ความเป็นเลิศของสหรัฐฯ กำลังพลิกผัน: ทรัมป์กลายเป็น "Big Short"?

TradingKey - ทรัมป์กำลังชูธงภาษีศุลกากรในต่างประเทศ ขณะที่มัสก์กำลังผลักดันให้รัฐบาลลดการใช้จ่ายภายในประเทศ เมื่อรวมกับความแข็งแกร่งทางเทคโนโลยีที่เพิ่มขึ้นของจีน และจุดเปลี่ยนสำคัญในนโยบายของยุโรป ภาพลักษณ์ที่เคยโดดเด่นของสินทรัพย์สหรัฐฯ กำลังเริ่มจืดจางลง

หลังตลาดปิดเมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา (7 มีนาคม) ดัชนี S&P 500 ลดลง 3.1% ตลอดทั้งสัปดาห์ ซึ่งเป็นการลดลงรายสัปดาห์ที่มากที่สุดนับตั้งแต่เดือนกันยายน 2024 ขณะที่ดัชนี Nasdaq ร่วงลงสู่ระดับปรับฐาน โดยเฉพาะหุ้น NVIDIA (NVDA.US) และ Tesla (TSLA.US) ที่ร่วงลงประมาณ 10% ภายในสัปดาห์เดียว

ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) ยังคงลดลงอย่างต่อเนื่อง โดยปรับตัวลดลงจากระดับประมาณ 109 เมื่อต้นปี เหลือต่ำกว่า 104 และล่าสุดอยู่ที่ 103.81

ตลาดทุนในวอลล์สตรีทกำลังเปลี่ยนมุมมองเกี่ยวกับแนวทางเศรษฐกิจภายใต้รัฐบาล "ทรัมป์ 2.0" เดิมทีนโยบายลดภาษีและการยกเลิกกฎระเบียบทำให้นักลงทุนมั่นใจในตลาดกระทิงของหุ้นสหรัฐฯ อย่างต่อเนื่อง อย่างไรก็ตาม เมื่อเร็ว ๆ นี้ ความไม่แน่นอนจากนโยบายภาษีศุลกากรของทรัมป์ ท่าทีแข็งกร้าวต่อปัญหาระหว่างรัสเซีย-ยูเครน และการที่มัสก์ผลักดันให้ลดการใช้จ่ายของรัฐบาลผ่าน DOGE ทำให้ความเสี่ยงในตลาดเพิ่มสูงขึ้น

ขณะเดียวกัน แผนกระตุ้นเศรษฐกิจขนาดใหญ่ของเยอรมนีส่งสัญญาณการเปลี่ยนแปลงเชิงนโยบายของยุโรป ขณะที่จีนกำลังแสดงความแข็งแกร่งในด้านโมเดลภาษาขนาดใหญ่ (LLM) ทำให้เม็ดเงินลงทุนทั่วโลกเริ่มไหลออกจากสหรัฐฯ และมุ่งไปยังตลาดอื่น ๆ ก่อให้เกิดกระแส "ตะวันออกกำลังขึ้น ตะวันตกกำลังตก"

สัดส่วนมูลค่าตลาดหุ้นสหรัฐฯ เมื่อเทียบกับตลาดหุ้นทั่วโลกกำลังลดลงอย่างต่อเนื่อง โดยเคยอยู่เหนือ 50% เมื่อต้นปี แต่ขณะนี้ปรับตัวลดลง

จากข้อมูลของ EPFR ณ วันที่ 5 มีนาคม กองทุนต่างชาติแบบ Passive ได้ไหลเข้าสู่ตลาดจีนต่อเนื่องเป็นเวลา 9 สัปดาห์ติดต่อกัน ขณะที่เม็ดเงินลงทุนในเยอรมนีและฝรั่งเศสเริ่มเร่งตัวขึ้นเล็กน้อย แม้ว่ากระแสเงินทุนยังคงไหลเข้าสู่ตลาดหุ้นสหรัฐฯ อยู่ แต่ความเร็วของกระแสดังกล่าวชะลอตัวลงอย่างเห็นได้ชัด

ผู้เชี่ยวชาญในอุตสาหกรรมชี้ว่า นี่เป็นครั้งแรกที่นักลงทุนมีเหตุผลที่น่าเชื่อถือมากพอที่จะลงทุนในตลาดนอกสหรัฐฯ นี่คือจุดเปลี่ยนสำคัญ

มอร์แกน สแตนลีย์ ระบุว่า แม้ว่าความปั่นป่วนล่าสุดในยุโรปและภูมิภาคอื่น ๆ อาจยังไม่สามารถสั่นคลอนตำแหน่งของสหรัฐฯ ในฐานะตลาดที่ใหญ่และแข็งแกร่งที่สุดในโลกได้อย่างถาวร แต่การหมุนเวียนของเงินทุนในรอบนี้ยังมีพื้นที่ให้เดินต่อไป โดยอาจดำเนินต่อเนื่องไปอีก 6 ถึง 12 เดือนข้างหน้า