우버 2026회계연도 2분기 실적: 총예약액 24% 증가로 매출 성장률 상회

핵심 실적 데이터

우버 테크놀로지스(Uber Technologies, NYSE: UBER)는 2026회계연도 2분기 매출 141억9,000만 달러를 기록해 전년 동기 대비 12% 증가했다고 발표했다. GAAP 희석 EPS는 1.17달러로, 1년 전의 0.63달러와 비교됐다. 총예약액과 운행 건수는 매출보다 상당히 빠르게 증가했으며, 영업이익과 잉여현금흐름 확대는 플랫폼 전반에서 지속적인 이익 전환을 보여줬다.

총예약액은 운행 건수가 18% 증가한 38억7,000만 건을 기록한 데 힘입어 24% 늘었다. 월간 활성 플랫폼 소비자는 16% 증가한 2억800만 명이었고, 소비자당 월간 운행 건수는 2% 증가해 사용자 증가가 주요 거래량 동력이었음을 나타냈다.

사업 모델 변경으로 보고 기준 및 불변환율 기준 매출 성장률이 8%포인트 낮아지면서 매출 증가율은 더 완만했다. GAAP 순이익은 77% 증가했지만, 여기에는 우버의 지분 투자 재평가에 따른 세전 16억 달러의 이익이 포함됐다. 이에 따라 해당 분기의 기초 영업 성장세를 판단하는 데는 비GAAP 실적이 더 유용한 지표가 됐다.

불변환율 기준 총예약액은 22% 증가했고 매출은 11% 늘었다.

사업 및 부문별 실적

모빌리티는 총예약액과 영업이익 기준으로 여전히 우버의 최대 부문이었지만, 예약액이 22% 증가했음에도 매출은 거의 변동이 없었다. 딜리버리는 부문 영업이익 증가율이 가장 높았으며, 프레이트는 예약액과 매출 증가에도 불구하고 적자를 유지했다.

모빌리티의 예약액 성장률과 매출 성장률 간 격차가 부문별로 가장 두드러졌다. 다만 우버는 사업 모델 변경의 영향을 회사 전체 수준에서만 수치화했기 때문에, 공시된 데이터만으로는 매출에 미친 전체 8%포인트 영향을 특정 부문에 배분할 수 없다.

딜리버리의 영업이익은 예약액과 매출보다 더 빠르게 증가해 부문 수익성이 개선됐음을 나타냈다. 프레이트의 손실은 200만 달러 줄어드는 데 그쳤으며, 이는 증가한 규모가 아직 유의미한 이익 기여로 이어지지 않았음을 의미한다.

수익성, 현금흐름 및 대차대조표

매출 대비 우버의 GAAP 영업이익률은 11.5%에서 약 13.3%로 확대됐다. 비GAAP 영업이익은 총예약액의 3.7%로, 3.3%에서 상승했다. 같은 기준의 조정 EBITDA 마진은 4.5%에서 4.9%로 올랐다.

모빌리티와 딜리버리의 이익 성장이 증가한 중앙집중식 지출을 상쇄하고도 남았다. 부문에 직접 귀속되지 않는 본사 G&A 및 플랫폼 R&D 비용은 9억3,500만 달러에서 18% 증가한 11억 달러를 기록했다. 우버는 조정 EBITDA가 더 이상 경영진이 사용하는 핵심 지표가 아니며, 새로운 비GAAP 지표로 전환하는 과정에서 이를 공시하고 있다고도 밝혔다.

영업현금흐름은 12% 증가한 28억6,000만 달러였다. 7,000만 달러의 자본적 지출 후 잉여현금흐름은 13% 증가한 27억9,000만 달러를 기록했다. 우버는 분기 말 기준 사용 제한 없는 현금, 현금성 자산 및 단기투자자산 54억 달러를 보유했으며, 분기 중 보통주 5억1,800만 달러를 자사주 매입했다.

가중평균 희석 주식 수는 21억3,000만 주에서 약 20억5,000만 주로 감소했다. 이러한 감소는 GAAP EPS가 순이익보다 빠르게 증가하는 데 도움이 됐지만, GAAP 실적 증가의 가장 큰 요인은 여전히 지분 투자 재평가 이익이었다.

2026회계연도 3분기 가이던스

우버의 3분기 전망은 두 자릿수 플랫폼 성장의 지속과 비GAAP EPS 증가율이 총예약액 증가율을 다시 웃도는 기간을 제시한다. 환율은 보고 기준 총예약액 성장률을 약 1%포인트 낮출 것으로 예상된다.

경영진 관점

CEO 다라 코스로샤히(Dara Khosrowshahi)는 기록적인 소비자 수와 이용 참여도를 강조하며, 우버가 직전 12개월 동안 지난 5년간의 어느 유사 기간보다 많은 신규 이용자를 추가했다고 밝혔다. 경영진은 크로스 플랫폼 전략과 자율주행차 플랫폼에 대한 투자를 지속할 계획이다.

CFO Balaji Krishnamurthy는 매출 성장의 이익 및 현금흐름 전환을 강조했다. 최근 12개월 기준 잉여현금흐름은 처음으로 100억 달러를 넘었으며, 이는 투자, 전략적 기회 및 지속적인 주식 수 감축을 위한 여력을 제공한다.

투자자가 주목해야 할 위험 요인

• 매출 비교 가능성: 사업 모델 변경으로 2분기 매출 성장률은 8%포인트 낮아졌다. 이러한 변경이 이어질 경우 매출 추이가 총예약액과 달라지고 기간별 비교가 복잡해질 수 있다.
• GAAP 실적 변동성: 지분 투자 재평가에 따른 세전 16억 달러의 이익이 2분기 순이익과 EPS를 크게 끌어올렸다. 향후 가치 변동은 핵심 사업과 무관한 이익 또는 손실을 만들 수 있다.
• 중앙집중식 비용 증가: 본사 G&A와 플랫폼 R&D 비용은 18% 증가했다. 이들 비용이 부문 이익보다 계속 빠르게 늘어날 경우 전사 영업 레버리지를 제한할 수 있다.
• 프레이트 수익성: 프레이트 예약액과 매출은 약 25% 증가했지만, 이 부문은 여전히 2,400만 달러의 영업손실을 기록했다.
• 환율 압력: 우버는 외환 변동이 3분기 보고 기준 총예약액 성장률을 약 1%포인트 낮출 것으로 예상한다.

요약

우버의 2026회계연도 2분기 실적은 사업 모델 변경이 보고 기준 매출 성장을 제한한 가운데, 총예약액 24% 증가와 영업이익 및 비GAAP EPS의 더 빠른 증가를 결합했다. 모빌리티와 딜리버리는 더 높은 부문 이익을 창출했고, 잉여현금흐름은 상당한 수준을 유지했으며, 3분기 가이던스는 두 자릿수 플랫폼 확장이 이어질 것임을 가리킨다. 주시할 주요 사안은 예약액과 매출 간 격차, 중앙집중식 비용 증가, 프레이트의 지속적인 손실, 그리고 투자 재평가가 GAAP 실적에 미치는 영향이다.