Las acciones de Cofinimmo se disparan a máximos de 2 años tras la oferta de Aedifica

Investing.com — Cofinimmo (EBR:COFB) vio sus acciones dispararse más del 7% hasta alcanzar un máximo de dos años el viernes, después de que Aedifica lanzara una oferta de adquisición para la promotora inmobiliaria belga con una prima significativa.

Las acciones cotizaban a 75,30 euros a las 11:21 horas, su nivel más alto desde mayo de 2023.

Aedifica ha propuesto una relación de canje de 1,16 nuevas acciones de Aedifica por cada acción de Cofinimmo, lo que se traduce en un precio implícito de oferta de 80,91 euros. Esto representa una prima del 20,8% sobre el precio de las acciones de Cofinimmo previo a la oferta.

Los analistas de ING (AS:INGA) calificaron la oferta como una "prima significativa" y señalaron que, sobre el papel, el acuerdo tiene sentido para ambas compañías dado el limitado descuento respecto a la valoración de los activos tangibles netos (NTA).

Según ING, la fusión "situaría a la nueva entidad entre las 7/8 principales compañías inmobiliarias cotizadas en Europa y crearía el cuarto mayor grupo inmobiliario de salud cotizado del mundo".

Aedifica espera que el acuerdo genere un aumento del beneficio por acción de medio dígito, junto con sinergias operativas anuales antes de impuestos de 16 millones de euros y potenciales sinergias financieras.

El grupo combinado tendría un valor bruto de activos de 12.100 millones de euros y una capitalización de mercado estimada de alrededor de 5.800 millones de euros basada en las cifras previas a la oferta.

Esto lo situaría como el octavo mayor fideicomiso de inversión inmobiliaria cotizado en Europa por capitalización de mercado y el cuarto mayor a nivel mundial en el segmento de salud, según las cifras presentadas con la oferta.

Los analistas de Barclays (LON:BARC) dijeron que anteriormente habían escrito extensamente sobre cómo el sector inmobiliario europeo "necesita mayor escala y liquidez para ser más relevante a nivel mundial".

"Apoyamos el aumento de escala que resultaría de esta combinación".

Tanto Aedifica como Cofinimmo operan en la misma clase de activos, con un solapamiento considerable en sus carteras de inquilinos y bases de accionistas.

Históricamente, ambas compañías se expandieron rápidamente a través de adquisiciones financiadas por una combinación de capital y deuda. Sin embargo, ese ritmo de crecimiento externo se ha detenido en gran medida tras la devaluación de sus acciones en los últimos años.

"Como tal, esta ruta –mediante el uso de su papel más altamente valorado– permitiría a Aedifica continuar su trayectoria de crecimiento e impulsar el aumento de ganancias a través de sinergias", comentaron los analistas de Morgan Stanley (NYSE:MS).

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