메르세데스-벤츠의 2025년 수익은 12억 달러 규모의 관세와 중국 판매 부진으로 57% 감소할 전망입니다

메르세데스는 최근 몇 년 동안 가장 힘든 한 해를 보냈습니다. 2025년 연간 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT)은 57% 감소했습니다. 이러한 손실은 주로 약 12억 달러에 달하는 관세 비용, 중국 시장의 가격 압박, 그리고 환율 하락에서 비롯되었습니다.

매출은 9.2% 감소한 1,322억 유로를 기록했습니다. 순이익은 48.8% 감소한 53억 유로였습니다. 주당 순이익은 10.19유로에서 5.34유로로 하락했습니다. 산업 부문의 잉여 cash 흐름은 54억 유로로, 전년 동기 92억 유로에서 감소했습니다.

이러한 악재에도 불구하고 메르세데스는 실적이 자체 예상치 범위 내에 들었다고 밝혔습니다. 조정 영업이익(EBIT)은 82억 유로를 기록했는데, 이는 2024년의 137억 유로에 비해 감소한 수치입니다.

산업 부문의 순유동성은 연말 기준 322억 유로로 전년도 314억 유로보다 소폭 증가했습니다. 주주들은 2025년에도 여전히 20% 이상의 총 수익률을 기대할 수 있으며, 메르세데스는 주당 3.50유로의 배당금을 제안했습니다.

메르세데스는 모든 사업 부문의 2025년 전체 재무 실적을 발표했습니다

자동차 부문이 가장 큰 타격을 입었습니다. 메르세데스-벤츠 자동차의 조정 영업이익(EBIT)은 87억 유로에서 48억 유로로 감소했습니다. 매출은 10.5% 감소한 964억 유로를 기록했고, 판매량은 9.2% 감소한 1,801,291대를 기록했습니다.

배터리 전기차 판매량은 8.8% 감소한 16만 8,823대를 기록했습니다. 전체 전기차 판매량은 36만 8,700대로 지난해보다 소폭 증가했습니다. 전기차(xEV)의 전체 판매량 점유율은 18.5%에서 20.5%로 상승했습니다.

메르세데스-벤츠 자동차의 조정된 매출 수익률은 5.0%로, 전년 동기 8.1%에서 하락했습니다. 관세를 제외하면 6.1%였을 것입니다. 이자 및 세금 차감 전 Cash 흐름은 52억 유로로 감소했습니다. 조정된 cash 전환율은 1.2로 개선되었습니다. 연구 개발비는 전년 대비 감소했지만, 신제품 출시로 인해 유형 자산 투자는 증가했습니다. 차세대 성과 개선 계획(Next Level Performance plan)에 따른 비용 절감으로 영업이익(EBIT)이 35억 유로 이상 증가했습니다.

메르세데스 -벤츠 밴 사업부는 조정 후 매출 수익률 10.2%를 기록했습니다. 이는 2024년의 14.6%보다는 낮지만 여전히 두 자릿수 성장률입니다. 밴 판매량은 11.5% 감소한 359,136대를 기록했습니다.

완전 전기 밴 판매량이 46% 증가한 28,488대를 기록했습니다. 전 세계 밴 판매량 중 전기차(BEV)가 차지하는 비중은 7.9%, 유럽에서는 11%였습니다. 매출은 11.2% 감소한 171억 유로를 기록했습니다. 조정 영업이익(EBIT)은 17억 5천만 유로에 달했습니다. 이자 및 세금 차감 전 Cash 흐름은 9억 5,100만 유로로 감소했습니다.

메르세데스 파이낸셜 서비스는 조정 영업이익(EBIT)이 12억 7천만 유로를 기록하며 전년 동기 11억 3천만 유로에서 증가했다고 발표했습니다. 조정 자기자본이익률(ROE)은 8.7%에서 9.7%로 개선되었습니다. 총 포트폴리오 규모는 1,288억 유로로 전년 동기 1,381억 유로에서 감소했습니다.

신규 사업은 559억 유로에 달했습니다. 해당 부문의 매출은 1.8% 감소한 246억 유로를 기록했습니다. 금융 부문은 2025년 12월 말 차량 판매 부문과 통합되어 고객 중심의 단일 구조를 형성했습니다.

메르세데스는 신제품 출시를 가속화하고 2027년까지 비용 절감 계획을 발표했습니다

2025년, 메르세데스는 연초에 완전히 새로워진 CLA를 출시했고, 연말에는 신형 GLB와 GLC를 선보였습니다. CLA는 유럽 올해의 차(2026)와 유로 NCAP에서 2025년 테스트 차량 중 최고 성능 차량으로 선정되었습니다. 주문량은 2026년 하반기까지 충분히 확보되어 있습니다. 일부 공장에서는 3교대로 생산이 진행되고 있습니다. 분기별 전기차 생산량은 연말까지 꾸준히 증가했습니다.

업그레이드된 S클래스에는 새로운 V8 엔진과 MB.OS 운영 체제가 탑재되었습니다. 이 모델에는 업데이트 가능한 MB.OS 슈퍼컴퓨터, 4세대 MBUX, 그리고 MB.DRIVE ASSIST PRO 주행 보조 시스템이 장착됩니다. 이 시스템은 중국에서 먼저 출시되고, 미국에는 2026년 하반기에 출시될 예정입니다.

올라 칼레니우스 최고경영자는 “우리는 2025년에 사상 최대 규모의 제품 및 기술 출시 프로그램을 성공적으로 시작했습니다. 3년 동안 40개 이상의 신모델을 출시할 예정입니다.”라고 말했습니다

향후 전망으로 메르세데스는 2026년 그룹 매출이 2025년 수준과 같을 것으로 예상합니다. 그룹 영업이익(EBIT)은 2025년보다 상당히 높을 것으로 예상되며, 산업 사업 부문의 잉여 cash 흐름은 2025년보다 약간 낮을 것으로 전망됩니다.

승용차 부문의 조정된 매출 수익률은 3%~5%로 예상됩니다. 밴 부문은 8%~10%로 예상됩니다. 금융 서비스 부문의 자기자본 수익률은 10%~12%로 전망됩니다.

메르세데스는 중기적으로 약 200만 대의 차량 판매를 목표로 하고 있으며, 최고급 모델 판매량을 15% 이상 늘리고 전기차(xEV) 비중을 두 배로 확대할 계획입니다. 또한, 2028년까지 전 세계 생산 능력을 약 220만 대로 조정할 예정입니다.

멕시코의 COMPAS 합작 투자 공장에서의 조립은 2026년에 종료될 예정입니다. 독일의 생산 능력은 90만 대, 헝가리는 최대 40만 대가 될 것입니다.

단위당 생산 비용은 2024년 대비 2027년에 10% 감소할 것으로 예상됩니다. 고정 비용 또한 2024년과 2027년 사이에 10% 감소할 것으로 전망됩니다. 재료비 절감은 2027년까지 8%, 그 이후에는 10%를 목표로 하고 있습니다.

메르세데스는 중국에서 모멘타, 바이트댄스와 같은 현지 파트너십을 통해 2027년까지 현지 자재 비용을 10%, 변동 생산 비용을 20%, 고정 비용을 20% 절감하는 것을 목표로 하고 있습니다

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