마벨 장전 거래에서 5% 이상 상승, 시장은 AI 수요가 실적 상회를 견인할 것으로 낙관, 주가 300달러까지 상승할 것으로 전망

TradingKey - 미 동부시간 5월 27일, 마벨 테크놀로지( MRVL)의 주가가 미국 개장 전 거래에서 5% 이상 상승했다. AI 데이터 센터와 초고속 인터커넥트 수요가 회사의 실적 성장을 지속적으로 견인할 것이라는 투자자들의 낙관적 전망에 힘입어 시장 심리가 고조되고 있다.

마벨 개장 전 주가 차트, 출처: FUTUBULL

회사의 이전 발표에 따르면, 마벨은 5월 27일 미국 증시 마감 후 회계연도 1분기 실적을 발표할 예정이다. 앞서 회사가 제시한 1분기 매출 가이던스는 약 24억 달러(오차범위 ±5%)였으며, GAAP 기준 희석 주당순이익(EPS)은 0.31달러(오차범위 ±0.05달러)로 예상된다.

시장 컨센서스는 낙관적인 상태를 유지하고 있다. 배런스(Barron's)는 월가가 마벨의 회계연도 1분기 조정 EPS를 0.79달러, 매출을 전년 동기(약 19억 달러) 대비 27% 증가한 약 24억 달러로 예상하고 있다고 보도했다. 매출의 약 75%를 데이터 센터 부문에서 창출하는 마벨은 AI 인프라 투자 사이클의 핵심 수혜주로 부상했다.

이번 실적 발표의 핵심 관전 포인트는 AI 관련 매출이 시장의 기대를 지속적으로 상회할 수 있는지 여부다. 주요 클라우드 서비스 제공업체들의 AI 데이터 센터 구축 가속화의 혜택을 입고 있는 마벨은 주로 커스텀 칩, 광 인터커넥트, 네트워킹 및 스토리지 관련 반도체 솔루션을 공급한다. 회사는 앞서 PCIe 6.0 스위치 칩, CXL 스위치 칩, 1.6T 광 DSP 플랫폼 등의 제품을 출시하며 AI 데이터 센터 인터커넥트 인프라에서의 입지를 강화했다.

최근 성과 측면에서 마벨의 주가는 올해 들어 현재까지 140% 이상의 누적 상승률을 기록했다. 한편, 분석가들은 AI 수요, 수익성 개선 및 데이터 센터 사업 확장에 대한 낙관론을 근거로 최근 목표 주가를 상향 조정했다. 이는 회사가 더 강력한 향후 가이던스를 제시하지 못하고 단순히 기대치에 부합하는 수준에 그칠 경우, 주가가 '뉴스에 파는(sell the news)' 매도 압력에 직면할 수 있음을 시사한다.

투자자들에게 이번 실적 발표에서 주목해야 할 세 가지 측면은 다음과 같다. 첫째, 데이터 센터 매출의 고속 성장이 지속되는지 여부, 둘째, AI 커스텀 칩 및 광 인터커넥트 제품 주문이 향후 분기 성장을 뒷받침할 수 있는지 여부, 셋째, 사업 규모 확대에 따라 매출총이익률과 영업이익률이 개선되는지 여부다.

만약 마벨이 매출과 EPS 모두 시장 기대치를 상회하는 동시에 시장 예상보다 강력한 2분기 가이던스를 제공한다면, 주가는 상승세를 이어갈 지지력을 얻게 될 것이다. 반면, 회사가 AI 주문 속도나 수익성 실현에 대해 신중한 태도를 보일 경우 단기 차익 실현 압력이 거세지며 주가가 하락 조정 국면으로 접어들 가능성이 있다.

마벨 주가 주봉 차트, 출처: TradingView

마벨의 주봉 차트를 살펴보면, 현재 주가는 저항선인 218달러 부근의 피보나치 2.618 확장 수준에 도달해 있다. 실적이 시장 예상치에 미치지 못할 경우 주가는 하락 조정을 거쳐 1차적으로 170달러 부근까지 밀릴 수 있다. 반대로 실적이 예상을 뛰어넘는다면 피보나치 3.618 확장 수준인 274달러를 향한 상승 가능성이 열리며, 심리적 저항선인 300달러 선을 시험할 수도 있다.