คาดการณ์ราคาหุ้น Nokia: Barclays ชี้ความอ่อนแอในตลาดอุปกรณ์โทรคมนาคมแบบดั้งเดิมอาจฉุดรั้งราคาหุ้น, $8.37 คือจุดชี้ขาดแนวโน้มกระทิง-หมี

TradingKey - โนเกีย (NOK) ร่วงลงแตะระดับต่ำสุดที่ 7.78 ดอลลาร์ หลังจากรายงานผลประกอบการไตรมาสที่สามเมื่อวันที่ 22 ตุลาคม ทำสถิติต่ำสุดใหม่นับตั้งแต่ช่วงต้นเดือนเมษายนของปีนี้

ข้อมูลทางการเงินแสดงให้เห็นว่า แม้ธุรกิจการสื่อสารทางแสงของโนเกียจะได้รับปัจจัยหนุนจากการที่ยอดคำสั่งซื้อค้างรับในกลุ่ม AI และคลาวด์ทยอยเปลี่ยนเป็นรายได้ แต่บาร์เคลย์สเชื่อว่าแนวโน้มการเติบโตของกลุ่มธุรกิจนี้ในปี 2027 ยังไม่ได้สูงเกินกว่าที่คาดการณ์ไว้ ขณะเดียวกัน ความอ่อนแอในตลาดอุปกรณ์โทรคมนาคมแบบดั้งเดิมยังอาจเป็นตัวฉุดรั้งผลการดำเนินงานโดยรวม ส่งผลให้บาร์เคลย์สยังคงแนะนำน้ำหนักการลงทุน "น้อยกว่าตลาด" (Underweight)

คำสั่งซื้อในกลุ่ม AI และคลาวด์ของโนเกียในไตรมาสที่สามลดลงอย่างมากเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า แต่ยังคงสอดคล้องกับที่บาร์เคลย์สคาดการณ์ไว้ ทั้งนี้ แทนที่จะให้ความสำคัญกับความผันผวนของคำสั่งซื้อในไตรมาสเดียว ธนาคารมุ่งเน้นไปที่ระยะเวลาที่คำสั่งซื้อที่มีอยู่จะสามารถประคองการเติบโตได้ และความเร็วในการเปลี่ยนเป็นรายได้มากกว่า โดยบาร์เคลย์สคาดว่าคำสั่งซื้อในกลุ่ม AI และคลาวด์ในไตรมาสที่สี่จะสูงถึง 2 พันล้านยูโร ซึ่งยอดคำสั่งซื้อค้างรับที่แข็งแกร่งช่วยให้มองเห็นแนวโน้มการเติบโตของธุรกิจในปี 2027 และหลังจากนั้นได้อย่างชัดเจน

โนเกียระบุว่าบริษัทได้รับคำสั่งซื้อจากลูกค้าในหลากหลายผลิตภัณฑ์และแผนกธุรกิจ และกำลังเพิ่มการลงทุนเพื่อคว้าโอกาสการเติบโตเพิ่มเติมในปี 2027 สิ่งนี้แสดงให้เห็นว่าอุปสงค์ด้านโครงสร้างพื้นฐาน AI และคลาวด์ได้สร้างรากฐานสำหรับการขยายธุรกิจแล้ว โดยจุดสนใจในขณะนี้ได้เปลี่ยนไปสู่ความสามารถในการส่งมอบ ได้แก่ คำสั่งซื้อจะเปลี่ยนเป็นรายได้ตามกำหนดเวลาหรือไม่ และการลงทุนเพิ่มเติมจะสร้างการเติบโตของกำไรได้มากน้อยเพียงใด

บาร์เคลย์สคาดว่าการสื่อสารทางแสงและเครือข่าย IP จะเป็นกลไกขับเคลื่อนการเติบโตหลัก ขณะที่การเติบโตในส่วนเครือข่ายคงที่และโครงสร้างพื้นฐานโทรศัพท์เคลื่อนที่ยังคงอ่อนแอกว่า ทั้งนี้ ธนาคารยังคงกังวลเกี่ยวกับการชะลอตัวของการใช้จ่ายด้าน Radio Access Network (RAN) ในอินเดีย การไร้สัญญาณการฟื้นตัวของรายจ่ายลงทุน (capex) โทรคมนาคมทั่วโลกในช่วงสามปีข้างหน้า และผลกระทบต่อการแข่งขันในระยะยาวจาก Open RAN โดยเฉพาะอย่างยิ่ง การติดตั้งเครือข่าย Open RAN ขนาดใหญ่ของเอทีแอนด์ที (T) ถูกมองว่าเป็นตัวอย่างของแรงกดดันเชิงโครงสร้างที่ผู้จำหน่ายอุปกรณ์รายเดิมกำลังเผชิญ

สำหรับโนเกีย กุญแจสำคัญในการปลดล็อกโอกาสเพิ่มมูลค่าหุ้นเพิ่มเติม อยู่ที่ว่าธุรกิจ AI และคลาวด์จะสามารถสร้างรายได้และกำไรส่วนเพิ่มที่เหนือกว่าความคาดหมายในปัจจุบันได้หรือไม่ เพื่อชดเชยแรงกดดันในตลาดโทรคมนาคมแบบดั้งเดิม

ในมุมมองทางเทคนิค ปัจจุบันโนเกียกำลังอยู่ในช่วงการรีบาวด์ที่อ่อนแอหลังจากปรับตัวหลุดระดับต่ำสุดเดิม มากกว่าที่จะเป็นการพบจุดต่ำสุดแล้ว และยิ่งยังไม่ใช่การกลับตัวของแนวโน้ม ทั้งนี้ การปรับตัวขึ้นระหว่างวันยังไม่ได้เปลี่ยนข้อเท็จจริงที่ว่าราคายังคงอยู่นอกกรอบการพักตัวเดิม ดังนั้น การที่ราคาจะสามารถกลับไปยืนเหนือระดับ 8.37 ดอลลาร์ได้หรือไม่ จึงมีความสำคัญอย่างยิ่งต่อการตัดสินลักษณะของการรีบาวด์ครั้งนี้

กราฟรายวันของโนเกีย, ที่มา: TradingView

เส้นเฉลี่ยเคลื่อนที่เรียงตัวจากน้อยไปมากตามลำดับและมีแนวโน้มเฉียงลงทั้งหมด เกิดเป็นรูปแบบขาลงอย่างสมบูรณ์ โดยเส้นเฉลี่ยเคลื่อนที่ระยะสั้นกำลังกดดันลงมาอย่างรวดเร็ว การฟื้นตัวของราคาจึงไม่เพียงต้องการการกลับขึ้นไปยืนเหนือระดับต่ำสุดเดิมเท่านั้น แต่ยังต้องเอาชนะแรงกดดันอย่างต่อเนื่องจากเส้นเฉลี่ยเคลื่อนที่อีกด้วย

สำหรับโอกาสขาขึ้นในการรีบาวด์ หุ้นจะต้องเผชิญกับแนวต้านแรกในช่วง 8.37 ถึง 8.57 ดอลลาร์ ซึ่งตรงกับระดับต่ำสุดเดิมที่หลุดลงมาและเส้นเฉลี่ยเคลื่อนที่แบบเอ็กซ์โพเนนเชียล 5 วัน (EMA 5) ตามลำดับ ส่วนแนวต้านถัดขึ้นไปคือโซนแนวต้านร่วมในช่วง 8.96 ถึง 9.02 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นจุดทับซ้อนระหว่างระดับฟีโบนักชี (Fibonacci) และเส้นเฉลี่ยเคลื่อนที่

ความเสี่ยงหลักคือ การรีบาวด์รอบนี้ไม่สามารถยกฐานจุดต่ำสุดให้สูงขึ้น (higher low) ได้ และปรับตัวหลุดต่ำกว่าจุดต่ำสุดของแท่งเทียนขาลงขนาดใหญ่ล่าสุดในเวลาต่อมา ซึ่งจะส่งผลให้ราคาปรับตัวร่วงลงต่อไปอีก