HSBC se mantiene ’tácticamente cauteloso’ con las acciones pese al repunte

Investing.com - HSBC se mantiene cauteloso respecto a los mercados bursátiles a pesar del repunte en activos de riesgo durante las últimas dos semanas, advirtiendo que el rally podría no estar respaldado por fundamentos.

En una nota a clientes, HSBC destacó que el S&P 500 registró nueve ganancias diarias consecutivas hasta el viernes pasado, una racha poco común que solo se ha igualado dos veces en los últimos 30 años.

"Los activos de riesgo han experimentado un cambio notable", escribió el banco, añadiendo que los diferenciales de crédito de alto rendimiento en EE.UU. se han reducido en 100 puntos básicos desde principios de abril.

Sin embargo, HSBC admitió haber "subestimado" el papel del sentimiento y posicionamiento de los inversores como impulsores del rally.

Aunque su indicador agregado de sentimiento y posicionamiento aún muestra señal de compra, la firma señaló que "varios indicadores se han acercado a territorio neutral".

Notablemente, el posicionamiento entre estrategias sistemáticas como las de volatilidad y paridad de riesgo sigue siendo ligero, lo que según HSBC podría dejar espacio para más ganancias a corto plazo si surgen noticias positivas, especialmente sobre aranceles.

Aun así, HSBC sigue sin convencerse del rally. "El sentimiento y posicionamiento es una cosa", escribieron los analistas, "pero el panorama fundamental sigue siendo bastante sombrío".

Añaden que la reciente fortaleza en datos económicos probablemente se debe a anticipaciones, y "los indicadores prospectivos sugieren que los datos duros sentirán el dolor pronto, quizás ya en el próximo mes o dos".

HSBC también indicó que es poco probable que la Reserva Federal ofrezca apoyo en su próxima reunión de política monetaria.

"Es más probable que la Fed muestre una actitud de espera... lo que podría echar agua fría sobre las esperanzas dovish del ’Fed put’", señaló.

Como resultado, HSBC se mantiene tácticamente cauteloso con las acciones a pesar de la mejora en el sentimiento.

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