BofA advierte que las acciones europeas podrían subestimar el daño de la guerra comercial

Investing.com — Una recuperación en las acciones europeas podría verse presionada por la posible debilidad del crecimiento global inducida por el comercio, según analistas de BofA.

Las acciones europeas se han recuperado de una corrección provocada por el inicio de la agenda arancelaria del presidente de EE.UU., Donald Trump, con inversores animados por señales de que la postura agresiva de la Casa Blanca podría estar suavizándose.

"Esto ha dejado al mercado de acciones europeo pasando de cotizar una fuerte desaceleración a cotizar un escenario en el que el aumento de las tensiones comerciales no conduce a un daño macroeconómico perceptible", dijeron los analistas de BofA.

El lunes, EE.UU. y China acordaron reducir los aranceles recíprocos y retrasar temporalmente sus respectivos gravámenes durante 90 días.

La medida se produjo después de que el presidente de EE.UU., Donald Trump, impusiera aranceles elevados de al menos 145% a China, lo que llevó a Pekín a responder con sus propios aranceles de represalia del 125%.

Tras el acuerdo, los aranceles de EE.UU. sobre China se redujeron al 30%, incorporando un gravamen base del 10% y aranceles separados del 20% relacionados con el supuesto papel de Pekín en el flujo del fentanilo ilegal. China, mientras tanto, redujo sus aranceles sobre productos estadounidenses al 10%.

Trump también anunció previamente —y luego pausó— los llamados aranceles "recíprocos" tanto a amigos como a adversarios en abril.

Mientras tanto, datos económicos recientes han sugerido una resistencia generalizada frente a los obstáculos presentados por los gravámenes, especialmente en EE.UU.

Sin embargo, los analistas de BofA señalaron que esperan ver "un debilitamiento del crecimiento global por delante", destacando que, incluso después de las pausas comerciales, la tasa arancelaria efectiva de EE.UU. sigue siendo 10 puntos porcentuales más alta en comparación con el inicio del año.

Esto se traduciría en una reducción de 70 puntos básicos en la producción estadounidense, proyectaron, añadiendo que la incertidumbre persistente también podría pesar sobre las inversiones del sector privado.

Aunque hay esperanzas de que la tregua comercial impulse también la economía de China, un retorno a estimaciones anteriores de crecimiento lento podría afectar la actividad empresarial global, dijeron los analistas.

"Con las acciones europeas a los niveles actuales cotizando para un alza del índice de gestores de compras global, eso apunta a un margen para la decepción", señalaron.

Los analistas dijeron que siguen siendo "negativos" respecto a las acciones de la región y mantienen una posición "infraponderada" en acciones europeas cíclicas frente a defensivas. Los nombres cíclicos tienden a verse influenciados por la economía en general, mientras que las defensivas se consideran posibles ganadoras durante tiempos de crecimiento más lento.

Se anticipa que los sectores de servicios públicos y de alimentos y bebidas verán un "renovado repunte" si surge debilidad económica, mientras que las acciones de bancos y seguros serían vulnerables a esta tendencia, dijeron los estrategas de BofA.

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