ส่องผลประกอบการ JP Morgan Chase & Co. ไตรมาส 2 2025

ไฮไลต์ผลประกอบการ

TradingKey –รายได้: รายได้ไตรมาส 2 อยู่ที่ 44.91 พันล้านดอลลาร์ สูงกว่าที่ตลาดคาดไว้ที่ 43.98 พันล้านดอลลาร์ แม้ว่าจะลดลง 10.5% เมื่อเทียบกับปีก่อน แต่ยังคงสูงกว่าคาดการณ์เนื่องจากผลประกอบการที่แข็งแกร่งของธุรกิจตลาดทุน สะท้อนถึงศักยภาพในการดำเนินงานของบริษัทแม้อยู่ในสภาวะตลาดที่ซับซ้อน

กำไรต่อหุ้น (EPS): EPS ไตรมาส 2 อยู่ที่ 5.24 ดอลลาร์ สูงกว่าที่นักวิเคราะห์คาดไว้ที่ 4.47 ดอลลาร์ โดยมีผลบวกจากภาษีมูลค่า 774 ล้านดอลลาร์ ซึ่งช่วยหนุน EPS เพิ่มขึ้น 0.28 ดอลลาร์ หากไม่รวมผลกระทบนี้ EPS จะอยู่ที่ 4.96 ดอลลาร์ ซึ่งยังคงสูงกว่าคาดการณ์ สะท้อนถึงความแข็งแกร่งของความสามารถในการทำกำไร

รายได้จากดอกเบี้ยสุทธิ (NII): อยู่ที่ 23.3 พันล้านดอลลาร์ ต่ำกว่าคาดเล็กน้อย (23.59 พันล้านดอลลาร์) แต่เพิ่มขึ้น 2% จากปีก่อน โดยบริษัทได้ปรับเพิ่มคาดการณ์รายได้ NII ตลอดปี 2025 เป็น 95.5 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 1 พันล้านจากประมาณการเดิม สะท้อนความมั่นใจต่อแนวโน้มในอนาคต

การตั้งสำรองหนี้สูญ: อยู่ที่ 2.8 พันล้านดอลลาร์ ต่ำกว่าคาดการณ์ (3.14 พันล้านดอลลาร์) และลดลง 7% จากปีก่อน บ่งชี้ถึงคุณภาพสินเชื่อที่ยังแข็งแกร่งท่ามกลางความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจ เป็นสัญญาณบวกของการบริหารความเสี่ยงที่ดี

ผลงานของตลาดทุนที่แข็งแกร่ง: ธุรกิจทุกกลุ่มมีรายได้ที่ดี โดยเฉพาะกลุ่มตลาดทุนซึ่งโดดเด่นท่ามกลางความผันผวนของตลาดโลก:

• รายได้จากตราสารหนี้ (Fixed Income): 5.7 พันล้านดอลลาร์ สูงกว่าคาด (5.2 พันล้านดอลลาร์) เพิ่มขึ้น 14% จากปีก่อน
• รายได้จากตราสารทุน (Equity): 3.2 พันล้านดอลลาร์ ตรงตามคาด เพิ่มขึ้น 15% จากปีก่อน
• ค่าธรรมเนียมวาณิชธนกิจ: 2.5 พันล้านดอลลาร์ สูงกว่าคาด (2.05 พันล้านดอลลาร์) เพิ่มขึ้น 7% จากปีก่อน

แนวโน้มในอนาคต

• รายได้จากดอกเบี้ยสุทธิ (NII) ตลอดปี 2025: คาดว่าจะอยู่ที่ 95.5 พันล้านดอลลาร์ (รวมส่วนที่เกี่ยวกับตลาดประมาณ 3.5 พันล้านดอลลาร์) สะท้อนความเชื่อมั่นในอัตราดอกเบี้ยและการเติบโตของสินเชื่อ
• ค่าใช้จ่ายที่ปรับแล้ว: คาดว่าจะอยู่ที่ 95.5 พันล้านดอลลาร์ ได้รับผลกระทบจากค่าเงินดอลลาร์ที่อ่อนลง แต่ไม่มีผลต่อกำไรสุทธิ บ่งชี้ถึงการควบคุมต้นทุนอย่างมีประสิทธิภาพ
• อัตราการตัดหนี้บัตรเครดิต (Net Charge-Off): คาดว่าจะอยู่ที่ 3.6% แสดงถึงความมั่นคงของเครดิตผู้บริโภค

Jamie Dimon CEO ของ JPMorgan แสดงความ มองโลกในแง่ดีอย่างระมัดระวัง ต่อเศรษฐกิจสหรัฐฯ โดยชี้ว่า การปฏิรูปภาษีและการผ่อนคลายกฎเกณฑ์ทุนอาจส่งผลกระตุ้นเศรษฐกิจ ในขณะที่ความเชื่อมั่นผู้บริโภคยังอยู่ในระดับดี และการใช้จ่ายของผู้บริโภคยังคงขับเคลื่อนรายได้จากธุรกิจบัตรเครดิตและเงินฝาก

• ในครึ่งแรกของปี 2025 การบริโภคจริง (real spending) ลดลงเล็กน้อยเมื่อเทียบกับครึ่งหลังของปี 2024 แต่ยังเป็นบวก
• ขณะที่การใช้จ่ายตามมูลค่าชื่อ (nominal spending) เพิ่มขึ้นเล็กน้อย
• ตลาดแรงงานยังคงแข็งแกร่ง โดยอัตราว่างงานอยู่ที่ 4.1%

อย่างไรก็ตาม Dimon เตือนว่า ภาษีการค้านำเข้า (Tariff) ที่เพิ่มขึ้นและความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์อาจกระตุ้นความผันผวนของตลาด แม้ในระยะสั้นจะส่งผลดีต่อรายได้จากการเทรด แต่ก็อาจเพิ่มความเสี่ยงทางเครดิตและความจำเป็นในการตั้งสำรอง

กลยุทธ์ในด้านนวัตกรรม: JPMorgan กำลังพัฒนาแนวทางใหม่ เช่น เงินฝากแบบโทเคน (Tokenized Deposits) และ Stablecoin (เช่น JPMD) เพื่อรับมือกับแรงกดดันจาก Fintech สะท้อนถึงการมุ่งเน้นกลยุทธ์ด้านเทคโนโลยีดิจิทัลเพื่อเสริมสร้างแหล่งรายได้ใหม่และเพิ่มขีดความสามารถในการแข่งขันระยะยาว

สรุป:

แนวโน้มเชิงบวกของ JPMorgan Chase ท่ามกลางความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจ แสดงถึงความเป็นผู้นำของตลาดและความยืดหยุ่นของการดำเนินงานการปรับขึ้นคาดการณ์ NII สะท้อนความแม่นยำต่อแนวโน้มอัตราดอกเบี้ยและสินเชื่อขณะเดียวกัน การควบคุมต้นทุนอย่างมีประสิทธิภาพก็ช่วยรักษาความสามารถในการทำกำไรกลยุทธ์เกี่ยวกับ JPMD ไม่เพียงเป็นการตั้งรับต่อความท้าทายจากฟินเทค แต่ยังมีศักยภาพในการเปลี่ยนแปลงระบบการชำระเงินผ่านเทคโนโลยีบล็อกเชนนอกจากนี้ ความมั่นคงของเครดิตผู้บริโภคและแหล่งรายได้ที่หลากหลายก็ช่วยรองรับความเสี่ยงจากภายนอกได้อย่างมีประสิทธิภาพ

พรีวิวผลประกอบการไตรมาส 2 ปี 2025 ของ JPMorgan Chase & Co.

คาดการณ์จากตลาด

JPMorgan Chase & Co. (JPM) มีกำหนดรายงานผลประกอบการไตรมาส 2 ปี 2025 ก่อนตลาดเปิดในวันอังคารที่ 15 กรกฎาคม 2025 เวลา 7:00 น. ตามเวลาฝั่งตะวันออกของสหรัฐฯ และจะจัดการประชุมแถลงผลประกอบการในเวลา 8:30 น. ของวันเดียวกันในฐานะหนึ่งในสถาบันการเงินชั้นนำของโลก ผลประกอบการรายไตรมาสของ JPMorgan จึงได้รับความสนใจอย่างใกล้ชิดจากนักลงทุนทั่วโลก

ในไตรมาส 2 ปี 2025 ความท้าทายทางเศรษฐกิจโลก เช่น ความผันผวนของอัตราดอกเบี้ย ความไม่แน่นอนของนโยบายการค้า และความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ ถูกคาดหมายว่าจะส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อผลการดำเนินงานของบริษัท

ด้านล่างนี้คือ ตัวเลขที่ตลาดคาดการณ์ สำหรับรายได้และกำไรต่อหุ้น (EPS) ของ JPMorgan ในไตรมาสนี้ พร้อมกับ 5 ประเด็นสำคัญที่นักลงทุนควรจับตา

ประเด็นสำคัญที่นักลงทุนจับตา

ผลกระทบของคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยต่อรายได้ดอกเบี้ยสุทธิ (NII):รายได้ดอกเบี้ยสุทธิ (Net Interest Income – NII) เป็นหนึ่งในปัจจัยหลักที่ขับเคลื่อนความสามารถในการทำกำไรของ JPMorgan โดยขึ้นอยู่กับนโยบายอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) โดยตรงท่ามกลางความไม่แน่นอนที่เพิ่มขึ้นในสภาพแวดล้อมเศรษฐกิจโลกปี 2025 นักลงทุนจะจับตาดูว่าการเปลี่ยนแปลงของแนวโน้มอัตราดอกเบี้ยจะส่งผลอย่างไรต่อ NIIการปรับขึ้นหรือลงของดอกเบี้ยนโยบายอาจส่งผลให้ส่วนต่างระหว่างอัตราดอกเบี้ยเงินกู้กับเงินฝากกว้างขึ้นหรือแคบลง ซึ่งจะกระทบต่อรายได้ดอกเบี้ยสุทธิของธนาคาร

ความต้องการสินเชื่อและคุณภาพเครดิต:ภายใต้ความเสี่ยงของภาวะเศรษฐกิจโลกชะลอตัว ความต้องการสินเชื่อและคุณภาพของสินเชื่อถือเป็นประเด็นสำคัญสำหรับนักลงทุนตัวชี้วัดสำคัญอย่างเช่น อัตราหนี้เสีย (Net Charge-off Rates) และเงินสำรองสำหรับความสูญเสียด้านเครดิต (Allowance for Credit Losses) จะช่วยให้เห็นความสามารถของ JPMorgan ในการจัดการความเสี่ยงจากหนี้ที่อาจกลายเป็นหนี้เสียนักลงทุนจะประเมินความยืดหยุ่นของพอร์ตสินเชื่อของธนาคารในสภาพเศรษฐกิจที่ไม่แน่นอน รวมถึงความสามารถในการสร้างสมดุลระหว่างการเติบโตและการบริหารความเสี่ยง

รายได้จากวาณิชธนกิจและธุรกิจเทรดดิ้ง:รายได้จากวาณิชธนกิจและธุรกิจซื้อขายหลักทรัพย์ถือเป็นแหล่งรายได้สำคัญของ JPMorgan แต่ก็มีความอ่อนไหวสูงต่อความผันผวนของตลาดและภาวะเศรษฐกิจในไตรมาส 2 ปี 2025 ความผันผวนของตลาดโลกที่เพิ่มขึ้นอาจสร้างโอกาสให้กับธุรกิจเทรดดิ้ง ในขณะเดียวกันก็เพิ่มความเสี่ยงนักลงทุนจะติดตามผลการดำเนินงานของ JPMorgan ในตลาดทุน โดยเฉพาะในส่วนของหุ้น ตราสารหนี้ และการให้คำปรึกษาด้าน M&A เพื่อประเมินศักยภาพในการทำกำไรท่ามกลางตลาดที่ไม่แน่นอน

มุมมองเศรษฐกิจจากฝ่ายบริหาร:แนวโน้มเศรษฐกิจจาก CEO ของ JPMorgan อย่าง Jamie Dimon เป็นอีกหนึ่งประเด็นที่นักลงทุนให้ความสนใจอย่างมากในทุกครั้งของการแถลงผลประกอบการนักลงทุนคาดหวังว่าจะได้เห็นมุมมองของเขาต่อแนวโน้มอัตราดอกเบี้ย แรงกดดันด้านเงินเฟ้อ ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ และภาพรวมเศรษฐกิจโลกนอกจากนี้ โครงการ JPMD ที่เพิ่งเปิดตัวอาจถูกหยิบยกขึ้นมาในเวทีแถลงข่าว โดยนักลงทุนต้องการทราบรายละเอียดเพิ่มเติมเกี่ยวกับความสำคัญเชิงกลยุทธ์และแผนพัฒนาในอนาคตของโครงการดังกล่าว