หุ้น Broadcom: ข้อตกลงระยะยาวกับ Google และอุปสงค์ AI ที่เพิ่มสูงขึ้น ช่วยเสริมศักยภาพการเติบโตสู่ปี 2030 อย่างไร
พอดแคสต์ AI
Broadcom Inc. (AVGO) ได้ลงนามข้อตกลงระยะยาวกับ Alphabet Inc. (GOOGL) เพื่อออกแบบและจัดหาหน่วยประมวลผล Tensor Processing Units (TPUs) และส่วนประกอบเครือข่ายสำหรับ AI จนถึงปี 2031 ข้อตกลงนี้เสริมสร้างความแข็งแกร่งในฐานะพันธมิตรด้านเซมิคอนดักเตอร์แบบปรับแต่งเอง (custom silicon) และคาดว่าจะผลักดันการเติบโตของรายได้จาก AI ของ Broadcom อย่างมีนัยสำคัญ โดยคาดว่ายอดขายชิป AI จะสูงถึง 1 แสนล้านดอลลาร์ในปีงบประมาณ 2027 การขยายตัวของตลาด AI และการเติบโตของ ASICs เป็นปัจจัยสนับสนุนสำคัญต่อการคาดการณ์การเติบโตของรายได้และมูลค่าหลักทรัพย์ของ Broadcom ในระยะยาว
TradingKey - เมื่อวันจันทร์ที่ผ่านมา บริษัท Broadcom Inc. (AVGO) ประกาศว่าบริษัทได้บรรลุข้อตกลงการจัดหาผลิตภัณฑ์ฉบับขยายความร่วมมือกับ Alphabet Inc. (GOOGL) เพื่อออกแบบและจัดหาหน่วยประมวลผล Tensor Processing Units (TPUs) รุ่นถัดไป รวมถึงส่วนประกอบด้านเครือข่ายไปจนถึงปี 2031
ข้อตกลงระยะยาวอย่างเป็นทางการระบุว่า Broadcom จะเป็นพันธมิตรหลักในการออกแบบ TPU แบบปรับแต่งเอง (custom TPUs) ซึ่งจะใช้ในหน่วยประมวลผล TMUs และผลิตภัณฑ์อื่น ๆ ของ Google ในอนาคต ซึ่งจะช่วยให้ Google สามารถใช้ประโยชน์จากความเชี่ยวชาญด้านวิศวกรรมของ Broadcom ในการพัฒนาเซมิคอนดักเตอร์แบบปรับแต่งเอง (custom silicon) ที่ทันสมัยและล้ำหน้าได้
นอกจากนี้ ข้อตกลงการจัดหาระยะยาวดังกล่าวยังรวมถึงข้อตกลงการรับประกันการจัดหาอุปกรณ์เครือข่ายและส่วนประกอบอื่น ๆ สำหรับตู้เซิร์ฟเวอร์ (computing racks) สำหรับการประมวลผล AI รุ่นถัดไปของ Google ซึ่งมีความสำคัญอย่างยิ่งต่อการรับรองว่าจะมีชิปคอมพิวเตอร์จำนวนมากพร้อมใช้งานอย่างต่อเนื่องสำหรับการฝึกฝนและรันระบบต่าง ๆ เช่น Gemini
ราคาหุ้นของ Broadcom ขยับขึ้นขานรับข่าวการประกาศข้อตกลงการจัดหาครั้งสำคัญกับ Alphabet เนื่องจากข้อตกลงดังกล่าวสะท้อนถึงความสัมพันธ์ที่แน่นแฟ้นยิ่งขึ้นระหว่างทั้งสองบริษัทในการร่วมกันพัฒนาเซมิคอนดักเตอร์แบบปรับแต่งเองและโครงสร้างพื้นฐานด้านเครือข่ายในระยะยาว
ขนาดและอุปสงค์ของกลุ่ม Hyperscaler: ข้อตกลงการใช้พลังงาน 3.5 กิกะวัตต์ของ Anthropic
Anthropic PBC จะสามารถใช้กำลังการประมวลผลบนพื้นฐาน TPU รุ่นถัดไปขนาดประมาณ 3.5 กิกะวัตต์ผ่าน Broadcom โดยเริ่มตั้งแต่ปี 2570 ในขณะที่ความร่วมมือขยายตัวและก้าวข้ามขีดจำกัดของฮาร์ดแวร์ที่เป็นกรรมสิทธิ์ของบริษัท
ปริมาณการใช้พลังงานและซิลิคอนที่เพิ่มขึ้นสะท้อนให้เห็นถึงการขยายตัวอย่างรวดเร็วของโครงสร้างพื้นฐานด้าน AI ในขณะที่บรรดาองค์กรต่างยังคงเดินหน้าติดตั้งใช้งานโมเดลที่มีขนาดใหญ่ขึ้นอย่างต่อเนื่อง
แนวโน้มในปี 2574 ถูกมองโดยเหล่านักลงทุนว่าเป็นสัญญาณบ่งชี้ถึงรายได้ที่คาดการณ์ได้และมีอัตรากำไรที่สูงขึ้นสำหรับธุรกิจ custom ASIC ของ AVGO ขณะที่การเข้าถึงผู้พัฒนา AI ชั้นนำในระยะยาวช่วยเพิ่มความชัดเจนเกี่ยวกับอุปสงค์ของผลิตภัณฑ์นี้มากยิ่งขึ้น
Vivek Arya นักวิเคราะห์จาก Bank of America เชื่อว่าข้อตกลงใหม่เหล่านี้ช่วยให้ AVGO มีความชัดเจนเพิ่มขึ้นในฐานะพันธมิตรด้านการออกแบบ TPU ในระยะยาว และช่วยขจัดปัจจัยกดดันต่อหุ้นที่เคยเกิดขึ้นจากความเป็นไปได้ที่ Google จะผลิตชิปใช้เองหรือกระจายงานไปยัง MediaTek
นอกจากนี้ โครงการ custom ASIC โดยทั่วไปช่วยให้เห็นภาพแผนการดำเนินงานของผู้รับจ้างได้ชัดเจนและยาวนานกว่า โดยเขาเชื่อว่า Broadcom อยู่ในตำแหน่งที่เหมาะสมที่จะชิงส่วนแบ่งการตลาดตัวเร่งความเร็ว (accelerator) ในปีปฏิทิน 2569 และ 2570 อันเป็นผลมาจากการขยายความร่วมมือกับ Google และ Anthropic
ขนาดตลาด AI และส่วนแบ่งในชิป ASIC อาจเป็นปัจจัยขับเคลื่อนการเติบโตของ Broadcom
การทำความเข้าใจว่าเหตุใดความต้องการจึงถูกคาดหมายว่าจะยังคงแข็งแกร่งนั้น สามารถอธิบายได้ด้วยแผนการใช้จ่ายในภาพรวมของบริษัทเหล่านั้น
ตามข้อมูลจาก IDC ระบุว่า AI จะสร้างมูลค่าให้กับเศรษฐกิจโลกได้ถึง 22.3 ล้านล้านดอลลาร์ภายในปี 2030 โดยจะสร้างรายได้ประมาณ 4.90 ดอลลาร์ต่อทุกๆ 1 ดอลลาร์ที่ใช้จ่ายไปกับบริการหรือโซลูชันด้าน AI
นอกจากนี้ Nvidia คาดการณ์ว่ารายจ่ายฝ่ายทุนสำหรับศูนย์ข้อมูล AI จะมีมูลค่าระหว่าง 3 ถึง 4 ล้านล้านดอลลาร์ภายในปี 2030
รายงานจาก McKinsey ระบุว่า ประมาณ 60% ของการใช้จ่ายด้านโครงสร้างพื้นฐาน AI จะถูกนำไปใช้กับชิปและฮาร์ดแวร์คอมพิวเตอร์อื่นๆ ซึ่ง Broadcom มีจุดแข็งในด้านนี้ ขณะที่ ASICs กำลังเข้ามาชิงส่วนแบ่งของตลาดฮาร์ดแวร์ดังกล่าว
TrendForce ประมาณการว่า ASICs จะเติบโตจาก 24.3% ของตลาดชิป AI ในปี 2023 เป็นเกือบ 28% ภายในปี 2026 หากการคาดการณ์ของ Advanced Micro Devices (AMD) ถูกต้อง ตลาดอุปกรณ์เร่งความเร็ว AI ในศูนย์ข้อมูลจะมีมูลค่าตลาดรวมที่เข้าถึงได้ถึง 1 ล้านล้านดอลลาร์ภายในปี 2030
ดังนั้น หาก ASICs ครองส่วนแบ่ง 30% ของมูลค่าดังกล่าว หรือคิดเป็น 300 พันล้านดอลลาร์ Broadcom จะสามารถสร้างรายได้จาก AI ได้ประมาณ 180 พันล้านดอลลาร์ในปี 2030 บนสมมติฐานที่ว่าพวกเขาสามารถรักษาส่วนแบ่งการตลาดไว้ได้ที่ 60% ซึ่งจะส่งผลให้หุ้นของ Broadcom อยู่ในสถานะที่เอื้อต่อการสร้างผลกำไรอย่างมีนัยสำคัญในระยะยาว
แนวโน้มรายได้จาก AI ของ Broadcom ระหว่างปี 2025 ถึง 2027
อนาคตของบริษัทมีแนวโน้มสดใสเมื่อพิจารณาจากข้อมูลผลประกอบการล่าสุด โดยไตรมาสแรกของปีงบประมาณ 2026 ของ Broadcom สิ้นสุดลงเมื่อวันที่ 4 มีนาคม (วันสุดท้ายของเดือนกุมภาพันธ์) ซึ่งแสดงให้เห็นอย่างชัดเจนว่ารายได้จาก AI เติบโตอย่างรวดเร็ว โดยมียอดขายชิป AI อยู่ที่ 2 หมื่นล้านดอลลาร์ในปีงบประมาณ 2025 และปัจจุบันคาดว่ายอดขายชิป AI เพียงอย่างเดียวจะพุ่งสูงกว่า 1 แสนล้านดอลลาร์ในปีงบประมาณ 2027 ซึ่งเป็นการเพิ่มขึ้นเกือบห้าเท่าภายในเวลาเพียง 24 เดือน
Broadcom มีความเชื่อมั่นในฐานะผู้เล่นรายใหญ่ในตลาด ASIC ขนาดใหญ่ที่เติบโตอย่างรวดเร็วนี้ โดยครองส่วนแบ่งตลาด 60% พร้อมด้วยแรงส่งที่ต่อเนื่องในการจัดหาผลิตภัณฑ์เซมิคอนดักเตอร์ด้านเครือข่ายสำหรับศูนย์ข้อมูล AI รวมถึงความต้องการพลังการประมวลผลที่เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องจากกลุ่มผู้ให้บริการคลาวด์รายใหญ่และห้องปฏิบัติการ AI ชั้นนำทั่วโลก
ด้วยการขยายตัวอย่างต่อเนื่องของส่วนแบ่งตลาด ASIC เมื่อเทียบกับกลุ่มอุปกรณ์เร่งความเร็วอื่น ๆ และการทำสัญญาระยะหลายปีร่วมกับ Google และ Anthropic ส่งผลให้บริษัทมีแนวโน้มการเติบโตที่ชัดเจนในช่วงหลายปีข้างหน้า
การคาดการณ์แนวโน้มหุ้น Broadcom จนถึงปี 2030
นักวิเคราะห์คาดการณ์ว่าฐานยอดขายจะเติบโตอย่างมีนัยสำคัญในช่วงไม่กี่ปีข้างหน้า และประเมินว่ารายได้รวมจะอยู่ที่ 1.55 แสนล้านดอลลาร์ในปีหน้า
รายได้ส่วนใหญ่ประมาณ 1 แสนล้านดอลลาร์จะมาจากรายได้ชิป AI ของ Broadcom ขณะที่กลุ่มเซมิคอนดักเตอร์ที่ไม่ใช่ AI และธุรกิจซอฟต์แวร์โครงสร้างพื้นฐานของ Broadcom จะสร้างรายได้ในส่วนที่เหลือ
หากเรากำหนดให้ธุรกิจที่ไม่ใช่ AI ของ Broadcom คงที่เท่ากับระดับเมื่อสิ้นปีงบประมาณ 2027 ไปจนถึงปี 2030 และบวกรายได้จากชิป AI เข้าไป 1.8 แสนล้านดอลลาร์ Broadcom จะมีแนวโน้มสร้างรายได้รวมได้ประมาณ 2.35 แสนล้านดอลลาร์ภายใน 5 ปี ซึ่งคิดเป็นการเพิ่มขึ้นประมาณ 273% จากรายได้ในปีงบประมาณ 2025 ของ Broadcom ที่ประมาณ 6.4 หมื่นล้านดอลลาร์
หากสมมติว่าค่าเฉลี่ยของอัตราส่วนราคาต่อยอดขาย (Sales Multiple) ของกลุ่มเทคโนโลยีในสหรัฐฯ อยู่ที่ 7.8 เท่า ยอดขายของ Broadcom ที่ 2.35 แสนล้านดอลลาร์จะเทียบเท่ากับมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดประมาณ 1.8 ล้านล้านดอลลาร์ในปี 2030 ซึ่งคิดเป็นมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดที่ 3.84 แสนล้านดอลลาร์ในปัจจุบัน หรือเพิ่มขึ้น 20% จากมูลค่าตลาดปัจจุบัน
ปัจจุบัน Broadcom ซื้อขายที่อัตราส่วนพรีเมียมประมาณ 23 เท่าของยอดขาย ดังนั้นหุ้นจึงมีโอกาสสร้างผลตอบแทนส่วนเพิ่ม (Upside) ได้อีกหากมีการดำเนินงานที่แข็งแกร่งและหุ้นยังคงซื้อขายอยู่ในช่วงอัตราส่วนเดิม นอกจากนี้ การวิเคราะห์สถานการณ์ข้างต้นยังไม่ได้รวมการเติบโตของรายได้จากธุรกิจที่ไม่ใช่ AI ซึ่งถือเป็นโอกาสในการปรับตัวขึ้นเพิ่มเติมหากตลาดเหล่านั้นขยายตัว
บทบาทของซอฟต์แวร์ในภาพรวมธุรกิจของ Broadcom
ซอฟต์แวร์ยังคงเป็นส่วนสำคัญของภาพรวมธุรกิจและอาจมีบทบาทในฐานะเครื่องยนต์ขับเคลื่อนการเติบโตอย่างต่อเนื่อง
ในไตรมาสที่ผ่านมา Broadcom มีรายได้จากซอฟต์แวร์โครงสร้างพื้นฐานคิดเป็น 35% ของรายได้ทั้งหมด โดยคาดว่ารายได้จากซอฟต์แวร์โครงสร้างพื้นฐานจะเติบโต 9% เมื่อเทียบรายปี สู่ระดับ 7.2 พันล้านดอลลาร์ในไตรมาสปัจจุบัน นอกจากนี้ ในไตรมาสที่ผ่านมาบริษัทยังสามารถคว้าสัญญาซอฟต์แวร์โครงสร้างพื้นฐานมูลค่า 9.2 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งช่วยสร้างความชัดเจนของรายได้ต่อเนื่องไปอีกหลายปี
ตามการคาดการณ์ของหน่วยงานภายนอก ตลาดซอฟต์แวร์โครงสร้างพื้นฐานมีแนวโน้มเติบโตสู่ระดับประมาณ 2.1 แสนล้านดอลลาร์ภายในปี 2030 เทียบกับ 1.61 แสนล้านดอลลาร์ในปี 2024 ทั้งนี้ แม้จะสมมติว่าซอฟต์แวร์ไม่มีส่วนช่วยในการเติบโตสุทธิภายในปี 2030 แต่ Broadcom ก็ยังมีการกระจายความเสี่ยงและกระแสเงินสดที่แข็งแกร่ง ซึ่งการเติบโตใดๆ ในกลุ่มซอฟต์แวร์จะยิ่งช่วยเพิ่มรายได้เพื่อสนับสนุนราคาหุ้นของ Broadcom ต่อไป
เนื้อหานี้ได้รับการแปลโดยปัญญาประดิษฐ์ (AI) และผ่านตรวจสอบโดยมนุษย์ มีไว้เพื่อการอ้างอิงและข้อมูลทั่วไปเท่านั้น ไม่ใช่การแนะนำการลงทุนแต่อย่างใด
