UBS eleva precio objetivo de Boeing sin ver impacto de aranceles en recuperación

Investing.com — UBS (SIX:UBSG) elevó su precio objetivo a 12 meses para Boeing (NYSE:BA) a $226 desde $207, citando mejores perspectivas de flujo de caja libre (FCF) y mayor claridad sobre aranceles.

"Revisamos nuestro precio objetivo a 12 meses a $226 desde $207, y ahora apuntamos a 17.5X del FCF normalizado de 2027E descontado desde 16.0X anteriormente", escribieron los analistas de UBS, señalando "un múltiplo de mercado más alto... mejores perspectivas arancelarias y actividad reciente de pedidos".

A pesar de las tensiones comerciales persistentes y los aranceles del 10% que permanecen tras el acuerdo con Reino Unido, UBS ve un impacto limitado en la recuperación de Boeing.

"No vemos que los aranceles impacten materialmente la recuperación del FCF", dijeron los analistas. UBS continúa modelando $12.4 mil millones de flujo de caja libre en 2027, incorporando un posible impacto arancelario de $500 millones.

UBS cuantificó la exposición arancelaria basada en la huella de la cadena de suministro de Boeing. "Calculamos un impacto en el FCF de 2026 de $453 millones con reciprocidad total y $275 millones a niveles actuales", escribieron.

Se dice que Japón e Italia representan la mayor exposición, cada uno alrededor del 10%, mientras que Canadá y México suman 3%, y Francia, Reino Unido, Corea del Sur y China contribuyen con otro 4% combinado.

Boeing, según UBS, está "priorizando la continuidad de la cadena de suministro sobre negociaciones de precios/cambios en programas de producción" y ha estimado que el impacto directo en costos sería menos de $500 millones anuales bajo aranceles recíprocos completos, neto de devoluciones arancelarias.

Crucialmente, UBS cree que Boeing puede gestionar el golpe y apoyar a los proveedores si es necesario.

"Creemos que Boeing puede absorber completamente este impacto y permitirse apoyar financieramente a proveedores más pequeños si ese apoyo a la cadena de suministro fuera necesario, siendo la mayor producción de MAX el impulsor más significativo del flujo de caja libre en el modelo".

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