헤지펀드 브리지워터, 단 한 분기 만에 130만 주 이상 매도하며 마이크론 거의 전량 처분: 달리오는 메모리 열풍을 비관적으로 보는가?

TradingKey - 표면적으로 브리지워터의 대규모 지분 축소는 해당 헤지펀드가 사상 최고가에서 막대한 이익을 실현하고 철저한 위험 관리를 이행한 결과이지만, 그 이면에는 미묘한 약세 신호가 잠재해 있다.

8월 17일 시장 소식에 따르면 레이 달리오가 설립한 세계 최대 헤지펀드 브리지워터는 지난 2분기 마이크론 테크놀로지(MU) 주식 보유 잔고를 대거 청산했다. 최근 제출된 13F 보고서에 따르면 2026년 6월 30일 기준 브리지워터는 마이크론 테크놀로지 보유 주식을 136만 주가량 줄여 92% 급감시켰으며, 약 11만 주만 남겼다. 브리지워터의 사실상 전량 처분은 달리오와 브리지워터가 메모리 열풍을 비관적으로 보고 있는지에 대해 시장에서 뜨거운 논쟁을 불러일으켰다.

2025년 말 브리지워터는 마이크론 주식 88만8000주를 대량 매수했고, 2026년 초에 58만6000주를 추가 매수했다. 두 차례의 매수 확대로 브리지워터의 보유량은 2026년 1분기에 최고치인 약 150만 주에 달했으며, 전체 포트폴리오의 평균 매입 단가는 290~300달러 범위로 올라갔다. 특히 브리지워터가 제출한 13F 보고서는 마이크론 주가가 사상 최고치인 1,255달러 부근에서 고점을 기록했던 4월과 6월 사이의 포트폴리오 조정 내역을 반영하고 있으며, 이를 통해 보유 지분에서 막대한 수익을 거두었다.

브리지워터는 글로벌 매크로 및 퀀트 모델에 의해 운영된다. 단일 기술주의 단기 급등으로 전체 포트폴리오 내 위험 비중이 지나치게 높아지면, 모델은 강제 이익실현 청산 메커니즘을 자동으로 가동하여 위험 대비 보상 비율이 더 우수한 자산으로 자금을 재배분한다.

불과 몇 분기 만에 마이크론의 주가가 수배 급등하면서 브리지워터의 전체 주식 포트폴리오에서 익스포저와 위험 비중이 과도해졌다. 브리지워터의 퀀트 리스크 관리 프레임워크에 따라 모델은 청산 메커니즘을 자동 가동해 자금을 S&P 500 ETF(SPY, IVV 등)나 방어적 자산으로 재배분함으로써 포트폴리오의 레버리지와 리스크 균형을 유지했다.

브리지워터의 매도가 주로 재무적 이익실현 목적이었을지라도, 매크로 모델이 셀사이드 증권사보다 메모리 열풍의 잠재적 위험을 더 예리하게 포착했을 수 있다. 현재 HBM3e/HBM4 웨이퍼 생산 능력이 2027년까지 예약이 완료된 상태라 하더라도, 향후 삼성전자, SK하이닉스, 마이크론이 설비를 너무 빠르게 증설할 경우 2027년 이후 집중적인 물량 방출로 제품 수급의 변곡점이 앞당겨질 수 있다.

해당 펀드와 달리오가 메모리 열풍에 대해 약세 시각을 직접 밝히지는 않았으나, 아래와 같이 마이크론 주식을 대량 매각했을 뿐만 아니라 다른 메모리 관련주 비중도 줄였다는 점에서 잠재적 약세 신호를 내보이고 있다.