아마존 주가 전망: 모건스탠리, 목표주가 350달러로 상향, 30% 이상의 상승 여력 시사

모건스탠리의 브라이언 노박 애널리스트는 아마존에 대한 '비중확대' 투자의견을 유지하고 목표주가를 335달러에서 350달러로 상향 조정했다. 모건스탠리는 향후 2년간 AWS의 성장성과 수익성이 시장에 아직 충분히 반영되지 않았다고 판단하며 아마존을 최선호주 중 하나로 꼽았다.

모건스탠리는 현재 AWS 매출 성장률을 2027년 47%, 2028년 42%로 예상하고 있으며, 이는 기존 전망치인 각각 41%와 37%에서 상향 조정된 수치다. 이러한 전망치 수정은 부분적으로 엔비디아가 공개한 공급 계획에 기반한 것으로, 이에 따르면 아마존은 향후 2년간 약 200만 대의 엔비디아 GPU를 구매해 배치함으로써 AWS가 제공할 수 있는 AI 연산 능력 규모를 확장할 것으로 전망된다.

한편 모건스탠리는 AWS의 영업이익률이 2027년 약 42%에 달하고 2028년에는 44%까지 추가 상승할 것으로 전망하는 한편, 아마존의 2028년 주당순이익(EPS) 전망치를 약 16.50달러로 상향 조정했다. 아울러 베드록(Bedrock) AI 플랫폼, AI 쇼핑 에이전트, 물류창고 로봇 기술을 향후 몇 년간의 성장 동력으로 꼽았다. 모건스탠리의 추정에 따르면 아마존이 로봇 자동화 물류센터를 통해 처리하는 전 세계 물품 비중이 10% 늘어날 때마다 연간 약 20억~40억 달러의 비용을 절감할 수 있는 것으로 나타났다.

그러나 AI 연산 능력에 대한 수요 증가는 더 많은 자본지출을 수반한다. 모건스탠리는 아마존의 자본지출이 2027년 약 3,550억 달러, 2028년 약 3,650억 달러에 달할 것으로 추산하고 있다. 이에 따라 향후 시장은 AWS의 매출 성장 추적과 더불어 AI 인프라 투자가 수익성과 잉여현금흐름으로 동시에 이어질 수 있는지 주시할 것으로 보인다. 아마존은 미국 증시 마감 후인 10월 29일 3분기 실적을 발표할 예정이며, 이때 AWS 성장률과 자본지출 가이던스가 핵심 관전 지표가 될 전망이다.

아마존 일봉 차트, 출처: TradingView

아마존의 일봉 차트를 살펴보면, 월요일 5% 가까운 상승에 힘입어 주가가 주요 이동평균선을 다시 회복했다. 한편 주가는 10월 12일 고점인 263.70달러를 상향 돌파하며 2개월 만의 신고가인 263.72달러를 경신했다. 이는 단기 시장의 강세 모멘텀을 더욱 강화했으며, 단기적으로 주가 상승세가 이어질 것으로 전망됨을 시사한다.

상방으로는 주목해야 할 1차 저항선이 267.56달러다. 이 수준을 돌파해 안착할 경우, 주가의 다음 목표는 이전 사상 최고가인 287.20달러 재시험이 될 것이다. 이 가격대 위를 유지한다면 300달러 또는 350달러선까지 추가 상승 공간이 열릴 수 있다.

반대로 하방으로는 60일 이동평균선 부근인 257달러 선이 주요 1차 지지선이다. 이 선이 다시 무너질 경우 주가는 249~244달러 범위까지 하향 테스트를 거칠 수 있다. 244달러 밑으로 하락하면 주가는 226달러 안팎까지 추가 조정을 받을 수 있다.

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