Adam Xie

主な要点：ソフトバンクは、現在の主要資産がArmおよびOpenAIで構成されている持株会社である。2026年6月末時点で、同社は現在の為替レートで換算した純資産価値（NAV）を約4,720億ドルと開示した（元の開示は日本円建てであり、以下の数値はすべて米ドルに統一している）。決算報告書では、Armが最大資産、OpenAIが第2位の資産となっている。OpenAIの急速な成長とIPO（新規株式公開）の接近に伴い、ソフトバンクに対する当社の注目度は大幅に高まっている。戦略的投資持株会社であるソフトバンクにとって、NAVはPERやPBRよりも適切な企業価値評価指標である。2026年6月末時点で、同社は約5,430億ドル相当の資産を保有し、純負債は約706億ドル、NAVは約4,720億ドルであった。このうち調整後の評価額は、Armが約3,260億ドル、SVF2が約1,260億ドル、SVF1が約235億ドル、ソフトバンク（SoftBank Corp.）が約1,820億ドルであった。

9月2日、グーグルはGemini 3.8 Flashをリリースした。これは過去6週間におけるFlashシリーズの3回目のリリースであり、推論、コーディング、およびエージェント機能の強化に重点が置かれている。対照的に注目すべき点として、フラッグシップのProシリーズは、2月19日のGemini 3.1 Proのリリース以来、約6か月半にわたってアップデートが行われていない。モデル性能の評価を見ると、3.8 Fla... 過去数年間、大規模モデルの競争における中心的な問いは、誰が最も強力なモデルを構築できるかということであった。しかし、この競争ロジックは変化しつつある。その理由は、モデルの能力が向上し続けるにつれて、現実世界のより多くのタスクが「モデルがそれを完遂できるか」というしきい値をクリアするようになっているからである。高度に複雑な科学研究、コーディング、および長期的な計画実行を要する（ロングホライズン）エージェントにおいては、モデルの能力が依然として大きな価値を持つものの、より大量の低複雑度タスクにおいては、90...