애플의 가격 인상이 AI 비용 전가 우려를 자극하면서 미국 반도체주 개장 전 급락

TradingKey - 금요일 개장 전 거래에서 미국 반도체 주가가 전반적으로 하락한 가운데, 온세미컨덕터( ON)는 한때 개장 전 하락 폭이 13.6%까지 확대되었으며, 마이크론 테크놀로지( MU)는 4.7% 하락했고, AMD( AMD)와 인텔( INTC)은 모두 3% 이상 하락했다.

출처: TradingView

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이번 갑작스러운 매도세는 전날 애플의 제품 가격 인상 발표에서 비롯되었다. 시장은 메모리 칩 비용 급등이 가전제품 수요를 억제하고 AI 산업의 장기적인 투자 논리에 영향을 미칠 수 있다고 우려하고 있다. 여기에 OpenAI의 IPO가 지연될 수 있다는 루머까지 더해지며 시장의 위험 선호 심리는 더욱 위축되었다.

목요일 애플은 온라인 스토어를 일시적으로 폐쇄했다가 다시 열면서 맥(Mac) 및 아이패드(iPad) 전체 라인업에 걸쳐 15%에서 25%의 가격 인상을 발표했다. 기본형 맥북 에어 가격은 1,099달러에서 1,299달러로 올랐고, 아이패드 프로는 999달러에서 1,199달러로 인상되었다. 아이폰 가격은 현재로서는 변동이 없으나, 향후 조정 가능성이 있음을 시사했다.

이에 영향을 받아 이날 애플 주가는 6.15% 급락하며 시가총액 약 2,500억 달러가 증발했고, 이는 마이크론 테크놀로지의 뛰어난 실적 발표에 대한 시장의 열기에도 직접적으로 찬물을 끼얹었다.

애플은 성명을 통해 이번 가격 인상이 "메모리 및 스토리지 부품 비용 상승" 때문이라고 명시적으로 밝혔으며, 이는 AI 데이터 센터 확장에 따른 메모리 칩 수급 불균형에서 기인한 것이다.

업계 자료에 따르면, 지난 1년간 소비자용 DRAM 및 낸드(NAND) 가격은 300% 이상 폭등했다. AI 서버는 전통적인 서버보다 고대역폭메모리(HBM)를 8배에서 10배 더 많이 필요로 하기 때문에, 메모리 제조업체들이 생산 능력을 AI 칩 쪽으로 전환하면서 소비자용 칩 공급이 심각하게 축소되었다.

애플은 이전까지 장기 가격 고정 계약을 통해 비용을 흡수해 왔으나, 2분기에 저가 재고가 고갈되면서 이후 구매부터는 높은 시장 가격을 수용할 수밖에 없게 되었다.

삭소뱅크(Saxo Bank)의 샤루 차나나(Charu Chanana) 수석 투자 전략가는 상승하는 업스트림 비용이 선도 기업들의 흡수 능력을 넘어섰으며, AI 비용이 데이터 센터에서 최종 소비자에게로 전가되기 시작해 전체 테크 생태계에 잠재적인 역풍이 될 것이라고 지적했다.

펀더멘털 요인 외에도 월말 및 분기말 포트폴리오 리밸런싱이 변동성을 더욱 키웠다. 올해 2분기 기술주가 전반적으로 강세를 보이자 일부 투자자들이 분기말에 이익 실현을 선택하면서 해당 섹터의 동반 조정으로 이어졌다. AI 공급망 측면에서 애플의 가격 인상은 선도적인 테크 대기업의 가격 결정과 전체 반도체 공급망 간의 강력한 연계성을 보여준다. 시장은 가격 인상으로 인해 최종 사용자 수요가 위축될 경우, 업스트림 칩 제조업체들의 높은 수익성이 지속되지 못할 수 있다고 우려하고 있다.

현재 메모리 칩 제조업체들의 호황은 이어지고 있다. 마이크론의 실적 보고서에 따르면, 회사는 자사 DRAM 생산 능력의 약 5분의 1, 낸드 생산 능력의 약 3분의 1에 해당하는 규모로 16건의 장기 전략적 고객 계약을 체결했으며, 총 약정 가치는 220억 달러를 상회한다.