ทรัมป์พบเซเลนสกี: ขายขีปนาวุธโทมาฮอว์ก นักลงทุนทองคำเตรียมรับกำไรมหาศาล?

1. บทนำ

TradingKey - ท่ามกลางการลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางทั่วโลก, การสะสมทองคำของธนาคารกลางในตลาดเกิดใหม่ที่เพิ่มขึ้น, อัตราเงินเฟ้อในสหรัฐฯ ที่คงที่ และแนวโน้มการลดการใช้ดอลลาร์ที่เติบโตขึ้น ทำให้ราคาทองคำพุ่งสูงขึ้นอย่างมาก ตั้งแต่ต้นปี ราคาทองคำในตลาดโลกได้เพิ่มขึ้นถึง 57.6% (ดูรูปที่ 1) โดยทะลุระดับ $4,200 ต่อออนซ์ สร้างสถิติสูงสุดใหม่ ปัจจัยหลักที่ขับเคลื่อนแนวโน้มการเพิ่มขึ้นนี้รวมถึงความตึงเครียดทางการค้าระหว่างสหรัฐฯ-จีนที่ทวีความรุนแรงขึ้นและสัญญาณการผ่อนคลายทางการเงินจากประธานธนาคารกลางสหรัฐฯ เจอโรม พาวเวลล์ และเจ้าหน้าที่ธนาคารกลางอื่นๆ

เมื่อมองไปข้างหน้า เหตุการณ์สำคัญที่มีอิทธิพลต่อราคาทองคำคือการประชุมสุดยอดสหรัฐฯ-ยูเครน ในวันที่ 17 ตุลาคม ประธานาธิบดีทรัมป์มีกำหนดจะพบกับประธานาธิบดีเซเลนสกีของยูเครนเพื่อหารือเกี่ยวกับประเด็นต่างๆ รวมถึงความเป็นไปได้ในการจัดหาขีปนาวุธโทมาฮอว์กของสหรัฐฯ ให้กับยูเครน หากแผนนี้เกิดขึ้นจริง อาจทำให้ความขัดแย้งระหว่างรัสเซียและยูเครนทวีความรุนแรงยิ่งขึ้น เพิ่มความไม่แน่นอนทั่วโลก และดันราคาทองคำให้สูงขึ้นอีก

รูปที่ 1: ราคาทองคำ ($/oz)

แหล่งที่มา: TradingKey

2. การประชุมสุดยอดทรัมป์-เซเลนสกี

ในวันศุกร์ที่ 17 ตุลาคม ประธานาธิบดีทรัมป์จะพบกับประธานาธิบดีเซเลนสกีของยูเครน ซึ่งถือเป็นครั้งที่สามที่เซเลนสกีเดินทางเยือนทำเนียบขาวตั้งแต่ทรัมป์กลับมาดำรงตำแหน่งในเดือนมกราคมปีนี้ สุดสัปดาห์ที่ผ่านมา ผู้นำทั้งสองได้สนทนาทางโทรศัพท์โดยมุ่งเน้นไปที่การพิจารณาว่าพันธมิตรนาโต้จะจัดซื้อขีปนาวุธ "โทมาฮอว์ก" ให้กับเคียฟหรือไม่—ซึ่งเป็นอาวุธระยะไกลที่สามารถเพิ่มศักยภาพในการโจมตีของยูเครนไปถึงมอสโกและที่อื่นๆ

ขีปนาวุธ "โทมาฮอว์ก" ผลิตในสหรัฐฯ เป็นขีปนาวุธร่อนระยะไกลที่มีความเร็วต่ำโดยมีระยะยิงสูงสุดเกินกว่า 2,000 กิโลเมตร หากยิงจากยูเครน ทฤษฎีก็คือสามารถโจมตีกรุงมอสโก เมืองหลวงของรัสเซียได้ นักวิเคราะห์หลายฝ่ายเชื่อว่า ถ้าสหรัฐฯ จัดหาขีปนาวุธ "โทมาฮอว์ก" ให้ยูเครน จะเป็นการส่งสัญญาณถึงการยกระดับการมีส่วนร่วมของสหรัฐฯ ในความขัดแย้งในยูเครนอย่างอันตราย ซึ่งจะยิ่งทำให้สถานการณ์ระหว่างรัสเซียและยูเครนรุนแรงขึ้น ตั้งแต่เดือนตุลาคม เจ้าหน้าที่รัสเซีย รวมถึงประธานาธิบดีปูติน ได้เตือนหลายครั้งว่า การส่งขีปนาวุธ "โทมาฮอว์ก" ของสหรัฐฯ ไปยังยูเครนจะเป็นการยกระดับความขัดแย้งอย่างมีนัยสำคัญ ซึ่งไม่เพียงแต่จะเพิ่มความตึงเครียดระหว่างรัสเซียและยูเครน แต่ยังทำลายความสัมพันธ์ระหว่างสหรัฐฯ กับรัสเซียอย่างไม่สามารถแก้ไขได้

3. ผลกระทบจากการขายขีปนาวุธ "โทมาฮอว์ก" ต่อราคาทองคำ

หากประธานาธิบดีทรัมป์ตัดสินใจจัดหาขีปนาวุธโทมาฮอว์กให้ยูเครน ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เกิดขึ้นจะยิ่งทวีความรุนแรงในความขัดแย้งรัสเซีย-ยูเครน ซึ่งจะเพิ่มความน่าสนใจของทองคำในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย ความต้องการทองคำจะเพิ่มขึ้นอย่างมากและอาจทำให้ราคาสูงขึ้น ข้อมูลในอดีตแสดงให้เห็นว่าเหตุการณ์ลักษณะนี้ เช่น ความช่วยเหลือทางทหารหรือการยกระดับความขัดแย้ง มักกระตุ้นให้เกิดการพุ่งขึ้นของราคาทองคำ เหตุผลหลักคือ นักลงทุนเผชิญกับความไม่แน่นอนทั่วโลกและปัญหาห่วงโซ่อุปทานที่อาจเกิดขึ้น ทำให้พวกเขาย้ายเงินทุนไปยังทองคำซึ่งถือเป็นสินทรัพย์ปลอดภัย ยกตัวอย่างเช่น ช่วงต้นการรุกรานยูเครนของรัสเซีย ราคาทองคำเพิ่มขึ้นจาก $1,903 ต่อออนซ์เมื่อวันที่ 24 กุมภาพันธ์ 2022 ถึงระดับสูงสุดที่ $2,338 ต่อออนซ์ภายในเดือนเมษายน 2024 คิดเป็นการเพิ่มขึ้น 22.8% ในระยะเวลาสองปี

ในระยะสั้น การพุ่งขึ้นของราคาทองคำส่วนใหญ่จะมาจากสองปัจจัย คือ การตื่นตระหนกของตลาดที่แพร่กระจายอย่างรวดเร็ว ขีปนาวุธโทมาฮอว์กในฐานะอาวุธโจมตีระยะไกลที่แม่นยำถูกมองว่าเป็นการยั่วยุโดยตรงต่อรัสเซีย อาจกระตุ้นให้มอสโกตอบโต้รุนแรงรวมถึงการขู่ใช้กำลังทหารหรือนิวเคลียร์ การยกระดับความขัดแย้งนี้จะมีผลกระทบสำคัญต่อทิศทางราคาทองคำในระยะสั้น ข้อมูลแสดงว่าระหว่างการยกระดับความขัดแย้งรัสเซีย-ยูเครนในเดือนพฤศจิกายน 2024 ราคาทองคำเพิ่มขึ้นจาก $2,561 ต่อออนซ์เป็น $2,718 ต่อออนซ์ภายในไม่ถึงเดือน เพิ่มขึ้น 6.1% หากการตัดสินใจของทรัมป์ก่อให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับการยกระดับนิวเคลียร์ ราคาทองคำอาจเพิ่มขึ้นต่อเนื่อง

ประการที่สอง ผลกระทบที่เชื่อมโยงกันในตลาดสินค้าโภคภัณฑ์ควรได้รับการติดตามอย่างใกล้ชิด การให้ความช่วยเหลือด้วยขีปนาวุธและความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เพิ่มขึ้นอาจทำให้ราคาน้ำมันและก๊าซธรรมชาติพุ่งขึ้นอย่างมาก เสริมสร้างความคาดหวังเงินเฟ้อและสนับสนุนราคาทองคำ งานวิจัยระบุว่าการเพิ่มขึ้นของดัชนีความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ 10% มักนำไปสู่การเพิ่มขึ้นของราคาทองคำเฉลี่ย 3% ในระยะสั้น อย่างไรก็ตาม ขอบเขตการเพิ่มขึ้นของราคาทองคำในระยะสั้นนี้จะขึ้นอยู่กับระยะเวลาและขอบเขตของเหตุการณ์ หากท่าทีของทรัมป์เป็นเพียงการพูดคุยโดยไม่มีการส่งขีปนาวุธจริง การเพิ่มขึ้นของราคาทองคำอาจจำกัด ในทางกลับกัน หากเหตุการณ์นี้กระตุ้นให้เกิดการตอบสนองในระดับนานาชาติ เช่น พันธมิตรยุโรปให้การสนับสนุนยูเครนเพิ่มเติม ราคาทองคำอาจพุ่งขึ้นอย่างมากในระยะสั้น

4. ปัจจัยอื่นๆ ที่มีอิทธิพลต่อราคาทองคำ

เมื่อมองไปข้างหน้า นอกจากความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ เช่น ความขัดแย้งรัสเซีย-ยูเครน การเพิ่มขึ้นของราคาทองคำจะยังคงถูกขับเคลื่อนโดยสภาวะเศรษฐกิจโลก นโยบายการเงิน อุปสงค์-อุปทาน และแนวโน้มมหภาคโดยรวม ประการแรก แรงกดดันด้านเงินเฟ้อยังคงเป็นปัจจัยขับเคลื่อนหลัก ปัจจุบัน ดัชนีราคาผู้บริโภคของสหรัฐฯ (CPI) และดัชนีราคาการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล (PCE) เกินเป้าหมาย 2% อย่างต่อเนื่อง โดยเงินเฟ้อมีแนวโน้มเพิ่มขึ้นตั้งแต่เดือนเมษายน 2025 (ดูรูปที่ 4.1) ท่ามกลางความไม่แน่นอนในสภาพแวดล้อมการค้าทั่วโลก เช่น ความตึงเครียดทางการค้าระหว่างสหรัฐฯ-จีนที่เพิ่มขึ้น เงินเฟ้อในสหรัฐฯ คาดว่าจะไม่ลดลงอย่างมีนัยสำคัญในระยะสั้น ในสภาพแวดล้อมเงินเฟ้อสูง บทบาทของทองคำในการป้องกันเงินเฟ้อจะยิ่งโดดเด่นมากขึ้น ให้การสนับสนุนที่แข็งแกร่งต่อราคา

ประการที่สอง ควบคู่ไปกับเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ที่ยังคงมีอยู่ ตลาดแรงงานกำลังแสดงสัญญาณของความอ่อนแอ การจ้างงานในภาคเอกชนที่ชะลอตัวลง รวมกับการปิดรัฐบาลและการลดจำนวนพนักงาน มีแนวโน้มที่จะนำไปสู่ข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตรที่อ่อนแอและอัตราการว่างงานที่สูงขึ้นในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า จากคำแถลงล่าสุดของประธานธนาคารกลางสหรัฐฯ เจอโรม พาวเวลล์ และเจ้าหน้าที่เฟดคนอื่นๆ คาดว่านโยบายการเงินของเฟดจะยังคงให้ความสำคัญกับตลาดแรงงาน คาดว่าเฟดจะลดอัตราดอกเบี้ยอีกสองครั้งครั้งละ 25 จุดฐานก่อนสิ้นปี (ดูรูปที่ 4.2) ในระดับโลก นอกจากธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นแล้ว ธนาคารกลางหลักๆ อยู่ในวงจรการลดอัตราดอกเบี้ย การลดอัตราดอกเบี้ยอย่างต่อเนื่องนี้ลดต้นทุนโอกาสในการถือทองคำ ซึ่งจะช่วยเพิ่มราคาทองคำขึ้นอีก

ประการที่สาม ความต้องการทองคำสำรองโดยธนาคารกลางจะยังคงสนับสนุนราคา แนวโน้มการลดการใช้ดอลลาร์ที่เกิดขึ้นเร่งให้ประเทศในตลาดเกิดใหม่เพิ่มการถือครองทองคำ โดยธนาคารกลางทั่วโลกซื้อทองคำสุทธิ 1,500 ตันตั้งแต่ต้นปี 2024 เมื่อมองไปข้างหน้า เมื่อระบบการเงินโลกมีความหลากหลายมากขึ้น แนวโน้มการสะสมทองคำนี้คาดว่าจะดำเนินต่อไป ให้ฐานที่มั่นคงต่อราคาทองคำ กองกำลังขับเคลื่อนทั้งสามนี้—ร่วมกับความต้องการที่เพิ่มขึ้นสำหรับ ETF ทองคำ ความกังวลเกี่ยวกับการขาดดุลการคลังของสหรัฐฯ และผลกระทบของการลดการใช้ดอลลาร์ทั่วโลก—จะช่วยกดดันให้ราคาทองคำเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง

รูปที่ 4.1: ดัชนีราคาผู้บริโภคของสหรัฐฯ (CPI) และดัชนีราคาการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล (PCE) (% เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว)

แหล่งที่มา: Refinitiv, TradingKey

รูปที่ 4.2: อัตราดอกเบี้ยนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ (%)

แหล่งที่มา: Refinitiv, TradingKey

5. บทสรุป

โดยสรุป การประชุมสุดยอดระหว่างทรัมป์และเซเลนสกีที่กำลังจะเกิดขึ้น ถือเป็นเหตุการณ์สำคัญที่อาจส่งผลต่อราคาทองคำ หากประธานาธิบดีทรัมป์ตกลงที่จะจัดหาขีปนาวุธ "โทมาฮอว์ก" ให้กับยูเครน ความขัดแย้งระหว่างรัสเซียและยูเครนมีแนวโน้มที่จะทวีความรุนแรงขึ้น และความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เพิ่มขึ้นจะยังคงผลักดันให้ราคาทองคำสูงขึ้น อย่างไรก็ตาม แม้ว่าในที่สุดสหรัฐฯ อาจจะไม่จัดหาขีปนาวุธ "โทมาฮอว์ก" ให้ยูเครน ราคาทองคำยังคงคาดว่าจะเป็นขาขึ้นต่อเนื่อง เนื่องจากแรงกดดันจากเงินเฟ้อที่ยังสูงอยู่ นโยบายการเงินที่ผ่อนคลาย การซื้อทองคำที่เพิ่มขึ้นโดยธนาคารกลางทั่วโลก และแนวโน้มการลดการใช้ดอลลาร์ที่ยังคงดำเนินอยู่ ความแตกต่างจะอยู่ที่การเพิ่มขึ้นของราคาที่อาจจะเป็นไปอย่างพอประมาณมากกว่าในกรณีที่ไม่มีการขายขีปนาวุธ

เนื้อหานี้แปลโดย AI ซึ่งอาจมีข้อผิดพลาดจากข้อจำกัดทางเทคโนโลยีและภาษา จึงไม่สามารถรับประกันความถูกต้อง และความสมบูรณ์ของเนื้อหาได้ทั้งหมด ในการนำข้อมูลไปใช้ โปรดอ้างอิงจากต้นฉบับ และใช้วิจารณญาณประกอบการตัดสินใจ ทั้งนี้ บริษัทฯ จะไม่รับผิดชอบต่อความเสียหายหรือความเข้าใจผิดใดๆ ที่เกิดขึ้นจากการใช้เนื้อหาดังกล่าว

Trump Meets Zelenskyy: Selling Tomahawk Missiles, Gold Investors Set to Profit Big?