BCA: Rally del S&P 500 cerca de sus límites por aranceles que afectan panorama

Investing.com — El reciente repunte del S&P 500 podría estar llegando a su fin debido a los vientos en contra relacionados con aranceles que amenazan los márgenes corporativos y afectan las perspectivas de ganancias, según un nuevo informe de BCA Research.

El índice ha subido un 14% desde el 8 de abril, recuperándose de la volatilidad anterior gracias a "la disminución de la volatilidad, el sentimiento negativo y las condiciones de sobreventa", señaló BCA.

Las mejores señales de política comercial y los sólidos datos económicos han ayudado a impulsar el rally, con inversores rotando de acciones defensivas y de valor hacia cíclicas y de crecimiento. Las grandes tecnológicas, o el "Mag 7", lideraron el camino, superando al resto de las acciones del S&P 500.

Sin embargo, BCA advirtió que el rally se está quedando sin fuerza. "El S&P 500 ya cotiza a 20 veces las ganancias futuras. A partir de aquí, los riesgos se inclinan a la baja", escribieron los analistas.

"No esperamos que el S&P 500 vuelva a los máximos de febrero, ya que ese nivel no reflejaría el aumento de las tasas arancelarias (incluso con los nuevos acuerdos) y los márgenes más bajos", añadió la firma.

Aunque las ganancias del primer trimestre generalmente superaron las expectativas, BCA señaló que "las sorpresas son modestas", y los pronósticos para el segundo trimestre se han reducido "drásticamente", especialmente para sectores cíclicos.

Dentro del Mag 7, todos excepto Tesla (NASDAQ:TSLA) entregaron resultados mejores de lo esperado, aunque las perspectivas siguen siendo inciertas.

Las tensiones comerciales vuelven a ser una preocupación creciente. BCA proyectó que los nuevos aranceles reducirán el margen neto del S&P 500 en dos puntos porcentuales, siendo las empresas de Consumo discrecional entre las más vulnerables.

"Una reducción de márgenes es el resultado más probable de la nueva política comercial, ya que los importadores carecen de poder de fijación de precios", dijo la firma.

A pesar del potencial para mayores ganancias a corto plazo —respaldadas por negociaciones en curso con China y posibles estímulos fiscales— BCA advirtió que "la mayor parte de la recuperación ya está descontada" y enfatizó que "a largo plazo, los riesgos se inclinan a la baja".

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