DigitalOcean 2026회계연도 2분기 실적: 매출 29% 증가, 연간 전망 상향

DigitalOcean(NYSE: DOCN)은 6월 30일 종료된 2026회계연도 2분기 매출이 2억 8,100만 달러로 전년 동기 대비 29% 증가했다고 발표했다. 해당 분기의 GAAP 희석 EPS는 0.29달러였다. AI 고객 ARR은 212% 증가한 2억 3,400만 달러를 기록했고, 잔여 이행의무(RPO)는 8억 9,400만 달러에 도달했다. 다만 GAAP 영업이익은 감소했고 현금흐름 마진은 축소됐다. DigitalOcean은 연간 매출 전망도 상향했다.

핵심 실적 데이터

매출 성장은 더 높은 GAAP 영업이익으로 이어지지 않았다. 영업이익은 18% 감소한 2,900만 달러를 기록했고 보통주주 귀속 순이익은 4% 감소한 3,500만 달러였다. 반면 조정 영업이익은 9% 증가한 6,700만 달러, 조정 EBITDA는 27% 증가한 1억 1,400만 달러를 기록했다.

현금 창출은 절대 금액 기준으로 개선됐지만 매출 성장률에는 못 미쳤다. 영업현금흐름은 약 20% 증가했고 조정 잉여현금흐름은 약 7% 늘었으나, 각각의 마진은 3%포인트와 4%포인트 하락했다.

제공된 보도자료는 GAAP 실적과 조정 실적을 조정하는 개별 항목을 수치로 제시하지 않아, 차이가 발생한 정확한 원인을 분리해 파악할 수 없다. DigitalOcean의 조정 지표는 일반적으로 주식기준보상, 취득 무형자산 상각, 인수 비용 및 일부 구조조정 비용 등의 항목을 제외한다.

AI 고객과 대형 계정이 성장 견인

연환산 매출(ARR)은 29% 증가한 11억 2,500만 달러를 기록했다. DigitalOcean은 이번 분기에 기록적인 9,300만 달러의 순증 ARR을 추가했으며, 이는 전년 동기 대비 191% 증가한 수준이다.

AI 고객 ARR은 212% 증가한 2억 3,400만 달러였다. 이 지표는 AI 제품의 직접 매출보다 포괄적이다. DigitalOcean은 AI 또는 머신러닝 제품을 하나 이상 사용하는 고객으로부터 발생하는 모든 인프라 및 플랫폼 매출을 포함한다.

성장은 점차 대형 고객에 집중됐다.

• 연환산 기준 지출액이 10만 달러를 초과하는 고객 수는 9% 증가했고, 이들 고객군의 매출은 98% 늘어 전체 매출의 35%를 차지했다.
• 50만 달러 이상 고객 수는 35% 증가했으며, 이들 고객의 매출은 160% 증가해 전체 매출의 26%를 차지했다.
• 100만 달러 이상 고객 수는 73% 증가했다. 이 고객군의 매출은 214% 증가해 전체 매출의 23%를 차지했으며, ARR 기준으로는 2억 5,900만 달러였다.

이들 고객 범주는 서로 중복되므로 매출 비중을 합산해서는 안 된다. 고객 수 증가율과 매출 증가율 간 격차는 대형 계정당 지출이 이번 분기 성장 가속에서 중요한 부분이었음을 시사한다.

수익성, 현금흐름 및 재무상태표

조정 EBITDA 마진은 40%를 유지했지만, GAAP 영업마진은 10%였고 매출이 29% 증가했음에도 영업이익은 감소했다. 이 차이는 기초 수익성을 평가할 때 Non-GAAP 조정 항목의 구성이 중요한 고려 사항임을 보여준다.

영업현금흐름과 조정 잉여현금흐름은 모두 플러스를 유지했지만, 어느 쪽도 매출 성장률을 따라가지 못했다. 조정 잉여현금흐름 마진은 26%에서 22%로 하락했으며, 회사의 연간 가이던스는 11%~13% 마진을 제시하고 있다. DigitalOcean은 조정 잉여현금흐름 지표가 금융약정, 금융리스 및 향후 계약상 약정을 통해 취득하는 장비를 제외한다고도 밝혔다.

6월 30일 기준 현금 및 현금성자산은 7억 6,700만 달러로, 2025년 말의 2억 5,450만 달러에서 증가했다. 같은 6개월 동안 유동 및 장기부채는 약 3억 7,500만 달러 감소해 9억 2,100만 달러가 됐다. 그러나 금융리스 부채와 장비 금융조달 의무는 약 1억 3,100만 달러에서 5억 7,800만 달러로 증가했다. 순유형자산은 5억 8,900만 달러에서 10억 4,900만 달러로 늘어, 인프라 자산 기반이 상당히 확대됐음을 반영했다.

DigitalOcean은 2030년 만기 0% 전환선순위채 약 4억 7,200만 달러를 환매했다고 별도로 공시했다. 회사는 이 거래가 동시에 진행된 등록 직접공모를 통해 조달됐으며, 현금 사용과 희석을 제한했다고 밝혔다.

장기 계약은 가시성을 높이지만 용량 집행의 중요성도 확대

아직 매출로 인식되지 않은 계약 서비스인 잔여 이행의무(RPO)는 7,100만 달러에서 8억 9,400만 달러로 증가했다. DigitalOcean은 이 중 3억 6,600만 달러를 향후 12개월 동안 매출로 인식할 것으로 예상한다. 회사는 또한 첫 연간 9자리 달러 규모 고객 약정을 체결했으며, 이에 따라 가중평균 계약 기간은 1.6년에서 3년 이상으로 늘어났다.

이러한 약정은 더 높은 가시성을 제공하지만 동일한 속도의 매출 성장을 보장하지는 않는다. DigitalOcean은 RPO가 소비 시점, 계약 갱신 및 고객이 사용량 기반 계약에서 약정 계약으로 전환하는 과정에 좌우된다고 주의를 당부했다. 이전 기간의 RPO 수치는 회사의 현행 정의에 따라 재작성됐다.

더 큰 규모의 약정을 이행하려면 인프라 제공도 필요하다. DigitalOcean은 2027년과 2028년에 가동될 것으로 예상되는 데이터센터 용량 20메가와트를 추가로 확보해, 총 약정 용량을 약 155메가와트로 늘렸다. AI 워크로드가 확대됨에 따라 이러한 용량의 가동 시점은 실행과 자금조달을 중요하게 만든다.

실적 전망

DigitalOcean은 3분기 가이던스를 처음 제시하고 연간 매출 전망을 상향했지만, 이전 연간 매출 범위는 제공된 보도자료에 포함되지 않았다. 최신 전망은 2026회계연도 매출 성장률 30%~31%를 시사한다.

경영진 발언

패디 스리니바산(Paddy Srinivasan) CEO는 성장 가속을 DigitalOcean의 최고 지출 고객과 정교한 AI 네이티브 기업에 돌렸다. 그는 초기 Inference Engine 고객들의 총 토큰 소비량이 직전 60일 대비 약 30배 증가했다고 말했다. 또한 AI 고객 ARR의 85%는 베어메탈 인프라가 아니라 추론 및 핵심 클라우드 서비스에서 발생했다.

공식 가이던스 외에도 경영진은 2026회계연도 4분기까지 매출 성장률이 최소 35%에 도달할 것으로 예상했으며, 2027년에는 50%를 웃도는 성장에 자신감을 나타냈다. 이러한 장기 목표는 AI 도입 지속, 고객 사용량 및 추가 용량의 적시 제공에 달려 있다.

투자자가 주시할 위험

• GAAP 수익성은 매출 성장에 뒤처지고 있다: 매출이 29% 증가했음에도 영업이익은 18% 감소한 반면, 조정 지표는 반대 방향으로 움직였다.
• 현금 전환 마진이 축소되고 있다: 영업현금흐름 마진은 39%로 하락했고 조정 잉여현금흐름 마진은 22%로 낮아졌다. 연간 잉여현금흐름 마진 전망도 2분기 수준을 밑돈다.
• RPO가 매출로 고르게 전환되지 않을 수 있다: 매출 인식은 실제 고객 소비, 갱신 시점 및 약정 계약의 구조에 달려 있다.
• 성장은 대형 AI 고객에 점점 더 의존하고 있다: 가장 빠른 성장은 고지출 및 AI 네이티브 계정에서 나왔으며, 이들의 사용 패턴이 전사 실적에 더 중요해지고 있다.
• 용량 확장에는 실행과 자금조달이 필요하다: 추가 데이터센터 용량은 2027년과 2028년이 돼야 가동될 예정인 반면, 장비 금융조달 및 리스 의무는 이미 크게 증가했다.

요약

DigitalOcean의 2026회계연도 2분기 실적은 AI 고객과 대형 계정에 힘입어 매출 및 ARR 성장률이 빨라졌음을 보여줬으며, 장기 계약과 크게 늘어난 RPO 잔액이 이를 뒷받침했다. 동시에 GAAP 영업이익 감소와 현금흐름 마진 하락은 성장이 모든 수익성 지표에 고르게 반영되지 않고 있음을 보여준다. 향후 핵심 쟁점은 약정된 AI 수요가 지속적인 사용량으로 전환되는지, 신규 인프라가 일정에 맞춰 제공되는지, 그리고 DigitalOcean이 현금 창출을 유지하면서 상향된 매출 전망을 달성할 수 있는지 여부다.