Ouster 2026년 2분기 실적: 매출 56% 증가, 매출총이익률 49%

Ouster (Nasdaq: OUST)는 2026년 2분기 매출이 5,460만 달러로 전년 동기 3,500만 달러 대비 56% 증가했다고 발표했다. GAAP 희석 주당손실은 0.38달러에서 0.27달러로 축소됐다. GAAP 매출총이익률은 49%로 확대됐고, 조정 EBITDA 손실은 450만 달러로 개선됐다. 라이다와 카메라 출하량은 1만7,000대를 넘었다. 산업 및 스마트 인프라 고객이 제품 매출의 주요 동력이었다.

핵심 재무 실적

6월 30일 종료된 3개월 동안 제품 매출은 전체 매출 증가분의 대부분을 차지하며 회사 기록을 세웠다. Ouster가 연구개발과 판매·마케팅 지출을 계속 늘렸음에도 매출총이익이 영업비용보다 더 빠르게 증가하면서 영업손실은 축소됐다.

GAAP 및 non-GAAP 마진은 모두 개선됐다. 조정 EBITDA는 여전히 적자였으나 손실 규모는 전년 동기 대비 약 19% 줄었다.

Non-GAAP 매출총이익률과 조정 EBITDA는 주식기준보상 및 특정 인수 관련 비용을 포함해 Ouster가 식별한 항목을 제외한다. 회사가 보고한 non-GAAP 마진의 200bp 상승은 반올림 전 수치를 기준으로 한다.

사업 및 제품 성과

제품 매출은 전체 매출의 약 97%를 차지했으며, 주로 산업 및 스마트 인프라 고객의 수요에 힘입어 증가했다. Ouster는 창고 자동화, 야드 물류, 지능형 교통을 주요 활용 사례로 꼽았다. 회사는 제품 매출이 기록적인 수준에 도달했으며 14개 분기 연속 성장했다고 밝혔다.

Ouster는 매출 인식 기준으로 라이다 및 카메라 센서를 1만7,000대 이상 출하했으며, 이 중 라이다가 약 53%를 차지했다. 전년 동기 출하량 비교 수치는 제공되지 않아, 발표 자료만으로는 단위 기준 성장률을 산정할 수 없다.

로열티 매출은 3만4,000달러에서 190만 달러로 증가했다. 이는 전년 동기 대비 매출 증가에 의미 있는 기여를 했지만, 로열티는 전체 매출에서 여전히 작은 비중이었고 Ouster는 변화 이유를 공개하지 않았다.

경영진은 제품 모멘텀을 더 폭넓은 센싱 및 인지 플랫폼에 기인한다고 설명했다. 앵거스 파칼라(Angus Pacala) CEO는 Rev8 라이다 플랫폼에 대한 고객 관심을 강조했으며, 4월 출시된 Stereolabs의 ZED X Nano 카메라가 해당 사업에서 현재까지 가장 성공적인 제품 출시였다고 설명했다.

마진 개선으로 손실 축소, 그러나 현금 사용과 희석은 증가

GAAP 매출총이익은 전년 동기 대비 1,080만 달러 증가한 반면 영업비용은 410만 달러 늘었다. 이러한 영업 레버리지는 분기 영업손실을 680만 달러 줄였다. 연구개발비는 1,710만 달러에서 1,930만 달러로 증가했고, 판매·마케팅 비용은 700만 달러에서 920만 달러로 늘었다. 일반관리비는 1,820만 달러로 거의 변동이 없었다.

분기 수익성 개선은 상반기 현금 소모 감소로 이어지지 않았다. 2026년 첫 6개월간 영업활동 현금 사용액은 전년 동기 620만 달러에서 2,000만 달러로 증가했다. 선급비용 및 기타 자산에서 990만 달러, 재고에서 570만 달러, 계약부채 감소에서 추가로 560만 달러의 현금이 사용됐다. 이는 매출채권에서 발생한 1,060만 달러의 현금 유입으로 일부 상쇄됐다.

Ouster는 6월 말 현금, 제한성 현금 및 단기투자자산으로 약 2억6,300만 달러를 보유했으며, 이는 2025년 말 약 2억1,100만 달러에서 증가한 수준이다. 유동성은 상반기 ATM(시장가) 주식 발행을 통한 9,800만 달러의 순조달액으로 뒷받침됐다. 같은 기간 Ouster는 Stereolabs 인수에 2,750만 달러, 부동산 및 장비에 520만 달러를 사용했다.

이번 자금 조달은 재무상태를 강화했지만 주식 수는 증가했다. 분기 가중평균 희석 주식 수는 전년 동기 5,450만 주에서 6,600만 주로 약 21% 늘었다. 재고도 연말 2,360만 달러에서 3,140만 달러로 증가해, 회사가 출하를 확대하는 과정에서 더 많은 운전자본이 묶였다.

2026년 3분기 가이던스

Ouster는 3분기 매출을 5,450만~5,750만 달러로 예상했다. 중간값인 5,600만 달러는 약 2.5%의 전분기 대비 성장을 의미하며, 2분기에 보고한 12%의 전분기 대비 성장보다 낮은 증가율을 가리킨다.

가이던스 하단에서는 매출이 2분기와 사실상 변동이 없을 것이며, 상단에서는 보다 완만한 전분기 대비 성장률로 성장이 이어질 것이다.

최근 내부자 거래

제공된 6개월 내부자 거래 요약에 따르면 23건의 거래를 통해 832,172주가 취득됐고, 29건의 거래를 통해 1,157,806주가 매도돼 순매도는 325,634주였다. 전체 내부자 보유 주식 수는 약 202만 주로 기재됐으며, 순매수 또는 순매도 주식 비율은 -13.90%였다.

이 요약을 해석할 때는 거래 분류가 중요하다. 가장 최근 10건의 보고 가운데 7건은 보고된 매수가 아닌 주식 보상이었고, 나머지 3건은 매도였다. 5월 이사의 매수를 포함한 일부 최근 거래는 아래와 같다.

이 기록은 거래 활동을 설명하지만, 그 자체만으로 내부자들의 Ouster 향후 실적 전망을 보여주지는 않는다.

투자자가 주시할 위험 요인

• 매출 성장세가 완화될 수 있다: 3분기 가이던스 중간값은 약 2.5%의 전분기 대비 성장을 시사하며, 2분기의 12%와 비교된다. 하단에서는 매출이 거의 변동이 없을 것이다.
• 수익성은 여전히 적자다: 마진이 개선됐음에도 Ouster는 2,000만 달러의 영업손실과 450만 달러의 조정 EBITDA 손실을 보고했다.
• 현금 전환은 이익 개선에 뒤처졌다: 재고 및 기타 운전자본 항목이 현금을 흡수하면서 상반기 영업활동 현금 사용액은 전년 동기 대비 3배 이상 증가했다.
• 주식 자금 조달은 희석을 초래한다: ATM 주식 발행으로 약 9,800만 달러의 자본이 유입된 반면, 분기 가중평균 주식 수는 전년 동기 대비 약 21% 증가했다.
• 재고가 증가하고 있다: 재고는 연말 대비 약 33% 증가했으며, 이에 따라 운전자본 성과 측면에서 출하 이행과 수요 전환의 중요성이 커지고 있다.

요약

Ouster의 2026년 2분기 실적은 56%의 매출 성장과 GAAP 및 non-GAAP 매출총이익률 개선을 결합해 영업손실, 순손실 및 조정 EBITDA 손실 축소에 기여했다. 산업 및 스마트 인프라 수요, 기록적인 제품 매출, 1만7,000대 이상의 센서 출하가 분기를 이끌었다. 앞으로 주시할 사항은 Ouster가 보다 완만한 3분기 매출 범위 내에서 실적을 달성할 수 있는지, 마진 개선을 영업현금흐름 개선으로 전환할 수 있는지, 그리고 라이다 및 카메라 플랫폼 투자를 지속하는 가운데 재고와 희석을 관리할 수 있는지 여부다.