USD/JPY แตะระดับ 160.00 รัฐบาลญี่ปุ่นจะเข้าแทรกแซงหรือไม่? การพุ่งขึ้นของค่าเงินจะถูกสกัดกั้นได้หรือไม่?

TradingKey - ณ วันที่ 30 มีนาคม ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐเมื่อเทียบกับเยนญี่ปุ่น ( USDJPY) ยังคงเคลื่อนไหวผันผวนในระดับสูงใกล้ระดับ 160 โดยเงินเยนร่วงลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบเกือบหนึ่งปี ขณะที่ความคาดหวังว่าทางการญี่ปุ่นอาจเข้าแทรกแซงตลาดได้เพิ่มสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว ส่วนความไม่แน่นอนเกี่ยวกับแนวทางนโยบายของธนาคารกลางญี่ปุ่นได้ทำให้ระดับอัตราแลกเปลี่ยนนี้มีความอ่อนไหวเป็นพิเศษ

จากผลการดำเนินงานของตลาด USD/JPY ยังไม่มีการย่อตัวตามทิศทางที่ชัดเจน แต่ยังคงเคลื่อนไหวสลับขึ้นลงในระดับสูง สิ่งนี้บ่งชี้ว่าตลาดไม่ได้เพียงแค่ซื้อขายตามส่วนต่างของอัตราดอกเบี้ยเท่านั้น แต่ยังกำลังรับรู้ปัจจัยตัวแปรหลายประการพร้อมกัน เช่น ราคาน้ำมันที่ผันผวน ความคาดการณ์เงินเฟ้อ และการดำเนินนโยบายทางการเงิน

ปัจจัยพื้นฐาน

ในมุมมองเชิงพื้นฐาน แรงขับเคลื่อนหลักที่ฉุดให้ USD/JPY ปรับตัวสูงขึ้นไม่ใช่เพียงความแข็งแกร่งของเงินดอลลาร์เท่านั้น แต่ที่สำคัญกว่านั้นคือตลาดกำลังกำหนดราคาใหม่โดยพิจารณาจากปัจจัยผสมผสานระหว่าง "ราคาน้ำมันที่สูง + อัตราดอกเบี้ยที่สูง"

ในด้านหนึ่ง ความตึงเครียดที่เกิดขึ้นซ้ำ ๆ ในตะวันออกกลางทำให้ราคาน้ำมันดิบ Brent ยังคงอยู่ในระดับสูง ในฐานะที่ญี่ปุ่นเป็นประเทศผู้นำเข้าพลังงานรายใหญ่ จึงต้องเผชิญกับแรงกดดันเงินเฟ้อด้านต้นทุนอย่างมาก ราคาน้ำมันที่สูงขึ้นบั่นทอนอำนาจการซื้อที่แท้จริงของเงินเยน และทำให้ดุลบัญชีเดินสะพัดปรับตัวดีขึ้นได้ยาก ซึ่งส่งผลกระทบโดยตรงต่อปัจจัยพื้นฐานที่สนับสนุนค่าเงินเยน

ในอีกด้านหนึ่ง ความคาดหวังต่อนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ กำลังเปลี่ยนแปลงไป เดิมทีตลาดคาดการณ์ว่าจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยหลายครั้งในปีนี้ แต่ความคาดหวังเหล่านั้นกลับลดลงอย่างมากเนื่องจากอัตราเงินเฟ้อยังคงมีความยืดเยื้อ แนวคิด "Higher for longer" หรือการคงอัตราดอกเบี้ยสูงเป็นเวลานานได้กลายเป็นประเด็นหลักใหม่ ซึ่งช่วยเพิ่มความน่าดึงดูดให้กับสินทรัพย์ในรูปสกุลเงินดอลลาร์ และยิ่งทำให้ส่วนต่างอัตราผลตอบแทนระหว่างสหรัฐฯ และญี่ปุ่นกว้างขึ้น

ท่ามกลางสถานการณ์นี้ สถานะสินทรัพย์ปลอดภัยแบบดั้งเดิมของเงินเยนได้ถูกลดทอนลง แต่กลับแสดงลักษณะการ "อ่อนค่าสวนทางแนวโน้ม" ในช่วงที่ตลาดโลกมีความกังวลต่อความเสี่ยงเพิ่มขึ้น ซึ่งถือเป็นหนึ่งในลักษณะที่ผิดปกติที่สุดของแนวโน้มอัตราแลกเปลี่ยนในปัจจุบัน

ขณะเดียวกัน ในช่วงที่เงินเยนยังคงอ่อนค่าลงอย่างต่อเนื่อง ธนาคารกลางญี่ปุ่นกำลังเผชิญกับสภาพแวดล้อมทางนโยบายที่ซับซ้อนมากขึ้นเรื่อย ๆ

ในด้านหนึ่ง การฟื้นตัวทางเศรษฐกิจของญี่ปุ่นยังคงเปราะบาง และการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเร็วเกินไปอาจกดดันการบริโภคและการระดมทุนของภาคเอกชน ในอีกด้านหนึ่ง เงินเยนที่อ่อนค่าลงประกอบกับราคาน้ำมันที่สูงได้เริ่มผลักดันให้อัตราเงินเฟ้อสูงขึ้น และอาจกระตุ้นให้เกิดผลกระทบด้านราคาในรอบที่สองได้

นี่คือเหตุผลที่ความคาดหวังภายในธนาคารกลางญี่ปุ่นเกี่ยวกับความจำเป็นในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมนั้นเพิ่มสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ตลาดเริ่มคาดการณ์ว่า BoJ อาจส่งสัญญาณการคุมเข้มนโยบายที่ชัดเจนขึ้นอย่างเร็วที่สุดในการประชุมนโยบายเดือนเมษายน หรืออาจดำเนินการเร็วกว่านั้น

การวิเคราะห์ทางเทคนิค

ในมุมมองด้านเทคนิคและนโยบาย ระดับ 160.00 ไม่ใช่เพียงแค่ระดับทางจิตวิทยาอีกต่อไป แต่เป็น "เกณฑ์การเข้าแทรกแซง" ที่ตลาดเฝ้าจับตามองอย่างใกล้ชิด

ในประวัติศาสตร์ รัฐบาลญี่ปุ่นเคยเข้าแทรกแซงในระดับที่ใกล้เคียงกันนี้ ซึ่งเป็นการสะท้อนค่าความเสี่ยงเชิงนโยบายเข้าไปในราคาปัจจุบัน การออกมาแถลงบ่อยครั้งในช่วงหลังของกระทรวงการคลังและธนาคารกลางญี่ปุ่นเกี่ยวกับการดำเนินการที่ "เด็ดขาดต่อความผันผวนที่มากเกินไป" ยิ่งช่วยตอกย้ำความคาดหวังในการเข้าแทรกแซง

สำหรับตลาด สิ่งนี้หมายความว่าตรรกะการเคลื่อนไหวของ USD/JPY เหนือระดับ 160.00 ได้เปลี่ยนไปแล้ว การเคลื่อนไหวของราคาไม่ใช่เพียงแค่การดำเนินไปตามแนวโน้มเดิมอีกต่อไป แต่เป็นการผสมผสานระหว่าง "แนวโน้มกับการดำเนินนโยบาย"

เมื่อมีการเข้าแทรกแซงจริงเกิดขึ้น อัตราแลกเปลี่ยนอาจมีการย่อตัวลงอย่างรวดเร็วในระยะเวลาอันสั้น อย่างไรก็ตาม หากการดำเนินการยังจำกัดอยู่เพียงคำเตือนด้วยวาจา คู่เงินนี้อาจยังคงแกว่งตัวอยู่ในระดับสูงต่อไป หรืออาจทดสอบระดับแนวต้านด้านบนที่สูงขึ้น

เมื่อพิจารณากราฟรายวัน USD/JPY สามารถทะลุผ่านระดับ 160.00 ได้สำเร็จเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ในวันนี้เนื่องจากความกังวลของตลาดเกี่ยวกับการเข้าแทรกแซงที่อาจเกิดขึ้นจากทางการญี่ปุ่น ราคาในระหว่างวันจึงวนเวียนอยู่ใกล้ระดับ 160.00

ตัวชี้วัดทางเทคนิคแสดงให้เห็นว่าดัชนี Relative Strength Index (RSI) ปัจจุบันอยู่ใกล้ระดับ 60.00 โดยยังไม่อยู่ในเขตซื้อมากเกินไป และบ่งชี้ว่าความเชื่อมั่นโดยรวมของตลาดยังคงเป็นบวก ขณะเดียวกัน ระบบเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ยังคงเรียงตัวในทิศทางขาขึ้น ซึ่งแสดงให้เห็นว่าแนวโน้มระยะกลางถึงระยะยาวยังคงเป็นทิศทางขาขึ้น

ในส่วนของแนวต้านด้านบน แนวต้านหลักอยู่ที่ช่วง 160.00-162.00 ซึ่งเป็นโซนที่อ่อนไหวต่อนโยบายเช่นกัน หากมีการทะลุผ่านได้อย่างเด็ดขาดจะช่วยเปิดโอกาสในการปรับตัวสูงขึ้นต่อไป

ในด้านแนวรับ ระดับแรกที่ต้องจับตาคือ 159.00 หากระดับนี้รับไม่อยู่ คู่เงินนี้อาจทดสอบแนวรับสำคัญถัดไปที่ 157.60 ทั้งนี้ ควรสังเกตว่าการหลุดต่ำกว่า 157.60 อาจเป็นสัญญาณการปิดสถานะซื้อระยะสั้น ซึ่งอาจนำไปสู่ช่วงการปรับฐานที่ลึกขึ้น

โดยรวมแล้ว อัตราแลกเปลี่ยนมีแนวโน้มที่จะแกว่งตัวรอบระดับ 160.00 ในระยะอันใกล้ โดยความผันผวนจะยังคงอยู่ในระดับสูง แทนที่จะเป็นการปรับตัวขึ้นหรือลงอย่างรวดเร็วเพียงด้านเดียว

สำหรับกลยุทธ์ระยะสั้น แนะนำให้เน้นการซื้อเมื่อราคาย่อตัวลง โดยใช้ SMA60 ในกราฟราย 1 ชั่วโมง และ SMA20 ในกราฟราย 4 ชั่วโมงเป็นแนวรับระยะสั้น และพยายามเปิดสถานะซื้อเมื่อเห็นสัญญาณการสร้างฐานของราคา

แนวรับ: 159.00, 157.60

แนวต้าน: 160.41, 162.00