประโยชน์หรือไม่นั้น ขึ้นอยู่กับว่าธุรกิจที่เข้าซื้อและมูลค่าการผนึกกำลังทางธุรกิจจะสามารถชดเชยส่วนของผู้ถือหุ้นที่ต้องสละไปได้หรือไม่ หากนักลงทุนมองว่าราคาเข้าซื้อกิจการสูงเกินไป ความเป็นไปได้ในการบรรลุข้อตกลงที่ลดลงก็จะช่วยผ่อนคลายแรงกดดันด้านการประเมินมูลค่านี้ได้

นอกจากนี้ อเล็กซานเดอร์ พอตเตอร์ นักวิเคราะห์จาก Piper Sandler ยังระบุเมื่อวันที่ 2 พฤศจิกายนว่า ค่าพรีเมียมในการเข้าซื้อกิจการ การผนึกกำลังทางธุรกิจ และความเสี่ยงของดีล เป็นตัวแปรสำคัญที่ส่งผลกระทบต่อราคาหุ้นของทั้งสองบริษัท และนักลงทุนอาจตั้งคำถามว่ามูลค่าการผนึกกำลังจะสามารถแตะระดับหลายแสนล้านดอลลาร์ได้จริงหรือไม่ ดังนั้น ค่าพรีเมียมที่สูงขึ้นจึงยิ่งเพิ่มอุปสรรคสำหรับผู้ถือหุ้นเดิมของสเปซเอ็กซ์ในการสร้างผลตอบแทนที่เป็นบวก

ในปัจจุบัน แรงกดดันด้านนโยบายเกี่ยวกับการกำกับดูแลของสภาคองเกรสและการโอนกรรมสิทธิ์ที่ดินยังคงมีอยู่ อย่างไรก็ตาม หากความเป็นไปได้ในการเข้าซื้อกิจการด้วยค่าพรีเมียมสูงลดน้อยลง ขณะที่สตาร์ลิงก์ยังคงขยายความสามารถในการทำกำไรได้อย่างต่อเนื่อง ผู้ถือหุ้นเดิมของสเปซเอ็กซ์ก็อาจเห็นภาระที่อาจเกิดขึ้นจากดีลลดลง และสามารถรักษาอัปไซด์จากการเติบโตของธุรกิจเดี่ยวเอาไว้ได้มากกว่า

ในทางเทคนิค ปัจจุบันสเปซเอ็กซ์อยู่ในช่วงรีบาวด์แบบเปิดกระโดด (gap-up) หลังจากการปรับตัวลดลงอย่างหนัก โดยราคาหุ้นยังคงถูกจำกัดไว้ที่ระดับ Fibonacci retracement 0.618 ($132.35) และยังไม่สามารถกลับคืนสู่โครงสร้างการสะสมกำลังก่อนหน้านี้ได้

จุดเปลี่ยนสำคัญ (pivot) ในปัจจุบันคือช่วง $132.35–$132.79 ซึ่งเกิดจากระดับการย่อตัวดังกล่าวร่วมกับเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่แบบเอ็กซ์โพเนนเชียล 5 วัน ทั้งนี้ จนกว่าราคาจะสามารถกลับขึ้นมายืนเหนือบริเวณนี้ได้อย่างแข็งแกร่ง การปรับตัวขึ้นในช่วงที่ผ่านมาจึงควรถูกมองว่าเป็นเพียงการรีบาวด์หลังจากการหลุดแนวรับ ซึ่งยังไม่เพียงพอที่จะยืนยันว่าแนวโน้มกำลังแข็งแกร่งขึ้น

กราฟหุ้นสเปซเอ็กซ์, ที่มา: TradingView

ในระยะข้างหน้า การดีดตัวจะมีเงื่อนไขเพียงพอที่จะฟื้นตัวต่อเนื่องได้ ก็ต่อเมื่อราคาหุ้นสามารถกลับขึ้นมายืนและทรงตัวเหนือแนวบรรจบ $132.35–$132.79 พร้อมทั้งมีแรงซื้อหนุนเมื่อราคาย่อตัวลงมา โดยโซนเป้าหมายถัดไปคือบริเวณ $140.76–$142.58 ซึ่งเกิดจากระดับ Fibonacci retracement 0.5 และเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่แบบเอ็กซ์โพเนนเชียล 20 วัน

ความเสี่ยงที่สำคัญที่สุดคือ หลังจากเผชิญกับแนวต้านในระหว่างการรีบาวด์ ราคาหุ้นอาจกลับลงไปทดสอบและหลุดต่ำกว่าบริเวณใกล้เคียงกับจุดต่ำสุดของวันก่อนหน้าและระดับ Fibonacci retracement 0.786 อย่างชัดเจน ซึ่งในกรณีดังกล่าว แนวรับล่าสุดจะไม่สามารถทำงานได้ ราคาจะสร้างจุดต่ำสุดใหม่ที่ต่ำลง (lower low) และความเสี่ยงที่ราคาจะปรับตัวลดลงต่อเนื่องไปสู่ระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์ในช่วงต้นเดือนสิงหาคมก็จะเพิ่มสูงขึ้น