트럼프의 권한 확대는 주식과 미국 시장 이미지에 악재: 제프리스

Investing.com - 대법원이 최근 트럼프 대 윌콕스 사건에서 내린 결정은 미국 내 행정부 권한 확대의 영향에 대한 시장의 관심을 높이고 있으며, 연구기관 제프리스는 투자자들이 이를 가격에 반영해야 한다고 주장합니다.

애니켓 샤 전략가는 트럼프 행정부가 수용한 법적 이론인 "단일 행정부 이론(Unitary Executive Theory)"으로의 광범위한 전환이 미국 거버넌스를 실질적으로 재편하고 금융시장에 더 높은 정책 리스크를 주입할 수 있다고 경고했습니다.

이 이론은 대통령이 독립 기관 지도자를 해임하고 의회의 지출 결정을 무효화할 수 있는 권한을 포함해 행정부에 대한 단독 통제권을 가진다고 주장합니다.

"우리는 대통령 권한의 확대가 위험 자산에 부정적이며 시장에서 미국 예외주의 개념을 더욱 약화시킬 것이라고 믿습니다,"라고 샤는 목요일 오후 고객들에게 보낸 메모에서 밝혔습니다.

전국노동관계위원회(NLRB)와 공직자보호위원회(MSPB)의 바이든 임명 관리들을 보호했던 하급 법원의 판결을 중지한 대법원의 결정은 제프리스에 의해 잠재적 전환점으로 간주됩니다.

최종 판결은 아니지만, 법원의 이번 조치는 트럼프 행정부가 해임을 진행할 수 있도록 허용하며 연방 기관에 대한 대통령의 통제에 대한 사법부의 광범위한 수용을 시사합니다.

제프리스는 이러한 해석이 더 많은 법적 지지를 얻게 되면, 미래의 트럼프 대통령이 관세를 더 자유롭게 시행하고, 일반적인 행정적 견제 없이 부문을 규제 완화하며, 전통적으로 정치적 압력으로부터 보호받던 기관의 수장들을 교체할 수 있게 될 것이라고 주장합니다.

연방준비제도와 제롬 파월 의장에 대한 영향

법원은 연방준비제도에 대해서는 동일한 권한을 부여하지 않고, 명시적으로 이를 "독특하게 구조화된 준민간 기관"으로 구분했습니다.

그러나 케이건 대법관의 반대 의견은 이러한 구분이 법적으로 취약할 수 있다고 경고합니다. 이는 향후 도전의 가능성을 열어두며, 결과적으로 연준의 독립성에 대한 불확실성을 가져옵니다.

투자자들에게 이는 또 다른 변동성 요소를 추가합니다. 제프리스는 이러한 발전이 미국 위험 자산에 구조적으로 부정적이라고 봅니다. 대통령의 더 넓은 권한은 특히 무역, 규제, 재정 거버넌스에 관한 정책의 예측 불가능성을 증가시킵니다.

샤는 최근 대법원 결정이 "정책 변동성 증가로 인해 투자자들이 미국 자산에 더 높은 위험 프리미엄을 부과하게 될 것"이라고 주장합니다.

"미국 정부 기능 방식의 가장 중요한 구조적 변화는 법원에서 결정될 것이며, 시장은 더 이상 이를 무시할 수 없습니다."

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