AI가 자본 배분을 주도하는 가운데, 5천만 달러 이상 규모의 투자 라운드는 2021년 최고치인 5천억 달러 아래로 떨어졌습니다

글로벌 금융 시장은 지난해 새로운 자금 유입을 경험하며 최고치를 경신했습니다. 그러나 투자 자금은 소수의 기업에 집중되었고 투자자 구성도 변화한 것으로 알려졌습니다. 특히 인공지능(AI) 기반 기업에 대한 투자가 가장 두드러졌습니다.

최근 통계에 따르면 5천만 달러 이상 규모의 투자 라운드에 대한 총 투자액은 작년에 약 3천억 달러에 달했습니다. 이는 2021년 투자 호황의 정점에 있었던 5천억 달러 이상에서 감소한 수치입니다.

데이터에 따르면 최소 5천만 달러 이상을 조달한 기업 수는 1,440개로 급격히 감소했습니다. 이는 팬데믹 정점 당시의 절반 수준입니다.

사모펀드, 투자 철회

Crunchbase 보고서에 따르면, 대규모 투자 라운드의 주요 투자자 구성 또한 크게 변화했습니다. 2021년에는 사모펀드와 크로스오버 펀드가 초대형 투자 라운드를 주도했습니다.

전 세계 벤처 투자 규모가 두 배로 늘어 7,020억 달러에 달했습니다. 타이거 글로벌 매니지먼트와 소프트뱅크 비전 펀드가 거래 건수와 투자 규모 모두에서 선두를 차지했습니다.

알고 보니 이 두 회사만 해도 2021년에 2025년 가장 활발한 회사들의 활동량보다 4배나 더 많은 활동을 했습니다. 하지만 두 회사 모두 지난 4년 동안 5천만 달러 이상 규모의 투자 건수를 95% 이상 줄였습니다. 이는 크로스오버 투자자들 사이에서 전반적인 투자 감소 추세를 반영하는 것입니다.

Crunchbase 데이터에 따르면 Insight Partners, Coatue, Temasek Holdings 및 General Atlantic은 주도하거나 공동 주도한 대규모 투자 라운드 수가 감소했다고 보고했습니다. 일부 경우에는 2021년 대비 최대 75%까지 감소했습니다.

한편, 사모펀드는 대규모 자금 조달에 여전히 관여하고 있지만 더 이상 지배적인 세력은 아닙니다.

2025년에는 벤처 캐피털 회사들이 거래 건수 기준으로 다시 상위권을 차지했습니다. 5천만 달러 이상 규모의 투자 라운드에서 가장 활발한 활동을 보인 상위 10개 회사 중 8개가 전통적인 벤처 캐피털 회사였습니다.

보고서에 따르면 제너럴 캐털리스트(General Catalyst)가 30건으로 가장 많은 투자를 유치했고, 안드레센 호로위츠(Andreessen Horowitz)가 24건으로 그 뒤를 이었다. 라이트스피드 벤처 파트너스(Lightspeed Venture Partners)와 액셀(Accel)은 각각 22건으로 그 뒤를 이었다.

시장에 수많은 거래가 쏟아지고 있지만, 활동량은 최고 수준에 훨씬 못 미치고 있습니다. 2025년 가장 활발했던 기업은 30건의 대형 거래를 주도했는데, 이는 2021년 최고 기업이 주도했던 182건에 비해 크게 줄어든 수치입니다.

한편, 코슬라 벤처스, 뉴 엔터프라이즈 어소시에이츠, 구글 벤처스와 같은 벤처 투자 회사들은 2021년 대비 이 규모의 투자 건수가 두 배 이상 급증했다고 보고했습니다. 이러한 수치는 핵심 벤처 투자자들로의 회귀를 시사합니다.

AI 관련 초대형 투자 유치, 2021년 최대 규모 거래들을 압도

투자 규모 주도 측면에서도 변화가 나타나고 있습니다. 2021년에는 48억 달러 이상 규모의 투자 라운드에서 주도 또는 공동 주도한 상위 21개 기업 중 18개가 사모펀드였습니다. 2025년에는 50억 달러 이상 규모의 투자 라운드에서 주도 또는 공동 주도한 기업이 10개로 더욱 좁혀질 것으로 예상됩니다. 이들 기업은 사모펀드, 벤처캐피탈, 그리고 전략적 기업 투자자로 나뉘어질 것입니다.

오픈AI에 400억 달러 규모의 투자를 주도했고 , 이 거래를 통해 오픈AI는 투자액 기준 최고 기업으로 도약했습니다.

반면, Meta는 Scale AI에 143억 달러를 투자하는 데 주도적인 역할을 했고, Fidelity Investments, Lightspeed Venture Partners, Iconiq Capital은 Anthropic에 130억 달러 규모의 투자를 공동으로 주도했습니다.

데이터에 따르면 2025년 투자 금액 기준으로 가장 활발한 활동을 보인 기업은 27개였습니다. 이 중 4개는 전략적 기업 투자자였고, 9개는 벤처 캐피털 회사, 나머지 14개는 사모펀드 또는 대체 자산 운용사였습니다.

2021년과의 차이는 엄청납니다. 2025년의 수십억 달러 규모의 AI 투자 라운드와 비교하면 2021년 최대 투자 건수는 미미한 수준입니다. 2021년 플립카트는 소프트뱅크 비전 펀드, GIC, CPP 인베스트먼트, 월마트가 주도한 36억 달러 규모의 투자를 유치했습니다.

하지만 2025년에는 소프트뱅크 비전 펀드가 오픈AI에 400억 달러 규모의 투자를 주도했습니다. 

데이터에 따르면 전반적인 자본 수준은 2021년의 극단적인 수준으로 회복되지 않았습니다. 한편, 대규모 자금 조달에 대한 통제권은 실리콘 밸리의 전통적인 벤처 투자 회사들로 다시 돌아갔습니다. 주목할 만한 점은 이 모든 현상이 현재 인공지능(AI) 주도의 사이클 속에서 일어나고 있다는 것입니다.

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