웨스턴디지털 주가 전망: 다가오는 1분기 실적이 주가를 다시 400달러까지 끌어올릴까?

시장 예상치 측면에서 현재 컨센서스는 분기 매출을 전년 동기 대비 약 47% 증가한 41억 4,000만~41억 6,000만 달러로 추정하고 있으며, 조정 주당순이익(EPS)은 전년 동기 1.78달러에서 약 130% 증가한 4.07~4.09달러 수준이 될 것으로 예상하고 있다. 앞서 회사가 발표한 공식 가이던스는 매출 41억 달러(±1억 달러), 비GAAP EPS 4.00달러(±0.15달러)였다.

이번 실적 발표에서 투자자들의 최대 관심사는 총마진이다. 웨스턴디지털(WDC)은 앞서 1분기 비GAAP 총마진이 지난 분기의 54.4%보다 높은 55%~56%(중간값 55.5%)에 달할 것으로 전망한 바 있다. 직전 회계분기 회사의 매출은 전년 동기 대비 44% 증가한 37억 4,700만 달러를 기록했으며, 비GAAP 총마진은 전년 동기 대비 1,310베이시스포인트(bp) 확대되었다. 따라서 실제 총마진이 55.5% 안팎을 지속적으로 상회한다면 고용량 HDD 가격 책정과 제품 믹스가 여전히 수익성을 뒷받침할 수 있음을 시사하지만, 55%를 하회할 경우 시장은 지속적인 마진 확대 속도를 재평가할 수 있다.

두 번째 핵심 관전 포인트는 AI 및 클라우드 데이터 센터가 견인하는 고용량 HDD 수요다. 웨스턴디지털은 현재 주로 하이퍼스케일 클라우드 제공업체와 기업용 데이터 센터에 고용량 하드드라이브를 공급하고 있으며, AI 학습 및 추론 과정에서 발생하는 데이터 증가는 비용 효율적인 대규모 저장장치에 대한 수요를 끌어올렸다. 시장은 이번 분기 엑사바이트 출하량 성장세, 장기 공급 계약 가격 지정, 클라우드 부문 수요에 주목할 것이다. 지난 분기 회사 매출은 44% 성장했으나 스토리지 용량 출하량은 약 22% 증가에 그쳐 가격과 제품 믹스가 매출 성장에 크게 기여했음을 보여주었으며, 이번 분기에 출하량 성장까지 병행하여 가속화된다면 물량 기반 성장에 대한 더 많은 데이터를 제공할 것이다.

주가 흐름 측면에서는 매출과 EPS가 예상치를 상회하고 총마진이 55%~56% 이상을 유지하며 다음 분기 매출 및 클라우드 수요에 대한 견조한 가이드런스가 제시될 경우, 주가가 동력을 얻어 추가 반등할 수 있다. 그러나 실적이 목표치에 부합하더라도 총마진, 출하량 또는 다음 분기 가이드런스가 기대에 미치지 못한다면 주가는 다시 하락 압력을 받을 수 있다.

WDC 일봉 차트, 출처: TradingView

WDC 일봉 차트를 보면 10월 16일 6.86% 급락하며 332달러까지 떨어진 후, 주가는 3거래일 연속 반등하며 5일 및 10일 이동평균선을 회복해 단기 상승 흐름이 개선되고 있음을 나타냈다. 다만 주가는 아직 20일 및 60일 이동평균선을 상향 돌파하지 못해 중기 추세는 여전히 하락세를 유지하고 있다.

현재 상방에서 주시해야 할 1차 저항선은 400달러 부근의 20일 이동평균선이다. 주가가 400달러 선 위에서 안정적으로 지지받는다면 다음 저항선은 60일 이동평균선이 위치한 445달러 안팎이 될 것으로 보인다. 이 수준을 확실히 돌파하고 안착할 경우 500달러를 향한 추가 상승 공간이 열릴 수 있다.

반면 하방에서 주목해야 할 1차 지지선은 330달러다. 이 가격대가 이탈될 경우 주가는 320~310달러의 핵심 지지 구간을 시험하게 된다. 310달러 아래로 밀릴 경우 250달러를 향한 더욱 깊은 조정이 촉발될 수 있다.

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