옵션 시장이 제한적 변동성을 예상함에 따라 실적 발표를 앞둔 엔비디아 주가 2% 상승

TradingKey - 엔비디아(NVDA)가 수요일 미국 증시 마감 후 최신 분기 실적을 발표할 예정이다. 7거래일 연속 하락세를 이어가던 엔비디아는 화요일 2.19% 반등한 데 이어 수요일 장전 거래에서도 0.33% 추가 상승하며, 일부 투자자들이 실적 발표를 앞두고 시장에 다시 진입하기 시작했음을 시사했다.

출처: TradingView

하지만 이번에는 옵션 시장의 변동성 기대치가 눈에 띄게 진정된 모습이다. ORATS 데이터에 따르면 엔비디아의 실적 발표 후 내재변동성은 약 5.4%로, 2021년 8월 이후 가장 낮은 수준이다. 즉, 트레이더들이 실적 보고서에 계속 주목하고는 있지만, 과거처럼 주가의 급등이나 급락에 배팅하고 있지는 않다는 의미다.

출처: ORATS

이처럼 신중한 옵션 가격 책정은 주로 지난 몇 차례의 실적 발표 이후 엔비디아의 실제 주가 흐름과 관련이 있다. ORATS의 설립자인 맷 앰버슨(Matt Amberson)은 지난 8번의 실적 발표에서 엔비디아의 실제 주가 변동폭이 옵션 시장이 사전에 반영했던 수준보다 작았다고 지적했다. 이는 콜옵션이나 푸트옵션 매수자가 실적 리스크에 대해 프리미엄을 지불했음에도 최종 주가 변동은 기대에 미치지 못했음을 의미한다.

이러한 패턴이 반복되면서 트레이더들은 실적 발표 전 변동성 프리미엄을 줄이기 시작했다. 시장은 더 이상 엔비디아의 실적 발표 때마다 두 자릿수 퍼센트의 주가 변동을 당연하게 기대하지 않으며, 재무 지표가 계속 성장하더라도 주가 반응은 비교적 제한적인 범위에 머물 수 있다는 견해로 기울고 있다.

비록 옵션 시장이 이번 실적 발표 후 변동성을 작게 예상하고 있지만, 광범위한 AI 섹터에서 엔비디아의 중요성은 전혀 줄어들지 않았다. 레이먼드 제임스(Raymond James)의 래리 아담(Larry Adam) 최고투자책임자(CIO)는 엔비디아의 실적과 가이던스가 여전히 AI 산업 동향을 바라보는 중요한 창구라고 밝혔다. 반도체 수요, 고객사의 자본 지출, 향후 주문에 대한 엔비디아의 평가가 반도체주 전반은 물론 더 넓게는 미국 기술주 전체의 성과에 영향을 미칠 수 있다.

팩트셋(FactSet) 데이터에 따르면, 월가는 엔비디아의 2분기 매출이 약 923억 달러, 조정 주당순이익(EPS)이 2.09달러에 달할 것으로 예상하며, 데이터센터 매출은 전년 동기 대비 약 110% 증가한 863억 달러를 기록할 것으로 전망하고 있다. 한편, 시장은 3분기 매출이 1,042억 달러, 조정 주당순이익은 2.37달러에 이를 것으로 예상하고 있다.