앤스로픽, IPO 추진 과정에서 30조 달러 이상의 시장 잠재력 공개할 계획, 스페이스X 넘어서나?

전체 잠재시장(TAM)은 일반적으로 기업이 도달할 수 있는 이론적 최대 시장 규모를 측정하는 데 사용되며, 시장 점유율 100% 시나리오에서 관련 제품이나 서비스의 잠재적 매출 상한선으로 이해할 수 있다. 기술 스타트업이 상장 전에 이 지표를 공개하는 것은 주로 투자자들이 향후 해당 기업이 다룰 수 있는 산업 영역을 이해하도록 돕기 위함이다.

이번 앤트로픽의 산출 방식은 분명 더욱 공격적이다. 보도에 따르면 앤트로픽은 향후 AI 모델이 수행할 수 있는 모든 작업을 추정치에 포함하려 시도하고 있으며, 이는 전체 잠재시장이 기존 소프트웨어나 클라우드 서비스에 국한되지 않고 AI가 수행할 수 있는 다양한 업무 활동으로까지 확장된다는 것을 의미한다.

이러한 방법론으로 인해 앤트로픽의 TAM은 빠르게 수십조 달러 규모로 급증했지만, 이는 해당 숫자 자체가 가정에 크게 의존하고 있음을 의미하기도 한다. 정확히 어떤 일자리를 AI가 대체할 수 있는지, 얼마만큼의 신규 수요를 창출할 수 있는지, 그리고 그 가치 중 얼마가 최종적으로 기업 매출로 전환될 수 있는지는 현재로선 정밀하게 정량화하기 어렵다.

이러한 논리는 과거 스페이스X의 접근 방식과 유사한 점이 있다. 올해 5월 제출한 보고서에서 스페이스X는 자사의 TAM을 '인류 역사상 가장 큰 유효 시장'으로 설명했으며, AI 관련 기회에서 약 26조 5,000억 달러가 발생해 총 TAM이 28조 5,000억 달러에 달한다고 밝혔다.

해당 수치는 당시에도 이미 시장에서 논쟁을 불러일으켰다. 저명한 기업가치 평가 전문가이자 뉴욕대학교 재무학 교수인 아스워스 다모다란은 스페이스X 상장 전에 이 회사의 잠재적 AI 시장 추정치가 합리성의 경계에 도달했거나 심지어 합리적인 범위를 벗어났다고 지적했다.

이제 앤트로픽이 TAM을 30조 달러 이상으로 한층 더 끌어올리면서 이러한 논쟁은 더욱 심화될 것이 분명하다.

규모를 비교해보면, 이 수치는 기존 전통 기술 산업의 매출 규모를 훨씬 상회한다. 팩트셋(FactSet) 데이터에 따르면 S&P 1500 지수에 포함된 191개 기술 기업은 지난해 약 2조 4,000억 달러의 합산 매출을 올렸다. 다시 말해, 앤트로픽이 구상하는 잠재적 시장 규모는 이들 기업의 연간 합산 매출의 12배가 넘는다.

거대한 시장 잠재력 뒤에는 최근 빠르게 확대되고 있는 앤트로픽의 매출 규모가 자리 잡고 있습니다.

시장 소식통에 따르면 앤트로픽의 2분기 매출은 115억 달러를 넘어서며 전년 동기 대비 급증했습니다. 또 다른 자료에 따르면 7월 말 기준 이 회사의 연환산 매출은 올해 5월 약 470억 달러에서 증가한 약 650억 달러에 달했습니다. 다만 이 데이터는 현재 IPO 전 공시 정보이며 공식 투자설명서가 발행되기 전에 조정될 수 있습니다.

더욱 주목할 점은 향후 수년간 앤트로픽의 성장 전망치가 매우 공격적인 수준을 유지하고 있다는 것입니다. 내부 전망에 따르면 매출은 2028년까지 1,900억~2,000억 달러에 달할 수 있습니다. 이것이 달성된다면 앤트로픽이 향후 2년 동안에도 이례적으로 높은 성장률을 유지해야 함을 의미합니다.

시장이 AI 기업에 높은 밸류에이션을 부여하는 주요 이유는 매출 성장률이 전통적인 기술기업보다 훨씬 높기 때문입니다. 하지만 급격한 확장에는 컴퓨팅 파워, 데이터 센터, R&D에 대한 막대한 투자도 수반됩니다.

앤트로픽은 모델 사용량 증가가 견조한 상업적 매출로 이어지는 한편, 매출 성장이 궁극적으로 인프라 비용과 설비투자를 넘어설 수 있음을 지속적으로 증명해야 합니다. 이는 목표 밸류에이션 2조 달러를 마주한 앤트로픽의 진정한 시험대입니다.

이 콘텐츠는 AI를 활용하여 번역되었으며, 명확성을 확보할 수 있도록 검토 과정을 거쳤습니다. 정보 제공 용도로만 제공됩니다.