ท่ามกลางความตึงเครียดในตะวันออกกลาง ธนาคารกลางญี่ปุ่น (BOJ) ดำเนินนโยบายการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างระมัดระวัง และอาจคงอัตราดอกเบี้ยในเดือนมีนาคม

TradingKey - รายงานจาก Bloomberg ระบุว่า ท่ามกลางสถานการณ์ความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เพิ่มสูงขึ้นในตะวันออกกลาง ธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) มีแนวโน้มที่จะคงอัตราดอกเบี้ยในการประชุมนโยบายเดือนมีนาคม ขณะที่ยังไม่ตัดความเป็นไปได้ที่จะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนเมษายน โดยเจ้าหน้าที่กำลังเฝ้าติดตามผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นจากสถานการณ์ความขัดแย้งที่ทวีความรุนแรงขึ้นในตะวันออกกลางต่อราคาพลังงาน ตลาดการเงินโลก และแนวโน้มเศรษฐกิจของญี่ปุ่นอย่างใกล้ชิด

แหล่งข่าวระบุว่า มีความเห็นพ้องต้องกันภายในธนาคารกลางญี่ปุ่นว่า ความเป็นไปได้ที่จะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในทันทีในการประชุมนโยบายที่จะสิ้นสุดลงในวันที่ 19 มีนาคมนั้นอยู่ในระดับที่ค่อนข้างต่ำ เนื่องจากความขัดแย้งล่าสุดในตะวันออกกลางได้ส่งผลให้ราคาหมวดน้ำมันและสินค้าโภคภัณฑ์มีความผันผวนรุนแรงขึ้น และส่งผลกระทบต่อบรรยากาศความเสี่ยงในตลาดการเงินโลก ดังนั้น ผู้กำหนดนโยบายจึงมีแนวโน้มที่จะดำเนินนโยบายอย่างระมัดระวัง เพื่อหลีกเลี่ยงการคุมเข้มภาวะทางการเงินที่เร็วเกินไปในช่วงเวลาที่ความไม่แน่นอนพุ่งสูงขึ้น

อย่างไรก็ตาม ธนาคารกลางญี่ปุ่นยังไม่ได้เปลี่ยนแปลงทิศทางนโยบายในภาพรวม โดยเจ้าหน้าที่หลายรายยังคงเชื่อว่าแนวทางในการค่อยๆ ยุติการใช้นโยบายการเงินแบบผ่อนปรนเป็นพิเศษของญี่ปุ่นยังคงไม่เปลี่ยนแปลง หากข้อมูลทางเศรษฐกิจและเงินเฟ้อยังคงขยายตัวตามที่คาดการณ์ไว้ ภายใต้กรอบการดำเนินงานนี้ การประชุมนโยบายในเดือนเมษายนจึงยังคงถูกมองว่าเป็นช่วงเวลาสำคัญที่อาจมีการตัดสินใจดำเนินการบางอย่าง

ปัจจัยหลักที่ธนาคารกลางญี่ปุ่นพิจารณาคือระยะเวลาและขอบเขตของผลกระทบจากความขัดแย้งในตะวันออกกลางที่มีต่อตลาดพลังงานโลก เนื่องจากญี่ปุ่นต้องพึ่งพาการนำเข้าพลังงานในระดับสูง หากราคาน้ำมันดิบยังคงอยู่ในระดับสูงเป็นเวลานาน อาจส่งผลให้เงินเฟ้อภายในประเทศพุ่งสูงขึ้น และส่งผลกระทบซ้ำสองต่อทั้งต้นทุนภาคธุรกิจและการบริโภคของครัวเรือน ดังนั้น ระยะเวลาของความขัดแย้งจึงถูกมองว่าเป็นตัวแปรสำคัญในการประเมินความเสี่ยงต่อแนวโน้มเศรษฐกิจและทิศทางอัตราดอกเบี้ยของญี่ปุ่น

เจ้าหน้าที่บางส่วนเชื่อว่า หากการเพิ่มขึ้นของราคาพลังงานเป็นเพียงผลกระทบในระยะสั้น เศรษฐกิจญี่ปุ่นจะยังคงสามารถฟื้นตัวได้อย่างต่อเนื่องในระดับปานกลาง และสนับสนุนวงจรที่เกื้อหนุนกันระหว่างค่าจ้างและการบริโภค

ในกรณีนี้ เงื่อนไขสำหรับธนาคารกลางญี่ปุ่นในการดำเนินการเข้าสู่ภาวะนโยบายปกติจะไม่เปลี่ยนแปลงไปในเชิงพื้นฐาน อย่างไรก็ตาม หากความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ลุกลามไปสู่การหยุดชะงักของอุปทานพลังงานที่ยาวนานขึ้น ก็อาจบีบให้ผู้กำหนดนโยบายต้องกลับมาประเมินแนวโน้มการเติบโตทางเศรษฐกิจและเงินเฟ้อใหม่อีกครั้ง

ปัจจุบันตลาดโดยทั่วไปคาดการณ์ว่า ธนาคารกลางญี่ปุ่นจะค่อยๆ เดินหน้าเข้าสู่ภาวะนโยบายปกติในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า โดยก่อนหน้านี้ ธนาคารกลางญี่ปุ่นได้ยุติการใช้นโยบายอัตราดอกเบี้ยติดลบ และเริ่มมีการหารืออย่างระมัดระวังเกี่ยวกับช่วงเวลาในการปรับอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติม

เมื่อเทียบกับธนาคารกลางหลักอื่นๆ เส้นทางนโยบายของธนาคารกลางญี่ปุ่นจะยังคงรักษาลักษณะที่ค่อยเป็นค่อยไป โดยเจ้าหน้าที่ส่วนใหญ่เชื่อว่า ท่ามกลางความผันผวนที่เพิ่มขึ้นในตลาดการเงินโลก การปรับนโยบายที่รุนแรงเกินไปอาจส่งผลกระทบโดยไม่จำเป็นต่อการฟื้นตัวของเศรษฐกิจญี่ปุ่น ดังนั้น จังหวะการดำเนินนโยบายจึงจำเป็นต้องสร้างสมดุลระหว่างการรักษาเสถียรภาพของตลาดและการเดินหน้าสู่ภาวะนโยบายปกติ

นอกจากนี้ อัตราแลกเปลี่ยนค่าเงินเยนยังคงเคลื่อนไหวอยู่ใกล้ระดับ 160 เยนต่อดอลลาร์ ซึ่งเป็นระดับที่นักวิเคราะห์หลายรายคาดว่าจะกระตุ้นให้รัฐบาลเข้าแทรกแซง ทั้งนี้ การอ่อนค่าของเงินเยนส่งผลให้ต้นทุนการนำเข้าสูงขึ้น และซ้ำเติมแรงกดดันด้านเงินเฟ้อ ซึ่งมีบทบาทสำคัญในการทำให้อัตราเงินเฟ้อของญี่ปุ่นปรับตัวสูงขึ้น

เมื่อสถานการณ์ในตะวันออกกลาง ราคาพลังงานโลก และข้อมูลเศรษฐกิจภายในประเทศของญี่ปุ่นมีความชัดเจนมากขึ้น เส้นทางนโยบายของธนาคารกลางญี่ปุ่นในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้าจะยังคงเป็นจุดสนใจที่ตลาดเฝ้าติดตามอย่างใกล้ชิด