레딧과 누(Nu)가 장기적 수익을 위해 주목할 가치가 있는 이유?

NuBank의 모기업인 Nu Holdings(NU)는 라틴아메리카 금융 시스템의 고질적인 문제를 해결함으로써 현재 아시아 이외의 지역에서 최대 규모의 완전 디지털 은행으로 자리 잡고 있다.

수십 년 동안 소수의 기득권 업체들이 기본적인 뱅킹 상품에 대한 접근을 통제해 왔으며, 수백만 명의 소비자에게 신용카드와 은행 계좌 발급 자체를 거부했다. 이는 다른 지역에 비해 이 지역에서 사업을 영위하는 위험이 훨씬 크다는 믿음을 키웠고, 미국 투자자들에게 해당 지역의 매력을 크게 떨어뜨리는 결과를 초래했다.

그러나 이러한 변동성을 감내할 의사가 있는 투자자라면 Nu 주식에서 충분한 가치를 발견할 수 있을 것이다. 이는 동사가 브라질 소매 금융을 혁신(약 2,100만 명의 개인에게 생애 첫 신용카드 발급)했으며, 현재 전 세계적으로 1억 2,700만 명(브라질에서만 1억 1,000만 명 이상)의 고객을 보유하고 있기 때문이다.

실제로 Nu는 브라질 성인 인구의 약 60%에 해당하는 계좌를 보유하고 있으며, 멕시코와 콜롬비아에서도 유사한 모델을 실행 중인 것으로 보인다. 또한 라틴아메리카 전역에서의 추가 출시와 잠재적인 미국 은행업 면허 신청을 준비하고 있다.

통계 수치는 명확하며 성장세는 뚜렷하다. 2025년 1~9월 매출은 110억 달러로 전년 동기 대비 30% 증가했다.

규모 확장에 따른 주요 기회비용은 운영 비용(특히 이자 및 기타 금융 비용)의 상당한 증가로, 이는 53% 늘어났다.

이러한 비용 증가에도 불구하고 다른 부문에서의 절제된 비용 관리 덕분에 순이익은 39%(20억 달러) 증가했다.

투자자들도 이를 주목하고 있다. NU 주가는 지난 6개월 동안 약 47% 상승하며 최근 사상 최고치를 경신했으며, 수익 성장률을 고려할 때 34배의 주가수익비율(P/E)은 여전히 매력적이다.

라틴아메리카에 구축된 기반으로 인해 이 주식을 장기 보유하는 데에는 추가적인 위험과 불확실성이 따를 것이다. 하지만 지난 5년간의 성장세(그리고 어쩌면 그 이상의 기간)는 그러한 위험을 감수할 만한 수준으로 보이게 한다.

Reddit (RDDTReddit은 1억 1,600만 명의 일일 활성 사용자를 '서브레딧(subreddits)'이라 불리는 주제별 커뮤니티로 조직함으로써 소셜 미디어 세계에서 독보적인 영역을 구축했다. 이곳은 사용자들이 뉴스를 접하고, 특정 주제의 팬을 만나며, 자신의 관심사와 관련된 사안에 대해 토론하거나 일상 밖의 해결이 필요한 문제들을 다룰 수 있는 공간이다.

Reddit은 다른 대부분의 소셜 미디어 플랫폼과 마찬가지로 주로 디지털 광고를 통해 수익을 창출하지만, 이를 성공적으로 모방한 사례는 거의 없으며 Meta Platforms와 같은 거대 경쟁사조차 이 니치 마켓에서 Reddit의 입지를 대체하기는 어려울 것으로 보인다.

Reddit(RDDT)은 2025년에 경이로운 성과를 거두었으며, 4분기 매출은 전년 대비 70% 증가한 7억 2,600만 달러를 기록했다. 이는 Reddit이 6분기 연속으로 60% 이상의 매출 성장률을 달성한 것이다. 연간 총매출은 22억 달러를 넘어섰으며, 이는 69%의 연간 성장률에 해당한다.

Reddit의 수익성 지표 또한 인상적이었다. 4분기 순이익은 2억 5,200만 달러, 희석 주당순이익(EPS)은 1.24달러를 기록했으며, 잉여현금흐름(FCF)은 2억 6,400만 달러에 달했다. 앤드류 볼레로 최고재무책임자(CFO)는 이러한 실적의 일관성과 견고함이 Reddit 비즈니스 모델의 성공을 입증한다고 밝혔다.

이번에도 광고는 Reddit의 주요 수익원이었으며, 4분기 광고 매출은 전년 동기 대비 75% 성장한 6억 9,000만 달러를 기록했다. 제니퍼 웡 최고운영책임자(COO)는 Reddit의 광고 매출 성장이 성과 기반 광고의 강력한 실적, 채널 다변화, 그리고 여러 수직 시장 전반의 모멘텀에 기인한다고 설명했다. SMF 매출은 4분기에 두 배 이상 증가했으며, Reddit의 상위 15개 수직 카테고리 중 11개가 50% 이상의 성장세를 보였다.

사용자 참여와 관련해 스티브 허프만 최고경영자(CEO)는 최근의 제품 업데이트가 신규 사용자 온보딩 및 Reddit 내 검색 측면에서 사용자 경험을 크게 개선한 점에 대해 고무적인 반응을 보였다. 4분기에만 주간 단위로 Reddit을 직접 검색한 사용자 수는 8,000만 명을 넘어섰으며, 이는 작년의 6,800만 명에서 증가한 수치다.

2017년 대비 사용자당 평균 매출(5.98달러)도 42% 증가했다. 현재 51배인 선행 주가수익비율(P/E)은 미래의 이익 성장을 나타내며, 현재의 높은 가격으로 인해 투자를 제한할 방법을 찾는 투자자들에게도 현재 가치가 여전히 매력적임을 시사한다. Reddit은 향후 5년, 그리고 잠재적으로 그보다 훨씬 더 장기적으로 엄청난 성장을 보일 수 있는 탁월한 후보로 남아 있다.

Reddit과 Nu Stock은 수익성 개선으로 기업 가치가 급격히 상승하고 있으며, 이는 두 기업이 각자의 기회 영역을 지속적으로 확장하고 있음을 보여준다.

다만 두 기업은 활발한 참여가 이루어지는 커뮤니티 중심의 방어적인 소셜 미디어 니치 시장과 금융 소외 지역에 서비스를 제공하는 디지털 뱅크라는 두 가지 핵심 동력을 공유하고 있어, 이제 막 각자의 성장 서사를 써 내려가기 시작한 단계로 보인다.

이들 두 투자 종목의 피할 수 없는 변동성을 견뎌낼 인내심을 가진 투자자라면 향후 5년 동안 상당한 수익을 거둘 수 있을 것이다.

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