UBS mejora Entain a ’compra’ por avances en rentabilidad y subvaloración

Investing.com — UBS (SIX:UBSG) Global Research ha mejorado la calificación de Entain PLC a "compra" desde "neutral", citando mejoras operativas sostenidas y una valoración que permanece muy por debajo de sus competidores del sector, en una nota fechada el martes.

Las acciones de la empresa de apuestas deportivas y juegos de azar subieron un 4.4% a las 09:31.

La correduría considera que el grupo está entrando en una fase de recuperación, con 2025 y 2026 como períodos de recuperación material.

A pesar del repunte general del mercado, las acciones de Entain han caído un 8% durante el último año. UBS señala que la empresa ha logrado avances constantes en su negocio online y mostrado señales tempranas de rentabilidad sostenible en su empresa conjunta estadounidense, BetMGM. Sin embargo, ese progreso no se ha reflejado en el precio de sus acciones.

UBS señala el primer trimestre de 2025 como evidencia de la capacidad de BetMGM para lograr rentabilidad mientras mantiene su posición de mercado.

Este desempeño respalda el caso de inversión para la rentabilidad a largo plazo del activo. La correduría espera que BetMGM cumpla o supere sus objetivos financieros para 2025, proporcionando a los inversores mayor confianza en la contribución a la valoración del negocio.

En su segmento principal online, UBS observa que Entain ha vuelto al crecimiento orgánico. La mejora está respaldada por métricas más sólidas de retención de clientes.

UBS espera que los ingresos online crezcan un 6% en 2025, superando la guía de crecimiento de medio dígito.

Durante el período 2025-2029, se proyecta que los ingresos netos de juegos online crezcan a una tasa anual compuesta del 7%, respaldados por el apalancamiento operativo y ahorros de costos, lo que podría impulsar un crecimiento del EBITDA del 12%.

La generación de flujo de caja libre también cambiará significativamente. UBS estima que Entain pasará de un FCF negativo de aproximadamente £90 millones en 2025 a alrededor de £640 millones para 2028, reflejando un cambio de £700 millones. Se espera que el aumento provenga del crecimiento orgánico del EBITDA, el fin de los pagos DPA y las contribuciones de dividendos de BetMGM.

UBS valora las acciones utilizando un modelo de flujo de caja descontado y ha elevado su precio objetivo a 920p, un 12% más que su estimación anterior. La valoración revisada refleja mayores previsiones de ganancias y un aumento en la tasa de crecimiento terminal al 2.25% desde el 2.0%.

Entain cotiza actualmente con un descuento de aproximadamente 20% respecto a sus competidores, según UBS, mientras ofrece el nivel más alto de crecimiento de ganancias en relación con su valoración.

"Vemos catalizadores en el comercio del primer semestre a través de actualizaciones de orientación para Entain online y BetMGM", dijo la correduría.

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