Estrategas de Goldman ven riesgo en S&P 500 ligado a aranceles de Trump

Investing.com — El reciente repunte en las acciones estadounidenses podría ser frágil, ya que Goldman Sachs (NYSE:GS) advirtió en una nota del martes que el S&P 500 sigue vulnerable a renovadas tensiones arancelarias y señales de debilitamiento de datos económicos.

Goldman Sachs señaló que el anuncio del "Día de Liberación" del presidente Trump generó temores de una recesión estadounidense y global al desviar la atención de las acciones tecnológicas hacia los riesgos comerciales.

Aunque la posterior prórroga arancelaria de 90 días el 9 de abril desencadenó un poderoso repunte —"uno de los mejores días de la historia" para el Nasdaq y S&P 500— la firma cuestionó la sostenibilidad de ese rally.

"Esto plantea una pregunta clave para los inversionistas: ¿Es sostenible este repunte o no?", escribió Goldman. "Si los anuncios arancelarios se revierten rápidamente con poco daño económico duradero, esto sugiere que los riesgos a la baja son limitados. Sin embargo, con las valoraciones actuales, también creemos que el potencial alcista es limitado".

Goldman advirtió que "los repuntes pronunciados dentro de mercados bajistas son la norma, no la excepción", y que las acciones siguen expuestas a mayores caídas si los datos económicos comienzan a deteriorarse.

Incluso en una recesión leve, el banco indicó que las ganancias del S&P 500 podrían caer alrededor del 10%, y si "los múltiplos de valoración también cayeran a 18x P/E, eso implicaría una caída de aproximadamente 20% desde los niveles actuales".

La firma también ve riesgos estructurales a largo plazo, incluyendo un liderazgo concentrado en acciones estadounidenses, un dólar sobrevalorado y rendimientos relativos debilitados en el sector tecnológico.

"En un mundo menos globalizado con un costo de capital estructuralmente más alto", señaló Goldman, las empresas estadounidenses podrían perder la ventaja que alguna vez tuvieron.

Goldman reiteró su recomendación de diversificación amplia de cartera entre regiones, sectores y factores, argumentando que "el caso para la diversificación sigue siendo muy sólido".

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