호르무즈 해협 인근 지정학적 긴장 고조: Bitcoin ​​및 암호화폐에 미치는 영향은?

지난해부터 글로벌 불확실성 지수에서 나타나듯이 거시 경제적 불확실성이 지속적으로 증가해 왔으며, 이는 암호화폐 시장에 큰 부담을 주고 있습니다. 이러한 압력에 더해 어제는 이란이 세계 주요 석유 수송로 중 하나인 호르무즈 해협 인근에서 실사격 미사일 훈련을 실시했다는 소식이 전해지면서 중동 지역의 지정학적 긴장이 다시 고조되었습니다. 이번 훈련은 이란 혁명수비대가 미국과 이란이 제네바에서 새로운 고위급 핵 협상을 시작한 시점에 실시한 것입니다. 

이번 훈련의 시기는 결코dent아니었다. 이 훈련은 미국의 역내 군사 배치와 이란 핵 프로그램, 제재 완화, 지역적 영향력 등을 둘러싼 지속적인 갈등 속에서 이루어졌다. 양측 모두 협상에 강경한 입장을 고수하고 있으며, 이란은 어떠한 공격에도 보복할 준비가 되어 있다고 경고했고, 미국은 외교적 해결이 실패할 경우 군사적 옵션도 고려하고 있음을 시사했다. 

비록 이번 미사일 발사가 직접적인 분쟁의 일부는 아니었지만, 호르무즈 해협에서의 어떤 움직임이라도 전 세계에 경종을 울립니다. 전 세계 화물의 약 20%가 이 중요한 해협을 통과하는 만큼, 이 지역의 긴장은 이 지역의 불안정성을 다시금 일깨워주며 유가, 인플레이션, 그리고 암호화폐를 포함한 전 세계 금융 시장에 얼마나 쉽게 ripple 효과를 미칠 수 있는지를 보여줍니다.   

호르무즈 해협이 세계 시장에 중요한 이유는 무엇일까요? 

호르무즈 해협은 중동에 위치한 좁은 해상 수송로로, 세계에서 가장 중요한 에너지 수송 요충지 중 하나입니다. 이 지역을 통과하는 석유는 하루에 약 2천만 배럴에 달하며, 이는 전 세계 석유 공급량의 거의 20%를 차지합니다. 따라서 이 항로에서 발생하는 분쟁이나matic차질은 전 세계 에너지 공급에 대한 우려를 불러일으키고 더 나아가 경제 전반의 안정에도 위협이 됩니다. 

사실 공급 차질의 위협만으로도 구매자들은 다른 산유 지역에서 대체 공급원을 찾거나 기존 비축량을 사용하게 됩니다. 이러한 대응은 일반적으로 비용 증가로 이어져 유가를 상승시키고 변동성을 높입니다. 과거 이 지역의 불확실성 사례들을 통해 석유 시장이 얼마나 빠르게 반응하는지 알 수 있습니다. 예를 들어, 작년 6월 미국과 이란 간의 긴장 고조는 유가를 불과 며칠 만에 배럴당 약 63달러에서 77달러로 무려 21%나 급등시켰습니다. 

궁극적으로 석유는 세계 경제의 핵심 투입 요소이며, 석유 무역에 차질이 생기면 전 세계 금융 시장과 자산에 연쇄적인 영향을 미칠 수 있습니다. 

유가와 인플레이션 기대치가 재평가되고 있다 

유가가 상승하면 운송, 제조, 식품 비용 전반에 걸쳐 도미노 효과를 일으켜 공급망을 통해 소비자 물가에 점진적으로 영향을 미칩니다. 이러한 가격 전이는 단기간에 이루어지지 않고, 에너지 비용 상승이 소비자물가지수(CPI)와 같은 인플레이션 지표에 반영되기까지는 일반적으로 시차가 발생합니다. 기업들이 상승하는 투입 비용을 흡수하는 과정에서 결국 소비자에게 전가하게 되는데, 이것이 바로 에너지 가격 상승으로 인한 인플레이션이 단기간에 국한되지 않고 수개월에 걸쳐 나타나는 이유입니다. 

인플레이션 기대치가 높아지면 금융 시장은 거의 즉시 이러한 위험을 재평가하기 시작합니다. 이에 따라 투자자들이 통화 긴축 정책을 예상하면서 채권 수익률이 상승하는 경우가 많고, 주식 시장은 비용 증가와 성장 둔화 전망으로 인해 압력을 받을 수 있으며, 전반적인 경제 전망과 유동성에 대한 재평가로 인해 암호화폐와 같은 자산은 변동성이 커질 수 있습니다. 

중앙은행 정책적 함의 

물가 상승 가능성은 중앙은행들을 난감하고 어려운 상황에 놓이게 합니다. 물가 상승 추세가 지속될 경우, 정책 입안자들은 금리 인하를 미루거나 대출 비용을 더 오랫동안 높은 수준으로 유지해야 할 수도 있습니다. 금융 시장에서 투자자들은 이러한 완화적 입장에서 매파적 입장으로의 전환을 예의주시하는데, 이는 전 세계 유동성의 전반적인 방향을 결정짓는 요인이기 때문입니다. 

또 다른 결과는 금리가 높아지면 투자자들이 더 높은 수익률과 안전성을 추구하는 자산으로 몰리면서 미국 달러 가치가 상승하는 경향이 있다는 것입니다. 달러 강세와 유동성 경색은 글로벌 시장, 특히 암호화폐 시장에 좋지 않은 징조입니다. 

암호화폐의 거시적 상관관계 증가 

지난 몇 년간 Bitcoin 특히 금융 시장 긴축이나 시장 불안 시기에 거시 경제적 충격에 더욱 민감하게 반응해 왔습니다. 연구에 따르면 기관 투자자들의 비트코인 도입과 전통 투자자들의 참여 확대와 함께 주요 주식 지수와의 상관관계가 크게 상승했습니다. 실제로 Bitcoin ETF 출시나 기업 재무 부서의 비트코인 도입과 같은 주요 사건 이후 주요 성장주와의 상관관계가 현저히 증가했는데, 이는 비트코인이 글로벌 금융 시장에 더욱 통합되고 있음을 보여줍니다. 하지만 Bitcoin 고정된 공급량과 반감기 주기와 같은 고유한 특성을 여전히 가지고 있어, 전통적인 자산과 항상 같은 방향으로 움직이지는 않습니다. 

이처럼 민감도가 높아지는 주요 원인 중 하나는 암호화폐 시장의 유동성 중심적 특성입니다. Bitcoin 특히 ETF와 기관 투자 포트폴리오를 통해 기존 투자자들이 더욱 쉽고 친숙하게 접근할 수 있게 되면서 글로벌 자본 흐름과 통화 정책 주기에 점점 더 민감하게 반응합니다. 이러한 심층적인 통합으로 인해 암호화폐는 이제 광범위한 금융 시스템과 더욱 밀접하게 연결되었습니다. 단기적으로는 거시 경제 상황에 민감한 자산처럼 움직일 수 있지만, 장기적으로는 채택률, 기술, 네트워크 성장과 관련된 고유한 특성을 유지할 수 있습니다.

트레이더들이 다음에 주목할 것은 무엇일까요? 

현재로서는 이 상황이 계속 전개되고 있는 거시 경제 상황이며, 향후 며칠에서 몇 주 동안 면밀히 주시해야 합니다. 이러한 시기에 긴장 고조에서 완화로의 변화는 시장 심리에 빠르게 영향을 미칠 수 있습니다. 최근 보도에 따르면 이란은 진행 중인 협상에서 부분적인 핵 양보를 제안했는데, 여기에는 일정 기간 동안 우라늄 농축을 중단하고 고농축 우라늄 비축량의 일부를 해외로 보내는 대신 제재 완화를 받는 방안이 포함됩니다. 그러나 미국이 요구하는 완전한 우라늄 농축 중단은 여전히 유효하며, 이 부분이 앞으로의 협상에서 핵심 쟁점이 될 것입니다. 

지정학적 요인 외에도, 트레이더들은 미국 달러와 채권 수익률을 면밀히 주시해야 합니다. 이는 시장이 위험을 어떻게 인식하고 있는지에 대한 명확한 지표를 제공할 것입니다. 어제 발표된 뉴스 이후 DXY 지수는 급격한 꼬리를 보였지만, 보다 defi추세를 확인하려면 추가적인 뉴스 분석이 필요할 것입니다.