Inversor alcista de Groupon que triplicó sus acciones no planea vender

Investing.com — Las acciones de Groupon Inc (NASDAQ:GRPN) están cotizando significativamente al alza este jueves, con un aumento de hasta 37%, después de que la empresa reportara resultados del primer trimestre mejores de lo esperado.

El mercado de cupones y descuentos registró ingresos de 117.2 millones de dólares en el primer trimestre, superando los 115.5 millones que anticipaban los analistas. Aún más notable, GRPN entregó una ganancia sorpresa, reportando un beneficio por acción de 0.18 dólares, muy por encima de la pérdida proyectada de 0.11 dólares.

La compañía también logró mejoras significativas en varias métricas clave, como registrar el primer crecimiento de facturación de dos dígitos en Norteamérica desde 2017, y ver un crecimiento positivo trimestral en su base de clientes activos.

Con las acciones subiendo casi 100% en lo que va del año, es un momento emocionante para los inversores de Groupon, y al menos uno de ellos dice que esto es solo el comienzo.

Activista ve triplicar su participación en Groupon

Windward Management, un fondo activista con sede en Florida, ha sido uno de los primeros y más vocales optimistas de Groupon.

El fondo, dirigido por su CIO Marc Chalfin, reveló una participación en la empresa en diciembre de 2023.

Junto con la revelación, Chalfin envió una carta completa a la dirección de GRPN que puede resumirse en una tesis de inversión bastante simple: incluso con los vientos en contra externos presentes en ese momento, las operaciones de la empresa son sostenibles si se gestionan bien. Si algunos de esos vientos en contra se convierten en vientos a favor, Groupon puede convertirse en una historia de recuperación y una oportunidad de inversión lucrativa.

Windward, que compró acciones tan bajas como 3 dólares, tenía un promedio de aproximadamente 6.50 dólares en ese momento. Con la acción acercándose a los 24 dólares en la negociación de hoy, el fondo ha más que triplicado su inversión. Y Chalfin dice que no está vendiendo.

"Más fácil comprar ahora a 20 dólares que a 10 dólares hace dos meses"

Investing.com tuvo la oportunidad de hablar con Marc Chalfin sobre su inversión, el informe de ganancias de ayer y el futuro de Groupon.

El director de Windward señaló que el rendimiento actual de las acciones es la culminación de dos temas clave que esbozó en su carta hace un año y medio: la resolución de problemas estructurales en la empresa y la mejora del entorno macroeconómico.

Señala que durante el último año, la nueva dirección ha detenido la quema de efectivo, ha aliviado significativamente el sobreendeudamiento y ha podido renovar los algoritmos de Groupon para asegurar que los clientes reciban productos y ofertas relevantes y convertibles. La próxima actualización de la experiencia móvil, que impulsa dos tercios de las transacciones de Groupon, puede servir como otro catalizador de ventas.

Además, Chalfin elogió las métricas de mejora de la empresa, como el crecimiento en Norteamérica, el acelerado desempeño internacional, así como la expansión del negocio empresarial, que según Windward hará que los ingresos sean más predecibles.

En el frente macroeconómico, las cosas también se ven bien para Groupon, dado que es una "inversión contracíclica para recesiones" que se desempeña mejor durante una recesión. Notablemente, también es inmune a la última palabra desencadenante del mercado: aranceles.

Resumiendo el informe de ganancias de ayer, Marc Chalfin dijo: "Es más fácil comprar ahora a 20 dólares que a 10 dólares hace dos meses".

¿Qué sigue?

Chalfin, quien describió la situación actual de Groupon como "ver tus proyecciones materializarse en la vida real", dice que no está vendiendo su participación, a pesar de presumir una ganancia tan notable.

Habiendo previsto este escenario hace más de un año y medio, cree que Groupon puede estar en "las primeras entradas de revisiones positivas de ganancias".

Si la tesis es correcta, el director de Windward ve a la empresa bien encaminada para volver a un EBITDA anual de 300 a 500 millones de dólares.

Llevando esto al precio de las acciones, Chalfin cree que con la trayectoria actual del negocio, GRPN puede cotizar "muy por encima de los 50 dólares en 12 meses". También señala que la posición de efectivo de la empresa, proyectada por Windward para crecer a 300 millones de dólares para fin de año, puede abrir espacio para una recompra de acciones, impulsando aún más la valoración.

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