เมื่อใด Adobe จะถึงจุดต่ำสุด? หุ้นแตะระดับต่ำสุดในรอบเจ็ดปีแม้ผลประกอบการแข็งแกร่ง, ระดับ 200 ดอลลาร์เผชิญกับการทดสอบ

TradingKey - ข่าวลบเหนือความคาดหมายของ Adobe ฉุดราคาทรุดแตะระดับต่ำสุดใหม่นับตั้งแต่ปี 2019 โดยคาดว่าแนวรับระยะสั้นจะอยู่ที่ 200 ดอลลาร์

ในช่วงการซื้อขายก่อนเปิดตลาดของวันที่ 12 มิถุนายน ตามเวลาเขตตะวันออกของสหรัฐฯ (EST) หุ้นของ Adobe ( ADBE) ยังคงปรับตัวลดลงอย่างต่อเนื่องประมาณ 7% โดยแตะระดับต่ำสุดที่ 203 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนมกราคม 2019 ขณะที่ในเวลาที่เผยแพร่ข่าวนี้ การปรับตัวลดลงของ Adobe แคบลงเหลือ 4% โดยมีการซื้อขายอยู่ที่ 210 ดอลลาร์ ดังนั้น ราคาหุ้นของ Adobe จะปรับตัวลดลงต่อหรือไม่? และระดับแนวรับถัดไปอยู่ที่ตรงไหน?

แผนภูมิราคาหุ้น Adobe, ที่มา: TradingView

หลังปิดตลาดเมื่อวันพฤหัสบดี Adobe ได้รายงานผลประกอบการไตรมาสที่ 2 ปีงบประมาณ 2026 ที่น่าประทับใจ โดยทั้งรายได้และกำไรต่อหุ้น (EPS) สูงกว่าความคาดหมาย พร้อมทั้งปรับเพิ่มคาดการณ์ผลประกอบการตลอดทั้งปี อย่างไรก็ตาม ราคาหุ้นกลับปรับตัวลดลงแม้จะมีข่าวเชิงบวก ความสวนทางอย่างสุดขั้วระหว่าง "ผลประกอบการที่แข็งแกร่ง แต่ราคาหุ้นร่วง" นี้ มีสาเหตุหลักมาจากความกังวลของตลาดเกี่ยวกับการปรับเปลี่ยนกลยุทธ์ในระยะกลางถึงระยะยาวของ Adobe รวมถึงผลกระทบซ้ำซ้อนจากการเปลี่ยนแปลงผู้บริหารระดับสูง

ในระหว่างการแถลงผลประกอบการ Shantanu Narayen ซีอีโอของ Adobe ระบุว่า เพื่อแข่งขันกับการแพร่หลายของเครื่องมือ generative AI ทาง Adobe จึงตัดสินใจขยายโมเดลแบบ freemium สำหรับ Firefly และ Acrobat และ "เลื่อน" การขึ้นราคาของ Creative Cloud ที่เดิมมีกำหนดในครึ่งหลังของปีนี้ การตัดสินใจครั้งนี้ไม่เพียงแต่จะบั่นทอนรายได้ของ Adobe โดยตรง แต่ยังบ่งชี้ว่าการ "ยอมสละรายได้เฉลี่ยต่อผู้ใช้ในระยะสั้น" เพื่อต่อต้าน AI แบบโอเพนซอร์สอาจไม่ได้ผลเท่าที่ควร

นอกจากนี้ บริษัทยังยืนยันว่า Dan Durn รองประธานบริหารและประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงิน (CFO) จะลาออกจากตำแหน่ง ซึ่งการประกาศอย่างกะทันหันนี้ทำให้นักลงทุนตกใจและเกิดความกังวล ขณะนี้ Adobe กำลังอยู่ในช่วงหัวเลี้ยวหัวต่อที่สำคัญเกี่ยวกับการเปลี่ยนผ่านสู่ AI และการวางแผนสืบทอดตำแหน่งซีอีโอ การลาออกอย่างกะทันหันของ CFO จึงยิ่งตอกย้ำความกังวลของวอลล์สตรีทเกี่ยวกับความมั่นคงในการบริหารงานภายในองค์กร

การเทขายหุ้น Adobe ในปัจจุบันส่วนใหญ่เป็นการปรับฐานมูลค่าด้วยอารมณ์ มากกว่าจะเป็น "ผลประกอบการล้มเหลว" ในเชิงปัจจัยพื้นฐาน โดยปกติแล้วการประเมินมูลค่าของบริษัท SaaS มักจะเกิดขึ้นก่อนการฟื้นตัวของปัจจัยพื้นฐาน ซึ่งมูลค่าปัจจุบันที่มีอัตราส่วน P/E ต่ำกว่า 10 เท่า บ่งชี้ว่าตลาดได้สะท้อนปัจจัยเรื่อง "การถูกแย่งส่วนแบ่งธุรกิจจาก AI" ไปในราคาที่รุนแรงเกินไปแล้ว หากพิจารณาตามปัจจัยพื้นฐาน หาก Adobe ไม่ได้รับผลกระทบจากเทคโนโลยี AI ใหม่ๆ ราคาหุ้นของบริษัทก็น่าจะผ่านจุดต่ำสุดไปแล้ว

ในมุมมองทางเทคนิค ราคาหุ้นกำลังเข้าใกล้ระดับจิตวิทยาที่ 200 ดอลลาร์ ซึ่งถือเป็นแนวรับที่สำคัญที่สุดสำหรับฝ่ายซื้อ และเป็นจุดต่ำสุดทางประวัติศาสตร์ในระยะยาวรวมถึงเป็นโซนที่มีการเปลี่ยนมือของวอลุ่มสูงในช่วงปี 2019-2020 หากราคาหุ้นสามารถสร้างสัญญาณ "ไส้เทียนด้านล่างยาวพร้อมวอลุ่มสูง" หรือ "แกว่งตัวออกข้างในกรอบแคบด้วยวอลุ่มที่ลดลงเป็นเวลาหลายวัน" ในช่วงราคานี้ และปริมาณการซื้อขายค่อยๆ กลับคืนสู่ระดับปกติ จะเป็นสัญญาณของการสิ้นสุดแรงเทขายด้วยความตื่นตระหนกในระยะสั้น และมีโอกาสที่จะเกิดการดีดตัวกลับในอนาคต