การโจมตีอย่างแม่นยำของ Burry แห่ง Big Short, Trump ยื่นมือเข้าช่วยด้วยตนเอง, ราคาหุ้น Palantir จะสามารถทรงตัวได้หรือไม่?
พอดแคสต์ AI
Michael Burry นักลงทุนชื่อดังตั้งสถานะชอร์ตใน Palantir (PLTR) โดยอ้างว่า Anthropic จะเข้ามาแย่งส่วนแบ่งตลาด AI องค์กร แม้คำกล่าวอ้างของ Burry จะกดดันราคาหุ้น แต่ Donald Trump ก็ออกมาสนับสนุนบริษัทเช่นกัน Wedbush ยังคงมุมมองเชิงบวกต่อ Palantir โดยชี้ว่าธุรกิจหลักยังเติบโตแข็งแกร่ง โดยเฉพาะภาคธุรกิจพาณิชย์ แม้ Palantir จะมีผลประกอบการเติบโตสูง แต่การประเมินมูลค่าหุ้นยังคงเป็นความเสี่ยงสำคัญจากความกังวลเรื่องการแข่งขันและความผันผวนทางการเมือง
TradingKey - ปัจจุบัน Palantir ( PLTR) กำลังตกอยู่ในภาวะศึกชิงชัยระหว่างกลุ่มกระทิงและกลุ่มหมี โดยในด้านหนึ่ง จุดยืนในเชิงลบที่ชัดเจนของ Michael Burry นักขายชอร์ตชื่อดังได้สร้างความสั่นสะเทือนให้กับตลาด ขณะที่ในอีกด้านหนึ่ง อดีตประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ของสหรัฐฯ ได้ออกโรงสนับสนุนเป็นการส่วนตัว ส่งผลให้ข้อถกเถียงเกี่ยวกับมูลค่าของบริษัทและความสามารถในการแข่งขันในอนาคตทวีความรุนแรงยิ่งขึ้น
เมื่อวันที่ 9 เมษายน Burry ได้โพสต์บน X โดยยืนยันว่า Anthropic จะเข้ามาแย่งชิงส่วนแบ่งการตลาดของ Palantir ในตลาด AI สำหรับองค์กร พร้อมทั้งเปิดเผยการถือสถานะชอร์ตจำนวนมหาศาลในหุ้นดังกล่าว แม้ว่าโพสต์ดังกล่าวจะถูกลบออกในเวลาต่อมาก็ตาม หลังจากข่าวดังกล่าว ราคาหุ้นของ Palantir ได้เผชิญกับแรงกดดัน โดยปิดที่ 130.49 ดอลลาร์ในวันนั้น ด้วยการร่วงลง 7.3% ในวันเดียว
ท่ามกลางภาวะตลาดหมี ทรัมป์ได้โพสต์บน Truth Social เมื่อวันที่ 10 เพื่อสนับสนุนบริษัท โดยระบุว่า 'Palantir Technologies ได้พิสูจน์แล้วว่ามีความสามารถในการสู้รบและอุปกรณ์ทางเทคนิคในระดับแนวหน้า หากคุณไม่เชื่อ ก็ลองถามศัตรูของเราดู'
ด้วยแรงหนุนจากคำกล่าวของทรัมป์ หุ้น Palantir พุ่งขึ้นถึง 5% ในระหว่างการซื้อขายระหว่างวัน แต่สุดท้ายกลับปิดร่วงลง 1.8% ซึ่งไม่สามารถพลิกฟื้นแนวโน้มขาลงที่เกิดขึ้นในช่วงสัปดาห์นี้ได้
ภายหลังจากความคิดเห็นของทรัมป์ Burry ได้ชี้แจงจุดยืนของเขาผ่านโพสต์บล็อกทันที โดยระบุอย่างชัดเจนว่าเขาจะไม่ปิดสถานะ และจะยังคงมุมมองเชิงลบต่อบริษัทต่อไป เขาเปิดเผยว่าได้เริ่มเปิดสถานะชอร์ตใน Palantir ตั้งแต่ช่วงฤดูใบไม้ร่วงปี 2568 และได้ทำสัญญาต่อเนื่องสถานะเหล่านั้นมาหลายครั้ง โดยปัจจุบันถือครองพุตออปชัน (put options) ระยะยาวในจำนวนที่มีนัยสำคัญ
Burry เขียนระบุเป็นพิเศษในบล็อกของเขาว่า: 'ปัจจุบันผมถือครองพุตออปชันอยู่สองประเภท ได้แก่ สัญญาชุดหนึ่งที่จะหมดอายุในวันที่ 17 มิถุนายน 2570 โดยมีราคาใช้สิทธิที่ 50 ดอลลาร์ และอีกชุดหนึ่งที่จะหมดอายุในวันที่ 19 ธันวาคม 2569 โดยมีราคาใช้สิทธิที่ 100 ดอลลาร์ ซึ่งผมจะไม่ขายสัญญาเหล่านั้นในวันนี้อย่างแน่นอน'
ณ ปัจจุบัน หุ้นของ Palantir ร่วงลงสะสมแล้ว 28% ตั้งแต่ต้นปีจนถึงปัจจุบัน (YTD) และลดลง 38% จากระดับสูงสุดในรอบ 52 สัปดาห์ที่ 207.11 ดอลลาร์ ซึ่งทำไว้เมื่อเดือนพฤศจิกายน 2568
Burry ระบุว่ามูลค่าของ Palantir ยังคงสูงเกินไป แม้จะลดลงมาแล้วครึ่งหนึ่งก็ตาม
Michael Burry ซึ่งเป็นที่รู้จักจากการคาดการณ์วิกฤตซับไพรม์ในปี 2008 ได้อย่างแม่นยำ และเรื่องราวของเขาได้สร้างแรงบันดาลใจให้กับภาพยนตร์เรื่อง "The Big Short" ได้สร้างความตื่นตระหนกให้กับตลาดในทันทีด้วยความเห็นเชิงลบต่อ Palantir
ในความเป็นจริง ก่อนที่ Burry จะออกมาแสดงความเห็น นักลงทุนและนักวิเคราะห์หลายรายต่างตั้งคำถามเกี่ยวกับการประเมินมูลค่าที่สูงเกินไปของ Palantir อยู่ก่อนแล้ว ขณะที่การขยายตัวอย่างรวดเร็วของ Anthropic สตาร์ทอัพด้าน AI ในภาคส่วนเครื่องมือ AI สำหรับองค์กร เริ่มถูกมองว่าเป็นความท้าทายโดยตรงต่อโมเดลธุรกิจของ Palantir มากขึ้นเรื่อยๆ
นักวิเคราะห์ระบุว่าปัจจุบัน Palantir ตกอยู่ในสภาวะความย้อนแย้งที่สำคัญ แม้ว่าความสัมพันธ์อันแน่นแฟ้นกับรัฐบาลสหรัฐฯ จะช่วยสร้างรายได้ที่มั่นคงและเป็น "เกราะคุ้มกัน" ทางการเมือง แต่การประเมินมูลค่าที่พุ่งสูงขึ้นทำให้บริษัทมีความอ่อนไหวอย่างยิ่งต่อภัยคุกคามจากการแข่งขัน
ในช่วงสมัยที่สองของ Trump นั้น Palantir ได้รับสัญญารัฐบาลที่สำคัญหลายฉบับและมีการขยายตัวทางธุรกิจอย่างรวดเร็ว อย่างไรก็ตาม ราคาหุ้นที่ร่วงลงอย่างหนักเมื่อเร็วๆ นี้ส่งสัญญาณที่ชัดเจนว่าตลาดยังคงมีความสงสัยอย่างมากต่อความสามารถของบริษัทในการรักษาความได้เปรียบในส่วนแบ่งการตลาดในพื้นที่ AI เชิงพาณิชย์
นี่คือสมมติฐานหลักในการเปิดสถานะขายของ Burry โดยตรง เนื่องจากการที่บริษัทที่เชี่ยวชาญด้าน AI โดยเฉพาะอย่าง Anthropic เร่งเข้าสู่ตลาดองค์กร อาจทำให้ปราการความได้เปรียบในการแข่งขันของ Palantir ถูกกัดกร่อนลงอย่างต่อเนื่อง
Burry ระบุอย่างชัดเจนว่า Palantir แสดงความอ่อนแอให้เห็นนับตั้งแต่ราคาหุ้นพุ่งแตะระดับสูงสุดในปีที่แล้ว และราคาปัจจุบันยังคง "สูงเกินจริงอย่างรุนแรง" โดยมองว่ามูลค่าพื้นฐานมีค่าน้อยกว่าครึ่งหนึ่งของมูลค่าตามราคาตลาดในปัจจุบัน นอกจากนี้ เขายังยอมรับถึงความเป็นไปได้ที่จะมีการดีดตัวกลับในระยะสั้น แต่ยืนยันว่าเขาจะถือสถานะ put options ต่อไปและจะไม่ "ปิดสถานะ"
นอกเหนือจากการมองลบต่อ Palantir แล้ว Burry ยังได้เพิ่มสถานะขายต่อ Nvidia โดยซื้อสัญญา put options เพิ่มเติมที่ราคาใช้สิทธิ 115 ดอลลาร์ ซึ่งจะหมดอายุในเดือนมกราคม 2027 ซึ่งยิ่งเป็นการส่งสัญญาณถึงความกังวลของเขาเกี่ยวกับภาวะฟองสบู่ของการประเมินมูลค่าในกลุ่ม AI
ทำไมทรัมป์ถึงให้การสนับสนุน Palantir?
การที่ Trump ออกมาสนับสนุน Palantir ต่อสาธารณะไม่ใช่เรื่องบังเอิญ เนื่องจากบริษัทเทคโนโลยี AI แห่งนี้ได้สร้างผลประโยชน์ที่ฝังรากลึกและสอดคล้องกับรัฐบาลสหรัฐชุดปัจจุบันมาอย่างยาวนาน
ในฐานะบริษัทที่ก่อตั้งขึ้นในช่วงต้นศตวรรษที่ 21 โดยบุคคล 4 คน ซึ่งรวมถึง Peter Thiel และ Alex Karp นั้น Palantir มี "สายเลือดทางการ" ที่ชัดเจนมาตั้งแต่เริ่มก่อตั้ง โดยมี In-Q-Tel ซึ่งเป็นหน่วยงานร่วมลงทุนของ CIA เป็นหนึ่งในผู้ลงทุนเริ่มแรก
ในแง่ของความร่วมมือทางธุรกิจ ความสัมพันธ์ระหว่าง Palantir กับหน่วยงานต่าง ๆ ของสหรัฐฯ ได้แทรกซึมเข้าสู่ภาคส่วนหลัก โดยระบบอัจฉริยะ Maven ซึ่งเป็นกรรมสิทธิ์ของบริษัทได้รับการบูรณาการเข้ากับกระทรวงกลาโหมสหรัฐฯ (Pentagon) อย่างสมบูรณ์ และมีบทบาทสำคัญในการวิเคราะห์ข้อมูลแบบเรียลไทม์และสนับสนุนการตัดสินใจระหว่างปฏิบัติการทางทหารต่ออิหร่าน
ขณะเดียวกัน บริษัทได้ลงนามในสัญญาฉบับใหม่หลายฉบับที่มีมูลค่ารวมกว่า 1 พันล้านดอลลาร์กับกระทรวงความมั่นคงแห่งมาตุภูมิ และสำนักงานตรวจคนเข้าเมืองและศุลกากร (ICE) โดยมีส่วนร่วมโดยตรงในมาตรการบังคับใช้กฎหมายตรวจคนเข้าเมืองที่เป็นประเด็นถกเถียงของรัฐบาล Trump
นอกจากนี้ อดีตพนักงานของ Palantir หลายรายได้เข้าร่วมงานกับรัฐบาล และบริษัทได้จ้างทีมล็อบบี้ยิสต์ที่มีประสบการณ์ซึ่งมีความสัมพันธ์ใกล้ชิดกับทำเนียบขาว ที่น่าสังเกตคือ Alex Karp ซีอีโอซึ่งเป็นผู้สนับสนุนพรรคเดโมแครตมาอย่างยาวนาน ได้บริจาคเงิน 1 ล้านดอลลาร์ให้กับ Maga Inc Super PAC ที่เกี่ยวข้องกับ Trump ในปี 2024 โดยนับตั้งแต่นั้นมา เขาไม่เพียงแต่ได้รับเชิญให้ร่วมรับประทานอาหารค่ำกับ Trump ที่ทำเนียบขาวเท่านั้น แต่ยังได้ร่วมเดินทางไปซาอุดีอาระเบียพร้อมกับเขาด้วย ซึ่งถือเป็นการส่งสัญญาณการเปลี่ยนแปลงจุดยืนทางการเมืองที่ชัดเจน
Palantir มีชื่อเสียงที่น่าเกรงขามในระดับโลกมาอย่างยาวนาน โดยบริษัทได้ให้การสนับสนุนด้านข้อมูลที่สำคัญในระหว่างการตามล่าตัว Osama bin Laden และภายหลังการปะทุของความขัดแย้งระหว่างรัสเซียและยูเครน บริษัทได้สนับสนุนกองทัพยูเครนด้วยการวิเคราะห์ข้อมูลข่าวกรองแบบผสมผสาน การช่วยเหลือในการตัดสินใจอัจฉริยะ และการสนับสนุนทางเทคนิคทางทหารอื่น ๆ
ในความขัดแย้งที่เกิดขึ้นในตะวันออกกลางเมื่อเร็ว ๆ นี้ ทั้งกองทัพสหรัฐฯ และอิสราเอลได้ใช้ระบบ Maven ของ Palantir อย่างเต็มรูปแบบ โดยเวอร์ชันของสหรัฐฯ ยังมีการบูรณาการโมเดลภาษาขนาดใหญ่ Claude ของ Anthropic เข้าด้วยกัน ซึ่งการยกระดับประสิทธิภาพการสู้รบด้วยเทคโนโลยี AI นั้นได้รับการพิสูจน์แล้วในสนามรบจริง
ปัจจุบัน ระบบ Maven ได้รับการติดตั้งในหน่วยบัญชาการรบร่วมทั้งหมดของสหรัฐฯ เพื่อช่วยเหลือด้านการทหารในขั้นตอนการปฏิบัติงานที่สำคัญ เช่น การระบุเป้าหมาย และการจับคู่อาวุธผ่านแผนที่สถานการณ์ในสนามรบแบบดิจิทัล
ตลาดเชื่อโดยทั่วไปว่า ด้วยความสัมพันธ์ที่แน่นแฟ้นกับกองทัพและหน่วยงานข่าวกรองของสหรัฐฯ Palantir จึงอยู่ในสถานะที่จะได้รับผลประโยชน์โดยตรงจากความขัดแย้งในตะวันออกกลาง ซึ่งยังคงเป็นเหตุผลหลักที่ทำให้บริษัทยังคงได้รับสัญญาจ้างจำนวนมากจากรัฐบาล และกระชับความร่วมมือกับ Pentagon ให้ลึกซึ้งยิ่งขึ้นในช่วงสมัยที่สองของ Trump
Wedbush ให้การสนับสนุน Palantir
แม้ว่าราคาหุ้นของ Palantir จะเผชิญกับแรงกดดันอย่างหนักในช่วงที่ผ่านมา แต่ Wedbush บริษัทหลักทรัพย์ชั้นนำแห่งวอลล์สตรีทเชื่อว่าการก้าวขึ้นมาของ Anthropic ไม่ได้ส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อธุรกิจของ Palantir
ในรายงานฉบับล่าสุด Wedbush ระบุว่าแรงส่งในการเติบโตของธุรกิจหลักของ Palantir ยังคงแข็งแกร่ง โดยภาคธุรกิจพาณิชย์ในสหรัฐฯ พุ่งทะยานขึ้น 137% เมื่อเทียบรายปี และภาคธุรกิจภาครัฐเติบโต 66% ซึ่งทั้งสองภาคส่วนต่างขยายตัวควบคู่กันเพื่อแสดงให้เห็นถึงการเติบโตที่เร่งตัวขึ้น จากการประเมินดังกล่าว Wedbush จึงยังคงอันดับความน่าลงทุนที่ "Outperform" สำหรับ Palantir และกำหนดราคาเป้าหมายที่ 230 ดอลลาร์ พร้อมกับระบุอย่างชัดเจนว่าข้อกล่าวอ้างที่ว่า "Anthropic กำลังเข้ามากินส่วนแบ่งตลาดของ Palantir" เป็นเพียงข่าวลือในตลาดที่ถูกขยายความเกินจริงซึ่งไม่สะท้อนถึงสถานการณ์ที่เป็นอยู่จริง
การวิเคราะห์ในอุตสาหกรรมยังระบุอีกว่า ความได้เปรียบทางการแข่งขันที่แท้จริงของ Palantir อยู่ที่ "ปราการทางธุรกิจ" (moat) ที่แข็งแกร่งซึ่งสร้างขึ้นจากฐานข้อมูล โดยเฉพาะอย่างยิ่งความสามารถของแพลตฟอร์ม AIP ในการบูรณาการข้อมูลเชิงลึกภายใต้สถานการณ์ระดับองค์กร ซึ่งความสามารถนี้ไม่ได้ถูกแทนที่ด้วยเทคโนโลยีโมเดลของ Anthropic แต่ในทางกลับกัน ความสามารถดังกล่าวยิ่งได้รับการเสริมความแข็งแกร่งมากขึ้นในระหว่างกระบวนการนำ AI มาปรับใช้จริง
Palantir ยังคงน่าซื้ออยู่หรือไม่?
มูลค่าการลงทุนของ Palantir จำเป็นต้องได้รับการพิจารณาเปรียบเทียบระหว่างผลการดำเนินงานที่มีการเติบโตสูงและความเสี่ยงจากการประเมินมูลค่าหุ้นที่อยู่ในระดับสูง หากพิจารณาจากมุมมองด้านผลการดำเนินงาน บริษัทกำลังอยู่ในช่วงการเติบโตอย่างก้าวกระโดด
รายได้รวมสำหรับปี 2568 แตะระดับ 4.475 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 56.18% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า โดยรายได้ในไตรมาสที่สี่สร้างสถิติใหม่ด้วยการเติบโต 70% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า นอกจากนี้ บริษัทยังสามารถบรรลุการขับเคลื่อนแบบเครื่องยนต์คู่ทั้งในด้านการเติบโตและความสามารถในการทำกำไร โดยมีอัตรากำไรจากการดำเนินงานในปี 2568 สูงถึง 57% และกระแสเงินสดอิสระพุ่งสูงขึ้นควบคู่กันไป
อย่างไรก็ตาม เบื้องหลังผลการดำเนินงานที่ยอดเยี่ยมนั้นมีความกังวลอย่างกว้างขวางในตลาดเกี่ยวกับมูลค่าหุ้นที่สูงเกินไป อัตราส่วน P/E ในปัจจุบันยังคงอยู่ในระดับสูง และแม้จะอ้างอิงจากการประมาณการในปี 2569 อัตราส่วนราคาต่อกระแสเงินสดอิสระยังคงอยู่ที่ 94 เท่า ซึ่งสูงกว่าค่าเฉลี่ยของอุตสาหกรรมซอฟต์แวร์อย่างมาก
การประเมินมูลค่าที่สูงเช่นนี้สร้างขึ้นจากความคาดหวังของตลาดต่อการเติบโตที่สูงอย่างต่อเนื่องในอนาคต ดังนั้น หากการเติบโตของบริษัทเริ่มชะลอตัวลงเพียงเล็กน้อย แรงกดดันในการปรับฐานมูลค่าจะทวีความรุนแรงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ
นอกจากนี้ ความเสี่ยงจากการแข่งขันในตลาดที่รุนแรงขึ้นเป็นสิ่งที่ไม่สามารถมองข้ามได้ แม้ว่าในปัจจุบัน Palantir จะหลีกเลี่ยงการแข่งขันโดยตรงกับบริษัทต่างๆ เช่น OpenAI ผ่านการวางตำแหน่งที่แตกต่างซึ่งเน้นไปที่การบูรณาการข้อมูลระดับองค์กรและการนำ AI มาใช้ในการตัดสินใจ แต่การลงทุนอย่างต่อเนื่องของยักษ์ใหญ่ด้านเทคโนโลยีอย่าง Google และ Amazon ในด้านคลาวด์คอมพิวติ้งและการวิเคราะห์ข้อมูลอาจคุกคามส่วนแบ่งการตลาดของบริษัทได้ในอนาคต
ในขณะเดียวกัน แม้ความสัมพันธ์ที่แน่นแฟ้นของบริษัทกับหน่วยงานภาครัฐจะช่วยสร้างกำแพงป้องกันการเข้าสู่ตลาดที่สูง แต่ก็ทำให้บริษัทมีความเสี่ยงต่อการเปลี่ยนแปลงของสภาพแวดล้อมทางการเมืองและกฎหมาย ขณะที่แรงกดดันจากหน่วยงานกำกับดูแลเกี่ยวกับความเป็นส่วนตัวของข้อมูลและการสอดแนมยังคงมีอยู่อย่างต่อเนื่อง
นักวิเคราะห์ระบุว่า สำหรับนักลงทุนที่รับความเสี่ยงได้สูงและมีมุมมองเชิงบวกต่อแนวโน้มระยะยาวของภาคส่วนการนำ AI มาใช้ในการตัดสินใจ ศักยภาพการเติบโตของบริษัทอาจช่วยสนับสนุนการดูดซับมูลค่าหุ้น (valuation digestion) ต่อไปได้
เนื้อหานี้ได้รับการแปลโดยปัญญาประดิษฐ์ (AI) และผ่านตรวจสอบโดยมนุษย์ มีไว้เพื่อการอ้างอิงและข้อมูลทั่วไปเท่านั้น ไม่ใช่การแนะนำการลงทุนแต่อย่างใด
บทความแนะนำ
