ราคาถูกปรับขึ้นสามครั้งสู่ระดับ 185 ดอลลาร์. อะไรทำให้ Cerebras มั่นใจในการประเมินมูลค่า 4.9 หมื่นล้านดอลลาร์ หลังจากปฏิเสธ SoftBank?
Cerebras Systems กำหนดราคา IPO ที่ 185 ดอลลาร์ต่อหุ้น สูงกว่าช่วงราคาเดิม สะท้อนความต้องการสูงและมูลค่ากิจการประมาณ 4 หมื่นล้านดอลลาร์ บริษัทปฏิเสธข้อเสนอซื้อจาก SoftBank เพื่อดำเนินกลยุทธ์ IPO อิสระ เทคโนโลยี Wafer-Scale Engine รุ่นที่สาม ให้ความได้เปรียบด้านประสิทธิภาพเหนือคู่แข่ง โดยเฉพาะ Nvidia รายได้เติบโตแข็งแกร่ง 175% CAGR พร้อมกำไรสุทธิ 87.9 ล้านดอลลาร์ อย่างไรก็ตาม อัตราส่วนราคาต่อรายได้ที่สูงกว่า Nvidia บ่งชี้ความจำเป็นในการขยายฐานลูกค้าเพื่อรองรับมูลค่า.
TradingKey - Cerebras Systems ผู้ผลิตชิป AI กำลังมุ่งหน้าสู่การเสนอขายหุ้น IPO ในสหรัฐฯ ด้วยแรงส่งที่แข็งแกร่งเกินความคาดหมายอย่างมาก ขณะที่ความต้องการของ Wall Street ในกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์ AI สะท้อนออกมาอย่างชัดเจนผ่านบริษัทแห่งนี้
รายงานระบุว่า Cerebras ได้กำหนดราคา IPO ขั้นสุดท้ายที่ 185 ดอลลาร์ต่อหุ้น ซึ่งสูงกว่าช่วงราคาก่อนหน้าที่ 150 ถึง 160 ดอลลาร์อย่างมาก ขณะที่ความต้องการของตลาดพุ่งสูงเกินความคาดหมาย โดยมียอดจองซื้อหุ้น IPO เกินจำนวนที่เสนอขายมากกว่า 20 เท่า สะท้อนให้เห็นถึงความสนใจอย่างล้นหลามจากกลุ่มทุน
ณ ราคาเสนอขาย 185 ดอลลาร์ การทำ IPO ของ Cerebras จะระดมทุนได้ 5.55 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งจะทำให้บริษัทมีมูลค่ากิจการอยู่ที่ประมาณ 4 หมื่นล้านดอลลาร์ และเมื่อรวมหน่วยหุ้นจำกัดสิทธิ์ สิทธิจองซื้อหุ้นของพนักงาน และใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์แล้ว มูลค่ากิจการแบบปรับลดเต็มที่ (Fully Diluted Valuation) จะสูงถึงประมาณ 4.9 หมื่นล้านดอลลาร์
นอกจากนี้ บริษัทยังได้ให้สิทธิแก่ผู้จัดจำหน่ายหลักทรัพย์ในการจัดสรรหุ้นส่วนเกิน (Over-allotment Option) เป็นเวลา 30 วัน เพื่อซื้อหุ้นเพิ่มอีกสูงสุด 4.5 ล้านหุ้นในราคาเสนอขาย ซึ่งหากมีการใช้สิทธิดังกล่าวเต็มจำนวน เม็ดเงินรวมจากการเสนอขายครั้งนี้จะเพิ่มขึ้นเป็นประมาณ 6.38 พันล้านดอลลาร์
กระแสความตื่นตัวต่อการทำ IPO ของ Cerebras เป็นภาพสะท้อนที่ชัดเจนของภาวะเฟื่องฟูในอุตสาหกรรมเซมิคอนดักเตอร์ AI ในปัจจุบัน ซึ่งช่วยกระตุ้นความคาดหวังของตลาดที่มีต่อผู้ท้าชิงรายใหม่รายนี้ในการก้าวขึ้นมาแข่งขันกับอำนาจการครองตลาดของ Nvidia
Cerebras ปฏิเสธการเข้าซื้อกิจการโดย SoftBank มุ่งดำเนินการ IPO อย่างเป็นอิสระ
Cerebras Systems ผู้ผลิตชิป AI กำลังก้าวขึ้นมาเป็นจุดสนใจในสมรภูมิการประมวลผล AI ระดับโลก ด้วยอานุภาพจากเทคโนโลยีที่เป็นเอกลักษณ์และทรัพยากรในอุตสาหกรรม
ที่น่าสนใจคือ เพียงไม่กี่สัปดาห์ก่อนที่ Cerebras จะเปิดตัว IPO ทาง Arm Holdings ( ARM) และ SoftBank Group ซึ่งเป็นผู้ถือหุ้นรายใหญ่ที่มีอำนาจควบคุม ได้เข้าทาบทาม Cerebras เกี่ยวกับการเข้าซื้อกิจการที่อาจเกิดขึ้น แต่กลับถูกปฏิเสธในท้ายที่สุด
การตัดสินใจครั้งนี้สะท้อนถึงความเชื่อมั่นอย่างแรงกล้าของผู้บริหาร Cerebras ในคุณค่าของการจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์อย่างเป็นเอกเทศ โดยเมื่อเทียบกับการถูกซื้อกิจการแล้ว การนำบริษัทเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์คาดว่าจะช่วยปลดล็อกโอกาสในการเพิ่มมูลค่าที่กว้างขึ้นและความเป็นอิสระในเชิงกลยุทธ์
SoftBank ได้เร่งขยายการดำเนินงานในอุตสาหกรรมเซมิคอนดักเตอร์ โดยเสร็จสิ้นการเข้าซื้อกิจการ Ampere Computing ผู้ผลิตโปรเซสเซอร์สำหรับเซิร์ฟเวอร์มูลค่า 6.5 พันล้านดอลลาร์เมื่อปลายปีที่แล้ว ในฐานะผู้นำระดับโลกด้านการให้สิทธิการใช้งานสถาปัตยกรรมชิป Arm ยังได้รุกคืบธุรกิจชิป AI ของตนเองอย่างแข็งแกร่ง ขณะที่หุ้นของบริษัทพุ่งขึ้นเกือบเท่าตัวในปีนี้ ส่งผลให้มูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดแตะระดับ 2.339 แสนล้านดอลลาร์
ในขณะเดียวกัน Cerebras ได้สร้างเครือข่ายความร่วมมืออย่างลึกซึ้งกับบรรดายักษ์ใหญ่ด้านเทคโนโลยี โดยในปีนี้ Amazon ประกาศว่าจะใช้ชิปของ Cerebras ควบคู่ไปกับโปรเซสเซอร์ Trainium ของตนเองสำหรับงานด้าน AI ขณะที่ OpenAI ได้เปิดตัวโมเดลแรกที่ใช้ชิปของ Cerebras ในเดือนกุมภาพันธ์ นอกจากนี้ OpenAI ยังถือครองใบสำคัญแสดงสิทธิในบริษัทจำนวน 33.4 ล้านหน่วย ซึ่งบางส่วนจะใช้สิทธิได้เมื่อบรรลุเป้าหมายสำคัญ เช่น Cerebras มีมูลค่าตลาดแตะ 4 หมื่นล้านดอลลาร์ และการบรรลุเป้าหมายการส่งมอบการประมวลผล ซึ่งถือเป็นการสร้างความสอดคล้องด้านผลประโยชน์ที่แน่นแฟ้นระหว่างทั้งสองฝ่าย
เส้นทางสู่ IPO ของ Cerebras
การเสนอขายหุ้น IPO ของ Cerebras เกิดขึ้นในช่วงหัวเลี้ยวหัวต่อที่สำคัญของ "ยุคเรอเนซองส์ของซิลิคอน" ในอุตสาหกรรมเซมิคอนดักเตอร์ทั่วโลก เมื่อไม่นานมานี้ ราคาหุ้นของบริษัทยักษ์ใหญ่ในอุตสาหกรรมอย่าง Intel ( INTC ), AMD ( AMD ), และ Micron Technology ( MU) ต่างปรับตัวเพิ่มขึ้นอย่างมาก สะท้อนถึงการเปลี่ยนแปลงในขณะที่นักลงทุนขยายการเดิมพันในชิป AI นอกเหนือจาก Nvidia ( NVDA) ไปยังกลุ่มอุตสาหกรรมเซมิคอนดักเตอร์ทั้งหมดที่ได้รับอานิสงส์จากการเติบโตของ AI
บริษัทชิป AI แห่งนี้ก่อตั้งขึ้นในซิลิคอนวัลเลย์เมื่อปี 2558 โดยมีเส้นทางสู่การจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ที่ค่อนข้างยากลำบาก หลังจากยื่นเอกสารครั้งแรกในเดือนกันยายน 2567 บริษัทเผชิญกับการตรวจสอบด้านกฎระเบียบอย่างเข้มงวดเนื่องจากการพึ่งพารายได้จำนวนมากจาก G42 ซึ่งเป็นบริษัทในสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ จนนำไปสู่การขอถอนตัวด้วยความสมัครใจในเวลาต่อมามากกว่าหนึ่งปี
ต่อมา Cerebras ได้เปลี่ยนทิศทางธุรกิจจากการขายฮาร์ดแวร์เพียงอย่างเดียว ไปสู่บริการคลาวด์บนฐานชิป โดยแข่งขันโดยตรงกับยักษ์ใหญ่ด้านคลาวด์อย่าง Google ( GOOGL ), Microsoft ( MSFT ), และบริษัทอื่น ๆ ขณะเดียวกันก็ได้ปรับปรุงโครงสร้างลูกค้าให้มีความเหมาะสมไปพร้อมกัน
ในด้านเทคนิค Cerebras ได้สร้างปราการทางการแข่งขันผ่านแนวทางที่แตกต่าง โดย Wafer-Scale Engine รุ่นที่ 3 (WSE-3) ใช้สถาปัตยกรรมแบบเน้นพื้นที่เพื่อประสิทธิภาพ (area for performance) ชิปเพียงตัวเดียวผลิตจากแผ่นเวเฟอร์ขนาด 12 นิ้วทั้งแผ่น ซึ่งมีพื้นที่ใหญ่กว่า B200 ของ Nvidia ถึง 56 เท่า และมีทรานซิสเตอร์รวมกันถึง 4 ล้านล้านตัว นอกจากนี้ แบนด์วิดท์ของหน่วยความจำยังสูงกว่า B200 ถึง 2,625 เท่า ช่วยสร้างความได้เปรียบอย่างมากในสถานการณ์การประมวลผล (inference) ที่ต้องการความหน่วงต่ำ
สำหรับผลประกอบการทางการเงิน Cerebras แสดงให้เห็นถึงแรงขับเคลื่อนการเติบโตที่แข็งแกร่ง โดยรายได้เติบโตจาก 290.3 ล้านดอลลาร์ เป็น 510 ล้านดอลลาร์ในปีงบประมาณ 2568 คิดเป็นอัตราการเติบโตเฉลี่ยสะสมต่อปี (CAGR) ตลอด 4 ปีที่ 175% นอกจากนี้ บริษัทยังสามารถทำกำไรได้สำเร็จ โดยรายงานกำไรสุทธิอยู่ที่ 87.9 ล้านดอลลาร์
อย่างไรก็ตาม ยังมีเสียงเตือนให้ระมัดระวังเกี่ยวกับมูลค่าของบริษัท โดยมูลค่าการเสนอขาย IPO นั้นคิดเป็นประมาณ 68.6 เท่าของรายได้ปี 2568 ซึ่งสูงกว่าอัตราส่วนราคาต่อกำไรของ Nvidia ในช่วงเวลาเดียวกัน ทั้งนี้ บริษัทจำเป็นต้องขยายฐานลูกค้าระดับชั้นนำอย่างต่อเนื่องเพื่อรักษามูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดเอาไว้
เนื้อหานี้ได้รับการแปลโดยปัญญาประดิษฐ์ (AI) และผ่านตรวจสอบโดยมนุษย์ มีไว้เพื่อการอ้างอิงและข้อมูลทั่วไปเท่านั้น ไม่ใช่การแนะนำการลงทุนแต่อย่างใด
บทความแนะนำ
ความคิดเห็น (0)
คลิกปุ่ม $ ป้อนสัญลักษณ์ และเลือกเพื่อเชื่อมโยงหุ้น, กองทุน ETF หรือสัญลักษณ์หลักทรัพย์อื่น ๆ