AMD 2026년 2분기 실적: 데이터센터 매출 107% 증가

AMD(NASDAQ: AMD)는 2026년 6월 27일 종료된 2026년 2분기에 매출 115억 3,600만 달러를 기록해 전년 동기 대비 50% 증가했다고 밝혔다. GAAP 희석 EPS는 0.54달러에서 1.38달러로 증가했다. 기록적인 데이터센터 매출이 성장세를 이끌었고, 영업비용이 계속 증가했음에도 매출 증가가 영업이익률 개선에도 기여했다.

핵심 재무 실적

매출은 전 분기 대비 13%, 전년 동기 대비 50% 증가했다. 이익 성장률은 매출 성장률을 웃돌았다. AMD는 2025년 2분기 GAAP 영업손실에서 19억 9,000만 달러의 영업이익으로 전환했으며, non-GAAP 영업이익은 3배 이상 증가했다.

다음 수치는 주당 수치와 마진을 제외하고 모두 미화 백만 달러 기준이다.

GAAP와 non-GAAP 실적의 차이는 주로 AMD가 조정 수치에서 주식기준보상, 인수 관련 무형자산 상각 및 기타 인수 관련 비용 등의 항목을 제외하기 때문이다.

사업 및 부문별 실적

데이터센터는 주요 성장 동력이었으며, 회사 전체 매출의 58%를 차지했다. 클라이언트와 임베디드 부문도 성장했지만, 세미커스텀 매출 감소로 게이밍 매출은 줄었다.

데이터센터 성장에는 AMD EPYC 프로세서와 Instinct GPU 수요가 뒷받침됐다. 이 부문 영업이익은 전년 동기 1억 5,500만 달러의 손실에서 21억 300만 달러로 개선됐다.

클라이언트와 게이밍의 합산 매출은 38억 4,100만 달러로 6% 증가했지만, 합산 부문 영업이익은 7억 6,700만 달러에서 5억 8,200만 달러로 감소했다. 이는 클라이언트 성장만으로는 부진한 게이밍 매출과 관련된 이익 영향을 완전히 상쇄하지 못했음을 보여준다. 임베디드 영업이익은 여러 최종 시장에서 수요가 강해지면서 2억 7,500만 달러에서 3억 8,600만 달러로 증가했다.

데이터센터 규모가 마진을 이끌었지만 전년 비용이 비교를 부각

AMD의 전년 동기 대비 마진 확대는 부분적으로 이례적으로 부진했던 2025년 2분기 비교 기준을 반영한다. 당시 분기에는 Instinct MI308 데이터센터 GPU에 대한 미국 수출통제로 발생한 재고 및 관련 비용 8억 달러가 포함됐다. 이 비용은 AMD가 공개한 보고 기준 및 조정 기준 비교 모두에 영향을 미쳤다.

전 분기 대비 실적은 현재 영업 진전을 보다 명확하게 보여준다. 2026년 1분기부터 2026년 2분기까지 GAAP 매출총이익률은 53%에서 54%로 상승했고, non-GAAP 매출총이익률은 55%에서 56%로 높아졌으며, non-GAAP 영업이익률은 25%에서 27%로 개선됐다. 같은 기간 매출은 13% 증가했다.

영업비용은 전년 동기 대비 GAAP 기준 32%, non-GAAP 기준 40% 계속 증가했지만 매출 성장률이 더 높았다. 이에 따라 GAAP 영업비용은 매출의 42%에서 37%로 낮아졌고, non-GAAP 비율도 32%에서 29%로 하락했다.

수익성, 현금흐름 및 재무상태표

영업이익 아래 항목도 GAAP 이익에 영향을 미쳤다. AMD는 2026년 2분기에 5억 9,800만 달러의 순기타수익을 기록했으며, 여기에는 장기 투자 순이익 4억 8,300만 달러가 포함됐다. 한편 전년 동기에는 불확실한 세무 포지션 관련 충당금 환입 8억 5,300만 달러를 포함해 8억 3,400만 달러의 법인세 혜택이 반영됐다. 이들 항목으로 인해 두 기간을 비교할 때 GAAP 순이익과 함께 영업이익 및 non-GAAP 실적도 유용하다.

조정 EBITDA는 10억 8,600만 달러에서 33억 1,500만 달러로 증가했다. 현금 창출도 전년 동기 대비 개선됐지만, 자본지출 증가가 잉여현금흐름 성장 폭을 제한했다. 계속사업 영업현금흐름은 14억 6,200만 달러에서 23억 6,600만 달러로 늘었고, 잉여현금흐름은 11억 8,000만 달러에서 15억 5,800만 달러로 증가했다. 그러나 자본지출이 2억 8,200만 달러에서 8억 800만 달러로 늘면서 잉여현금흐름 마진은 15%에서 14%로 하락했다.

분기 말 기준 AMD의 현금, 현금성자산 및 단기투자자산은 131억 1,100만 달러였고, 총부채는 32억 2,600만 달러였다. 재고는 2025년 12월 27일의 79억 2,000만 달러에서 84억 6,800만 달러로 증가했으며, 매출채권은 63억 1,500만 달러에서 72억 8,100만 달러로 늘었다.

2026년 3분기 가이던스

AMD는 3분기에도 매출이 전 분기 대비 증가할 것으로 예상했으며, 예상 non-GAAP 매출총이익률은 2분기 수준에서 변동이 없다. 제공된 실적 자료에서 회사는 비교를 위한 이전 가이던스 범위를 제시하지 않았다.

중간값 기준 매출 범위는 127억 달러에서 133억 달러다. 경영진은 2026년 하반기에 데이터센터 매출 증가세가 가속화되고, 회사 전체의 추가 매출 및 이익 확대를 뒷받침할 것으로 예상한다.

경영진 관점

회장 겸 CEO 리사 수(Lisa Su)는 이번 분기 실적이 가속화된 EPYC 수요와 Instinct 배포 확대에 힘입은 것이라고 밝혔다. 경영진은 AMD가 AI 인프라 포트폴리오를 확대함에 따라 Helios 랙 스케일 플랫폼도 본격 확대되기 시작할 것으로 예상한다.

회사는 새로운 Instinct MI400 가속기, 6세대 EPYC 서버 CPU와 Anthropic 및 Microsoft를 포함한 고객사·기술 제공업체와의 파트너십을 강조했다. 이러한 발표는 경영진의 하반기 전망을 뒷받침하지만, 개별 제품과 파트너십의 재무 기여도는 수치로 제시되지 않았다.

최근 내부자 거래

최근 6개월 기간의 집계 기록에 따르면, 19건의 거래를 통해 828,389주를 취득했고 17건의 거래를 통해 644,258주를 매도해 순취득 주식 수는 184,131주였다. 기록에는 옵션 행사 및 기타 거래 유형이 포함돼 있으므로, 이 순수치만으로 내부자들의 AMD 전망에 대한 견해를 보여주는 증거로 해석해서는 안 된다.

다음 최근 거래는 내부자, 날짜, 거래 유형 및 금액 정보가 모두 제공된 항목이다.

투자자가 주시해야 할 위험

• 수출 제한: 2025년 2분기의 MI308 관련 8억 달러 비용은 미국 수출통제가 데이터센터 매출, 재고 및 마진에 영향을 미칠 수 있음을 보여준다.
• 데이터센터 실행 의존도: 데이터센터가 매출의 58%를 차지하는 만큼, AMD의 전망은 EPYC 수요, Instinct 배포 및 Helios 확대가 경영진의 예상대로 진행되는지에 점점 더 의존하고 있다.
• 게이밍 부진: 세미커스텀 매출 감소로 게이밍 매출은 31% 줄었으며, 이는 클라이언트 사업 성장분의 일부를 상쇄했다.
• 현금 전환 및 운전자본: 자본지출이 크게 늘었고 재고와 매출채권도 연말 대비 증가했다. 지속적인 투자나 운전자본 수요는 이익이 확대되더라도 잉여현금흐름을 제약할 수 있다.

요약

AMD의 2026년 2분기 성장은 데이터센터 부문이 주도했으며, EPYC 및 Instinct 수요가 기록적인 매출과 개선된 영업 레버리지를 이끌었다. 전년 동기 대비 이익 비교는 전년도 수출통제 관련 비용의 혜택을 받았지만, 전 분기 대비 마진 개선은 이러한 성과가 오로지 기저효과만은 아니었음을 시사한다. 향후 분기의 주요 쟁점은 가이던스대로 데이터센터 매출이 가속화되는지, 게이밍이 안정화되는지, 그리고 증가하는 이익이 잉여현금흐름으로 얼마나 효과적으로 전환되는지다.