호르무즈 해협 봉쇄: 비트코인, 유동성 함정에 빠질 것인가, 아니면 10만 달러 선을 향해 나아갈 것인가?

TradingKey - 호르무즈 해협 봉쇄로 비트코인 유동성 부족 현상이 나타났으나, 해당 자산에는 장기적으로 긍정적인 요인으로 남아 있다.

4월 3일 비트코인( BTC) 가격은 6만 6,000달러 부근에서 등락을 거듭하며 약한 반등세를 보였으며, 현재 가격은 6만 6,735달러를 기록하고 있다. 최근 미국 대통령의 철군 신호로 비트코인 가격이 6만 9,000달러를 웃돌기도 했으나, 이후 발표된 대이란 단속 강화 소식에 비트코인은 일시적으로 6만 6,000달러 아래로 떨어졌다. 비트코인 가격 차트, 출처: TradingView

미국과 이란의 갈등이 시작된 이후 이란은 호르무즈 해협을 강력하게 통제해 왔으며, 비트코인은 지속적인 "유동성 함정" 위협에 직면해 있다. 해협 봉쇄 초기 단계에서 투자자들은 불확실성에 대비하기 위해 변동성이 큰 자산인 비트코인을 매도하고 현금을 확보했다. 한편, 많은 기관 투자자들은 주식 포지션의 마진콜을 충당하기 위해 상대적으로 유동성이 높은 비트코인을 강제로 청산해야 했다. 일례로 2026년 3월 초 갈등이 고조되자 비트코인은 7만 4,000달러에서 약 6만 5,000달러로 급락했다.

현재 해협은 여전히 봉쇄된 상태이며, 원유 가격은 배럴당 110달러 선을 유지하고 있다. 에너지 비용 상승은 결국 다양한 부문으로 확산되어 글로벌 인플레이션을 유발할 것이다. 유가에 따른 이러한 2차 인플레이션에 대응하기 위해 연방준비제도(Fed)는 기존의 금리 인하 계획을 연기하거나 심지어 금리 인상을 재검토할 수도 있다. 이는 달러 강세로 이어져, 고금리와 강달러 환경에서 일반적으로 "비화폐 자산"인 비트코인에 압박을 가하게 된다.

하지만 초기 유동성 충격이 가라앉으면 비트코인의 "탈중앙화" 및 "검열 저항성" 특성이 점차 부각될 것이다. 즉, 호르무즈 해협의 장기 봉쇄는 실제로 비트코인에 유리하게 작용할 수 있다. 구체적으로 전쟁이나 제재의 위협 아래서 전통적인 은행 시스템은 제한을 받을 수 있으며, 비트코인이 실시간 글로벌 안전 자산 자본 및 국가 간 송금을 위한 유일한 통로가 될 수 있다. 또한 갈등이 글로벌 금융 불안이나 국가 통화의 가치 하락을 촉발할 경우, 자본은 "강한 희소성"을 가진 자산으로 유입되어 잠재적으로 비트코인을 10만 달러 이정표로 다시 밀어 올릴 수 있다.

또 다른 주목할 만한 전개는 호르무즈 해협의 상황이 비트코인을 지지하고 있다는 점이다. Bloomberg에 따르면 이슬람혁명수비대는 해협을 통과하는 선박에 RMB 또는 가상화폐로 통행료를 부과하고 있다. 이는 선주들이 수억 달러 상당의 화물을 운송하기 위해 "통행료"로서 대량의 가상화폐(BTC 포함)를 구매해야 함을 의미한다. 결과적으로 실물 경제의 이러한 비탄력적 수요는 금융 시장과 독립적인 수준에서 비트코인에 지지력을 제공한다.