Reddit, ’최근 사용자 중단 현상이 더 영구적일 가능성’ 이유로 하향 조정

Investing.com — 웰스파고는 월요일 Reddit을 ’오버웨이트’에서 ’이퀄웨이트’로 하향 조정하며, 최근 사용자 행동의 중단이 지속될 수 있고 성장 기대치를 약화시킬 수 있다고 경고했다.

이 금융기관은 구글의 AI 기반 검색 도구 출시와 관련된 위험을 인용하며 목표가를 168달러에서 115달러로 낮췄다.

"최근 사용자 중단 현상은 검색 사용자 행동 변화가 가속화됨에 따라 더 영구적일 가능성이 있다"고 웰스파고 애널리스트들은 작성했다. "구글은 곧 완전한 AI 검색 기능을 통합할 가능성이 높다."

이 회사는 전체 사용자의 55%를 차지하지만 광고 수익의 15%만 기여하는 Reddit의 로그아웃 사용자 기반이 AI 도구가 전통적인 검색 행동을 대체함에 따라 더욱 감소할 것으로 예상한다.

"로그아웃 사용자(전체의 55%)는 광고 도달 범위를 확장하고 로그인 사용자의 장기 성장을 유지하는 데 중요하다"고 웰스파고는 말하며, 이 부문을 미래 수익화의 핵심 동력으로 지목했다.

결과적으로, 은행은 로그인 사용자에 대한 3년 일일 활성 사용자 연평균 성장률을 13%에서 10%로 낮췄다. 또한 2026년과 2027년 광고 수익이 각각 시장 예상치보다 6%와 14% 낮을 것으로 예측했다.

"사용자 중단으로 인해 주식 멀티플이 계속 압박을 받을 것이며, 이후 지연된 재무적 영향이 뒤따를 것"이라고 애널리스트들은 경고했다.

웰스파고는 또한 Reddit의 고마진 데이터 라이선싱 사업에 대한 우려를 제기하며, 이 사업이 1억 5천만 달러의 가치가 있지만 궁극적으로 플랫폼의 장기 성장 목표와 양립할 수 없다고 평가했다.

"데이터 라이선싱 사업은 Reddit 커뮤니티의 가치를 극대화하는 것과 양립할 수 없다고 본다"고 보고서는 밝히며, Reddit 데이터를 추출하여 직접적인 답변을 제공하는 AI 기반 도구로부터의 위험이 증가하고 있다고 지적했다.

웰스파고는 Reddit이 15%의 연간 수익률을 정당화하기 위해 3년 동안 25%의 수익 연평균 성장률이 필요하지만, Meta의 수익화 수준과 비교할 때 이러한 결과는 "비현실적"이라고 평가했다.

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