บริษัทคริปโตฯ ที่กำลังเตรียมเข้าจดทะเบียน IPO ใครจะเป็น Circle คนต่อไป?

BNB

Bitcoin

Ethereum

TradingKey

ผู้เขียนBlock Tao

27 มิ.ย. 2025 เวลา 11:22

บทนำ: คลื่นลูกใหม่แห่งการระดมทุนในวงการคริปโต

TradingKey - ในปี 2025 อุตสาหกรรมคริปโตฯ กำลังเข้าสู่คลื่นความตื่นตัวในตลาดทุนอีกครั้ง หลัง Circle IPO สุดระเบิดที่ตลาดหุ้นนิวยอร์ก (NYSE) โดยหุ้นพุ่งกว่า 330% ภายในไม่กี่วัน ความสนใจของนักลงทุนต่อ IPO กลุ่มคริปโตฯ จึงพุ่งสูงขึ้น เหตุการณ์นี้ไม่เพียงส่งสัญญาณถึงการก้าวเข้าสู่การเงินกระแสหลักของคริปโตฯ แต่ยังท้าทายคำถามว่า “ใครจะเป็นรายต่อไป?”

บทความนี้จะสำรวจบริษัทคริปโตฯ ที่กำลังเตรียมเข้าจดทะเบียน IPO วิเคราะห์โมเดลธุรกิจและศักยภาพด้านมูลค่า และชี้ให้เห็นผู้ที่มีแนวโน้มจะกลายเป็นดาวเด่นในตลาดทุนรายต่อไป

Circle IPO: ตัวเร่งให้เกิดบูมการจดทะเบียนหุ้นคริปโตฯ

เมื่อวันที่ 4 มิถุนายน 2025 Circle (CRCL) ผู้ออกสเตเบิลคอยน์ USDC กำหนดราคา IPO ที่ 31 ดอลลาร์ต่อหุ้น มูลค่าบริษัทอยู่ที่ 6.8 พันล้านดอลลาร์ ในวันรุ่งขึ้น หุ้นเดบิวต์ที่ 69 ดอลลาร์ พุ่งแตะ 103.75 ดอลลาร์ ทำให้มูลค่าตลาดทะลุ 20 พันล้านดอลลาร์ และภายในวันที่ 23 มิถุนายน ราคาสูงสุดแตะ 298 ดอลลาร์ คิดเป็นกำไร 860% จากราคา IPO

การระดมทุนครั้งนี้ได้เงินมา 1.1 พันล้านดอลลาร์ พร้อมดึงดูดสถาบันชั้นนำอย่าง ARK Invest, BlackRock, Citi และ Goldman Sachs สะท้อนความเชื่อมั่นว่าภาคสเตเบิลคอยน์จะเติบโตต่อเนื่อง และเปิดทางให้บริษัทคริปโตฯ รายอื่นๆ มองหาโอกาสเข้าตลาดสาธารณะ

บริษัทคริปโตที่กำลังเตรียมตัวจะ IPO

บริษัท	ประเภทธุรกิจ	สถานะ IPO	มูลค่าประเมิน
Gemini	ตลาดแลกเปลี่ยน	ยื่นแบบ S-1 กับ SEC	~7 พันล้านดอลลาร์
Bullish	ตลาดแลกเปลี่ยน	ยื่นแบบเป็นความลับ	~8 พันล้านดอลลาร์
Kraken	ตลาดแลกเปลี่ยน	ตั้งเป้าต้นปี 2026	3-6 พันล้านดอลลาร์
Bitkub	ตลาดแลกเปลี่ยน	เข้าจดทะเบียนในตลาดหุ้นไทย	~165 ล้านดอลลาร์
Bithumb	ตลาดแลกเปลี่ยน	วางแผน IPO ปลายปี 2025	~2 พันล้านดอลลาร์
OKX	ตลาดแลกเปลี่ยน	พิจารณาเข้าจดทะเบียนในสหรัฐฯ	ไม่เปิดเผย
FalconX	โบรกเกอร์หลักประกัน	ตั้งเป้าเข้าจดทะเบียน NYSE ปีนี้	~8 พันล้านดอลลาร์
ConsenSys	โครงสร้างพื้นฐาน Ethereum	มีข่าวลือว่ากำลังเตรียม IPO	~7 พันล้านดอลลาร์
Ledger	กระเป๋าฮาร์ดแวร์	พิจารณาเข้าจดทะเบียน EU/สหรัฐฯ	~1.4 พันล้านดอลลาร์
BitGo	บริการดูแลสินทรัพย์ที่ปลอดภัย	คาดว่าจะ IPO ในปี 2025	~1.75 พันล้านดอลลาร์

ใครจะเป็น Circle คนต่อไป?

ด้วยความชัดเจนด้านกฎระเบียบที่ดีขึ้น โดยเฉพาะภายใต้รัฐบาลทรัมป์ หลายบริษัทเหล่านี้จึงมีตำแหน่งที่พร้อมสำหรับ IPO ตลาดแลกเปลี่ยนอาจได้เปรียบด้วยแหล่งรายได้หลากหลายและศักยภาพในการขยายตัวสูง

1. OKX
ตลาดแลกเปลี่ยนระดับโลก อันดับ 3 ในฟิวเจอร์ส และอันดับ 5 ในสปอต ด้วยรายได้แข็งแกร่งและการขยายฐานในสหรัฐฯ OKX อาจแซงมูลค่าบริษัทของ Circle หากสำเร็จในการเข้าจดทะเบียน

2. Gemini
ก่อตั้งโดยตระกูล Winklevoss เป็นตลาดแลกเปลี่ยนคริปโตฯ สัญชาติสหรัฐฯ ที่เน้นการปฏิบัติตามกฎระเบียบ และขยายสู่สเตเบิลคอยน์ NFT และบริการสถาบันการเงิน โดยได้ยื่นแบบ S-1 กับ SEC แล้ว

3. Kraken
หนึ่งในตลาดแลกเปลี่ยนคริปโตฯ สัญชาติสหรัฐฯ ที่เก่าแก่ที่สุด มีฐานลูกค้าภักดีและความน่าเชื่อถือด้านกฎระเบียบ การ IPO ในปี 2026 อาจทำให้ Kraken กลายเป็นการจดทะเบียนที่โดดเด่นที่สุดนับตั้งแต่ Coinbase

4. ConsenSys
ผู้พัฒนา MetaMask และผู้เล่นสำคัญในระบบนิเวศ Ethereum ด้วยความได้เปรียบด้านเทคโนโลยีและบทบาทด้านโครงสร้างพื้นฐาน จึงเป็นผู้ท้าชิงระยะยาวในตลาดทุน

อะไรเป็นแรงขับเคลื่อนคลื่นบูม IPO ของคริปโต?

คลื่นบริษัทคริปโตฯ ที่กำลังทยอยออกหุ้น IPO ได้รับแรงหนุนจากโมเมนตัมตลาดที่แข็งแกร่งควบคู่ไปกับความท้าทายเชิงปฏิบัติหลายประการ บทวิเคราะห์นี้รวบรวมปัจจัยขับเคลื่อนและอุปสรรคหลักให้เข้าใจภาพรวม

1. ปัจจัยขับเคลื่อน IPO คริปโตฯ

ปัจจัยขับเคลื่อน	คำอธิบาย
ความชัดเจนด้านกฎระเบียบ	เฟรมเวิร์กอย่าง GENIUS Act, MiCA และกฎระเบียบสเตเบิลคอยน์ของฮ่องกง ปูทางให้การจดทะเบียนเป็นไปอย่างถูกต้อง
การเข้าถึงตลาดทุน	Bitcoin ETF, การโทเค็นนิไลเซชัน และ IPO ของ Circle ช่วยผลักดันการยอมรับจากสถาบัน
ความต้องการจากสถาบัน	สถาบันใหญ่เช่น BlackRock, ARK, Citi และ Fidelity สนับสนุน IPO ในกลุ่มคริปโตฯ
โมเดลธุรกิจที่เติบโตเต็มที่	สเตเบิลคอยน์ บริการดูแลสินทรัพย์ การชำระเงิน และโครงสร้างพื้นฐาน มีการดำเนินงานที่สร้างรายได้และขยายตัวได้
จิตวิทยาตลาด	การฟื้นตัวของหุ้นธีมคริปโตฯ (เช่น Coinbase, Robinhood) รวมถึงราคาบิทคอยน์ ช่วยส่งเสริมมูลค่าและความเชื่อมั่น

2. ความท้าทายที่ IPO คริปโตฯ ต้องเผชิญ

ความท้าทาย	คำอธิบาย
ความไม่แน่นอนด้านมหภาค	อัตราดอกเบี้ย เงินเฟ้อ และภูมิรัฐศาสตร์ อาจฉุดความต้องการ IPO
ความเสี่ยงด้านมูลค่า	บริษัทที่ถูกโหมเกินจริงอาจเผชิญการปรับฐานหลังการเข้าจดทะเบียน
ความกังวลด้านความปลอดภัย	บั๊กในสมาร์ตคอนแทรกต์หรือการแฮก อาจสั่นคลอนความเชื่อมั่นของนักลงทุน

คำแนะนำสำหรับนักลงทุน: รับมือคลื่น IPO คริปโตฯ อย่างไร

กลยุทธ์	คำแนะนำที่ลงมือทำได้
ติดตามกฎระเบียบ	ตรวจสอบประกาศจาก SEC, CFTC และหน่วยงานทั่วโลก โดยเฉพาะถ้อยแถลงของบุคคลสำคัญ เช่น Paul Atkins
มุ่งเน้นปัจจัยพื้นฐาน	ให้ความสำคัญกับบริษัทที่มีรายได้ชัดเจน ปฏิบัติตามกฎระเบียบ และมีเทคโนโลยีที่ป้องกันคู่แข่งได้ (เช่น Kraken)
วิเคราะห์งบการเงิน	ตรวจสอบการเติบโตของรายได้ ความสามารถทำกำไร และความแข็งแกร่งงบดุล
เข้าร่วมโรดโชว์	ฟังการนำเสนอจากทีมผู้บริหารเพื่อรับข้อมูลเชิงลึกจากแหล่งแรก
สังเกตแนวโน้มตลาด	ติดตามราคาบิทคอยน์และ Sentiment ภาคส่วนเพื่อหาจังหวะเข้าหรือออก

สรุป: การแข่งขันเพื่อเป็น “Circle” คนต่อไป

IPO ของ Circle ได้เปิดประตูให้บริษัทคริปโตฯ รายอื่นๆ เข้าสู่ตลาดทุน ตั้งแต่ Gemini, Bullish ไปจนถึง Kraken และ ConsenSys คลื่นการจดทะเบียนครั้งใหม่กำลังก่อตัว

แต่นักลงทุนต้องถ่วงดุลความตื่นเต้นด้วยการตรวจสอบอย่างรอบคอบ เพราะผู้ที่จะเป็น “Circle” รายต่อไป ต้องมีมากกว่าแค่มูลค่าที่ถูกพูดถึง แต่ต้องเจาะจงในโมเดลธุรกิจที่ยั่งยืน สอดคล้องกฎระเบียบ และพร้อมขยายตัวแม้เผชิญความผันผวน

ตรวจสอบโดยYulia Zeng

ข้อจำกัดความรับผิดชอบ: เนื้อหาของบทความนี้เป็นเพียงความคิดเห็นส่วนตัวของผู้เขียนเท่านั้น และไม่ได้สะท้อนท่าทีอย่างเป็นทางการของ Tradingkey ไม่ควรถือเป็นคำแนะนำในการลงทุน บทความนี้มีวัตถุประสงค์เพื่อการอ้างอิงเท่านั้น และผู้อ่านไม่ควรตัดสินใจลงทุนโดยอิงจากเนื้อหาของบทความนี้เท่านั้น Tradingkey ไม่รับผิดชอบต่อผลการเทรดใด ๆ ที่เกิดจากการพึ่งพาบทความนี้ นอกจากนี้ Tradingkey ไม่สามารถรับประกันความถูกต้องของเนื้อหาบทความ ก่อนที่จะตัดสินใจลงทุนใดๆ ขอแนะนำให้ปรึกษาทางการเงินอิสระเพื่อทำความเข้าใจความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องอย่างถ่องแท้