분석가들은 머스크의 우주 컴퓨팅 일정에 대해 이의를 제기하고 있다

향후 몇 년간 SpaceX의 AI 수익은 우주에서 나오는 것이 아닙니다. 월가 분석가들에 따르면, 수익은 일론 머스크가 약속한 궤도 컴퓨팅이 아닌 지구 데이터 센터에서 나올 것으로 예상됩니다.

이는 SpaceX(NASDAQ: SPCX)를 주로 인프라 기업으로 재정의하는 것입니다. SpaceX를 AI 관련 투자 대상으로 고려하는 사람들에게 우주 컴퓨팅은 지금 당장이 아니라 미래를 위한 투자입니다.

SpaceX는 이미 컴퓨팅 서비스에 대한 비용을 청구하고 있습니다. 로이터 통신 에 따르면 는 Anthropic, Alphabet의 Google, Reflection AI와 자사의 콜로서스 슈퍼컴퓨터 클러스터에 대한 기업 계약을 체결했습니다. 이 계약trac연간 280억 달러 이상의 수익을 창출할 것으로 예상됩니다.

SpaceX의 2025년 AI 매출은 약 32억 달러로, 이번 신규 계약보다 훨씬 높습니다. 또한, 컴퓨팅trac은 로켓 발사 및 스타링크 사업에서 발생하는 수익을 개별적으로 계산했을 때에도 SpaceX의 수익을 능가했습니다. 그러나trac에는 해지 조항이 포함되어 있으므로 분석가들은 이를 반복적인 수익으로 해석하는 데 주의를 기울여야 한다고 경고합니다.

SpaceX가 여기까지 오기 위해 지출한 금액

SpaceX는 2025년까지 AI 인프라 및 연구에 약 180억 달러를 투자했습니다. 회사 공시에 따르면, 이 중 약 127억 달러는 자본 지출에, 51억 달러는 연구 개발에 사용되었습니다. 이러한 지출은 우주 및 연결망 구축에 대한 투자를 넘어섰습니다.

콜로서스와 두 번째 클러스터인 콜로서스 II는 합쳐서 약 1기가와트의 AI 컴퓨팅 능력을 제공합니다. 이로써 SpaceX는 세계 최대 규모의 컴퓨팅 운영업체 중 하나가 되었습니다. JP Morgan은 지상 컴퓨팅 용량이 2029년까지 약 9기가와트에 달할 것으로 예측하는데, 이는 후버 댐 발전량의 네 배에 해당하는 규모입니다.

로이터 통신이 인용한 증권사들은 스페이스X가 AI 코딩 스타트업 커서(Cursor) 를 600억 달러에 인수한 것은 AI 애플리케이션 자체를 판매하려는 의도이며, 단순히 AI 시스템을 구동하는 기계만을 판매하는 것이 아니라는 신호라고 분석했습니다. 이 거래는 소프트웨어 분야에서 머스크의 사업 모델 구상과도 연결됩니다. Cryptopolitan 별도 보도에 따르면, 현재 스페이스XAI로 이름을 바꾼 머스크의 연구소는 커서와 공동으로 그록 4.5(Grok 4.5) 모델을 개발했으며, 머스크는 스페이스X가 커서를 600억 달러에 인수한다고 밝힌 바 있습니다.

궤도 진입이 여전히 요원한 이유

머스크는 우주에서 컴퓨터가 작동하는 미래를 제시했습니다. 로이터 통신이 인터뷰한 분석가들은 이를 나중의 일로 보고 있습니다. 컨설팅 회사 알트만 솔론의 파트너인 앤서니 밀로반체프는 "궤도 컴퓨터가 지상 데이터 센터를 근본적으로 뒤흔들 것이라는 주장은 다소 과장된 측면이 있다"며, 지상 데이터 센터가 실제로 궤도 컴퓨터로 대체되려면 "10년 이상"이 걸릴 것이라고 예상했습니다

이 사례는 현재 대규모로 존재하지 않는 하드웨어에 기반하고 있습니다. 분석가들에 따르면, 궤도 컴퓨팅은 SpaceX의 스타십이 더 자주 저렴하게 비행하고, 발사 비용이 낮아지고, 더 나은 위성이 개발되는 데 달려 있습니다. 지상 클러스터는 방향과 관계없이 계속 운영될 것입니다. BofA 분석가들은 더욱 직설적으로 궤도 데이터 센터의 장기적인 생존 가능성을 "검증되지 않았으며, 아직 실현되지 않은 핵심 기술적 이정표에 크게 의존한다"고 평가했습니다

만약 엔지니어링이 성공적으로 이루어진다면, 항소는 타당할 것입니다. 스타십은 궁극적으로 태양광 컴퓨팅 위성을 궤도에 올려 에너지, 냉각, 토지 사용과 같은 지상 기반 비용을 절감할 수 있을 것입니다. 분석가들은 SpaceX가 AI 인프라를 구축하고 판매할 수 있는지 여부를 묻는 것이 아닙니다. JP Morgan이 제시한 2029년 약 9기가와트의 에너지 생산량은 지구 밖 우주 사업 구축의 기준으로 여전히 중요한 요소입니다.

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